Petkim Petrokimya Holding A.Ş. (BIST: PETKM), 6 Ağustos 2026 tarihi itibarıyla 20,24 TL fiyat seviyesinde işlem görürken, şirketin 51.296.255.999 TL piyasa değerine ulaştığı görülmektedir. TMS 29 enflasyon muhasebesi düzeltmesi uygulanan finansal tablolarda, 2.534.400.000 TL sermayeye sahip şirketin 2026 yılının ikinci çeyreğinde önemli bir toparlanma sergilediği dikkat çekmektedir.
Gelir Tablosu Görünümü
Petkim’in 2026/06 döneminde elde ettiği 65.303.261 bin TL hasılat, yıllık bazda %28‘lik bir artışa işaret etmektedir. Bir önceki çeyrek olan 2026/03’te 26.995.149 bin TL, geçen yılın aynı döneminde ise 51.035.941 bin TL hasılat kaydedilmişti. Çeyreklik hasılat grafiğine bakıldığında istikrarlı bir yükseliş trendi göze çarpmaktadır.
Şirketin brüt kârında da kayda değer bir dönüşüm yaşanmıştır. 2025/06 döneminde -1.969.140 bin TL zarar kaydedilen brüt kâr kalemi, 2026/06’da 3.127.268 bin TL pozitife dönmüştür. Buna karşın faaliyet kârı tarafında tablo henüz olumluya geçememiştir; 2026/06 döneminde -3.454.149 bin TL faaliyet zararı bildirilmiş, bu rakam bir önceki çeyrekteki -2.996.982 bin TL’nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Yine de geçen yılın aynı dönemindeki -6.950.140 bin TL’lik faaliyet zararıyla kıyaslandığında, faaliyet tarafındaki iyileşme açıkça görülmektedir.
FAVÖK tarafında tablo çok daha olumludur. 2025/06’daki -2.055.299 bin TL’lik negatif FAVÖK, 2026/06 itibarıyla 3.551.621 bin TL‘ye yükselmiştir. Çeyreklik FAVÖK grafiği de bu güçlü toparlanmayı teyit etmekte, özellikle son çeyrekte belirgin bir sıçrama görülmektedir.
En dikkat çekici gelişme ise net kâr tarafında yaşanmıştır. Şirket, 2025/06’daki -4.376.750 bin TL’lik net zarardan, 2026/06’da 4.402.648 bin TL net kâra geçiş yapmıştır. Bu, yaklaşık 8,8 milyar TL’lik bir iyileşmeye karşılık gelmektedir. Çeyreklik net kâr grafiğinde de 2025/09 ve 2025/12 dönemlerindeki zarar rakamlarının ardından, 2026/03’te dengelenme ve 2026/06’da güçlü bir pozitif kırılım gözlemlenmektedir.
Bilanço Yapısı ve Varlık Dağılımı
Petkim’in bilançosunda nakit ve nakit benzerleri 2026/06 itibarıyla 6.225.773 bin TL seviyesinde bulunmakta olup, yıllık bazda %2’lik hafif bir gerileme yaşanmıştır. Buna karşın stoklar %26 artışla 12.149.170 bin TL’ye yükselmiştir. Dönen varlıklar toplamda %24 artışla 41.739.493 bin TL’ye ulaşırken, bu büyümenin önemli bir kısmının stok artışından kaynaklandığı söylenebilir.
Duran varlıklar tarafında ise daha güçlü bir büyüme dikkat çekmektedir. 139.696.411 bin TL‘ye ulaşan duran varlıklar, yıllık %30 artış göstermiştir. Bu durum, şirketin sabit yatırımlarının ve/veya enflasyon düzeltmesinin duran varlık değerlemesi üzerindeki etkisinin belirgin olduğuna işaret etmektedir.
Yükümlülükler tarafında ise tabloyu daha dikkatli okumak gerekmektedir. Kısa vadeli yükümlülükler %32 artışla 70.382.383 bin TL’ye, uzun vadeli yükümlülükler ise %58 gibi keskin bir artışla 35.816.524 bin TL’ye yükselmiştir. Uzun vadeli borçlanmadaki bu hızlı artış, şirketin borç vadesini uzatma eğiliminde olabileceğine işaret etse de, toplam yükümlülüklerin özkaynaklara oranla büyüme hızı yakından izlenmesi gereken bir unsurdur. Ana ortaklığa ait özkaynaklar ise %16 artışla 75.236.997 bin TL’ye ulaşmıştır.
Net borç kalemi 49.097.090.000 TL olarak görülmekte olup, bu rakam piyasa değerinin neredeyse tamamına yakınına denk gelmektedir. Bu durum, kaldıraç seviyesinin yatırımcılar tarafından yakından takip edilmesi gereken bir gösterge olduğunu ortaya koymaktadır.
Değerleme Çarpanları Üzerinden Değerlendirme
Şirketin F/K oranının 0 olarak görünmesi, güncel kazanç rakamının çarpan hesaplamasında henüz tam anlamıyla yansımadığına veya farklı bir hesaplama dönemi kullanıldığına işaret etmektedir. PD/DD oranının 0,68 seviyesinde olması, hisse senedinin defter değerinin altında işlem gördüğünü göstermektedir; bu da bazı yatırımcılar açısından potansiyel bir değer fırsatı olarak yorumlanabilir. Öte yandan FD/FAVÖK oranının 66,26 gibi yüksek bir seviyede bulunması, firma değerinin FAVÖK’e kıyasla oldukça yüksek fiyatlandığına işaret etmekte olup, bu durum FAVÖK’teki toparlanmanın henüz erken aşamada olmasıyla açıklanabilir. FD/Hasılat oranı ise 0,84 ile nispeten makul bir seviyede seyretmektedir.
Genel Değerlendirme
Petkim’in 2026/6 dönemi finansal tabloları, şirketin 2025 yılının zorlu geçen dönemlerinin ardından operasyonel ve finansal anlamda belirgin bir toparlanma sürecine girdiğini ortaya koymaktadır. Hasılat büyümesi, FAVÖK’ün pozitife dönmesi ve net kârın güçlü şekilde artması olumlu sinyaller olarak öne çıkarken, faaliyet kârının hâlâ negatif bölgede olması ve uzun vadeli borçlanmadaki hızlı artış, dikkatle izlenmesi gereken risk unsurları arasında yer almaktadır. Duran varlıklardaki güçlü büyüme ile birlikte şirketin yatırım harcamalarının ve/veya enflasyon düzeltmesinin bilanço büyüklüğü üzerindeki etkisinin önümüzdeki çeyreklerde nasıl şekilleneceği, yatırımcılar açısından önemli bir izleme noktası olacaktır.
Sıkça Sorulan Sorular
Petkim 2026/6 döneminde net kâr açıkladı mı?
Evet, şirket 2026/06 döneminde 4.402.648 bin TL net kâr açıklamış olup, bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 4.376.750 bin TL’lik net zarardan güçlü bir dönüşe işaret etmektedir.
Petkim’in net borç seviyesi ne durumda?
Şirketin net borcu 49.097.090.000 TL olup, bu tutar piyasa değerine yakın bir seviyededir ve kaldıraç açısından dikkatle takip edilmesi gereken bir göstergedir.
Petkim’in FD/FAVÖK oranı neden yüksek görünüyor?
FD/FAVÖK oranının 66,26 gibi yüksek bir seviyede olması, FAVÖK’ün henüz toparlanmanın erken aşamasında bulunmasından ve firma değerinin bu kazanca kıyasla yüksek fiyatlandığından kaynaklanmaktadır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
