Hedef Fiyat İstikrarı, Güçlü Rezervler ve Öngörülebilirlik
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılında uygulanacak para politikasına ilişkin kapsamlı yol haritasını kamuoyuyla paylaştı. Yayımlanan politika metninde, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışının temel ön koşulu olduğu vurgulanırken, TCMB’nin temel amacının bu doğrultuda enflasyonu kalıcı olarak düşürmek ve yüzde 5 hedefinde istikrar sağlamak olduğu belirtildi. Merkez Bankası, tüm politika araçlarının bu hedef doğrultusunda kararlılıkla kullanılmaya devam edileceğini ifade etti.
Politika metninde, enflasyon hedefinin 2026 yılı için de yüzde 5 olarak korunduğu, belirsizlik aralığının ise önceki yıllarda olduğu gibi hedefin her iki yönünde 2’şer puan olarak belirlendiği aktarıldı. Yıl sonu enflasyonunun bu aralığın dışında kalması halinde, hesap verebilirlik ilkesi gereği Hükümete Açık Mektup yazılacağı hatırlatıldı. TCMB, kısa vadede yıl sonuna odaklı ara hedefleri, orta vadede ise enflasyon hedefini temel referans olarak kullanmayı sürdürecek.
Merkez Bankası, 2026 yılında da para politikasını enflasyonu orta vadede hedefe ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde oluşturacağını açıkladı. Bu çerçevede temel politika aracı bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı olmaya devam edecek. Enflasyon gelişmeleri, beklentiler, fiyatlama davranışları, kredi ve likidite koşulları ile iç ve dış denge unsurlarının karar alma süreçlerinde belirleyici olacağı vurgulandı.
TCMB, 2026 yılında 8 Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı yapacak, kararlar toplantı günü saat 14.00’te Türkçe ve İngilizce olarak yayımlanacak. Toplantı özetleri ise karar tarihinden sonraki 5 iş günü içinde kamuoyuyla paylaşılacak. Ayrıca yılda 4 Enflasyon Raporu ve 2 Finansal İstikrar Raporu yayımlanmaya devam edilecek. Para politikası iletişiminde şeffaflık, öngörülebilirlik ve hesap verebilirliğin temel ilke olmaya devam edeceği belirtildi.
Likidite yönetimi ve makroihtiyati çerçeveye de geniş yer verilen metinde, kredi büyümesinin dezenflasyon sürecini destekleyecek şekilde yönetileceği, kredi büyüme sınırları ve istisnaların yıl içinde gözden geçirileceği ifade edildi. Gerekli görülen dönemlerde 5 ila 12 gün vadeli birden fazla repo ihalesi düzenlenebileceği, gün içi repo işlemleriyle piyasa faizlerindeki oynaklığın sınırlanacağı kaydedildi.
Rezerv politikasına ilişkin değerlendirmelerde ise 2025 yılında brüt rezervlerin 190,8 milyar dolara, swap hariç net rezervlerin 66 milyar dolara yükseldiği bilgisi paylaşıldı. TCMB, uluslararası rezervleri güçlendirme ve rezerv kompozisyonunu iyileştirme çalışmalarının 2026 yılında da süreceğini açıkladı. Dış yükümlülüklerin azaltılması, swap işlemlerinin gözden geçirilmesi ve rezerv biriktirme stratejisinin piyasa koşulları elverdiği ölçüde devam ettirilmesi hedefleniyor.
İhracat ve üretimi destekleyen kredi mekanizmalarının da korunacağı belirtilirken, reeskont kredilerinin etkin kullanımının 2026’da da öncelik olacağı, Yeni Yatırım Taahhütlü Avans Kredisi (YTAK) programının seçici kredi politikası çerçevesinde sürdürüleceği ifade edildi. TCMB, fiyat istikrarı hedefiyle uyumlu olmak kaydıyla finansal istikrarı da destekleyen adımlar atmaya devam edecek.
Genel çerçevesiyle bakıldığında TCMB’nin 2026 Para Politikası metni, sıkı duruşun gerektiğinde korunacağı, öngörülebilirlik ve iletişimin güçlendirileceği, rezervlerin destekleneceği ve kredi kanallarının dezenflasyon sürecine uyumlu şekilde yönetileceği net bir politika mesajı veriyor.
