İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (ISMEN), Türkiye İş Bankası Grubu’nun bir iştiraki olarak 1996 yılında kurulmuş, sermaye piyasalarının önde gelen yatırım kuruluşlarından biridir. Hisse senedi, tahvil, vadeli işlemler, yatırım danışmanlığı, portföy yönetimi, kurumsal finansman ve araştırma hizmetleri sunan İş Yatırım; güçlü sermaye yapısı, geniş müşteri ağı ve yüksek işlem hacmiyle sektörde lider konumda yer almaktadır. Aynı zamanda halka açık bir şirket olan ISMEN, Borsa İstanbul’da işlem görmekte ve bireysel ile kurumsal yatırımcılara entegre yatırım çözümleri sunmaktadır.
Finansal Performans Özeti
İş Yatırım, 2025 yılının ilk çeyreğinde 1.14 milyar TL net kar açıkladı. Geçen yıl aynı dönemde açıklanan 265.4 milyon TL net kar, geriye dönük düzeltmeyle 366.5 milyon TL’ye revize edilmiştir. Bu, yıllık bazda yaklaşık %211’lik bir net kar artışı anlamına gelmektedir.
Net Esas Faaliyet Karı (NEFK)
Şirket bu çeyrekte 4.55 milyar TL net esas faaliyet karı elde etmiştir. Bu tutar, finansal borçlarının %32.9’unu karşılayabilecek düzeydedir. Operasyonel kârlılık yüksek seviyededir ve şirketin faaliyetlerinden güçlü bir gelir yaratımı mevcuttur.
Özkaynak Durumu
Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2024 Aralık ayına göre 7.32 milyar TL azalarak %25’lik bir düşüş göstermiştir. Bu sert düşüş dikkat çekicidir ve detaylı incelenmesi gereken bir unsur olarak öne çıkar.
Borçluluk ve Likidite Durumu
Finansal Borçlar ve Likit Varlıklar
- Toplam finansal borç: 13.83 milyar TL
- Borçların toplam varlıklara oranı: %14.6
- Nakit ve benzerleri: 11.95 milyar TL
- Kısa vadeli finansal yatırımlar: 13.80 milyar TL
- Toplam hızlı dönebilen varlıklar: 25.75 milyar TL
Likidite açısından oldukça güçlü bir yapıya sahip olan İş Yatırım, borçlarının neredeyse iki katından fazla nakit benzeri varlığa sahiptir.
Ticari Alacak ve Borç Yapısı
- Ticari alacaklar: 49.06 milyar TL
- Ticari borçlar: 44.49 milyar TL
- Net ticari alacak: 4.56 milyar TL
Geçen yılın aynı döneminde net ticari alacak 13.22 milyar TL iken bu yıl ciddi bir azalma göstererek 4.56 milyar TL’ye düşmüştür. Bu durum, tahsilat süreci, işlem hacmi ya da müşteri davranışlarıyla ilgili önemli değişiklikler olabileceğine işaret eder.
Net Karı Etkileyen Diğer Kalemler
- Yatırım faaliyetlerinden net gelir: 1.78 milyar TL
- Net finansman gideri: 491.1 milyon TL
- Net parasal pozisyon kaybı: 2.48 milyar TL (Enflasyon düzeltmesinden kaynaklı)
Parasal pozisyon kaybı önemli bir baskı unsuru olsa da yatırım gelirleri bu etkiyi kısmen dengelemiştir.
Piyasa Verileri (12.05.2025 itibarıyla)
- Piyasa Değeri: 58.65 milyar TL
- F/K: 8.58
- PD/DD: 2.67
- PD/EFK: 2.90
- FD/FAVÖK: 2.35
Bu oranlar, şirketin piyasa değerlemesinin makul seviyelerde olduğunu ve operasyonel gücüne kıyasla dengeli fiyatlandığını göstermektedir.
Hisse Performansı
- Aylık değişim: +%0.5
- Yıllık değişim: +%24.8
- 90 günlük zirveye uzaklık: -%18.0
- 90 günlük dibe uzaklık: +%15.8
Hisse, son 1 yılda istikrarlı bir getiri sunmuş olsa da kısa vadede yatay seyir izlemektedir.
Genel Değerlendirme ve Yorum
İş Yatırım, 2025’in ilk çeyreğinde hem net kar hem de faaliyet kârlılığı açısından güçlü bir performans göstermiştir. Likidite pozisyonu oldukça sağlam olup borçluluk oranı kontrollü seviyededir. Ancak özkaynaklardaki sert düşüş ve net ticari alacaklardaki ciddi azalma dikkatle izlenmelidir. Yatırım faaliyetlerinden elde edilen yüksek gelir, net kâra olumlu katkı yaparken; enflasyon düzeltmesi kaynaklı parasal pozisyon kayıpları ise negatif etki yaratmıştır.
Yatırımcı Notu:
- Operasyonel gelir gücü yüksek ve istikrarlı.
- Nakit yönetimi başarılı, borçlar düşük risk teşkil ediyor.
- Özkaynak ve alacak yapısındaki değişim dikkatle izlenmeli.
- Fiyat çarpanları hâlâ yatırım yapılabilir düzeyde.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
