Girişim Elektrik Sanayi Taahhüt ve Ticaret A.Ş. (BIST: GESAN) 2025 yıl sonu finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket kârlılığını korumakla birlikte, geçen yıla kıyasla net kârda gerileme ve enflasyon kaynaklı parasal kayıpların etkisi dikkat çekiyor.
Net Kâr ve Yıllık Performans
Şirket son çeyrekte 52.2 milyon TL net kâr açıkladı. Dokuz aylık dönemde elde edilen 851.2 milyon TL net kâr ile birlikte 12 aylık toplam net kâr 903.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Geçen yılın 12 aylık net kârı geriye dönük olarak 1.76 milyar TL şeklinde düzeltilmiş durumda. Bu veri dikkate alındığında, yıllık bazda kârlılıkta belirgin bir düşüş olduğu görülüyor. Yaklaşık yarı yarıya gerileyen net kâr, marj baskısı ve finansal giderlerin etkisini gösteriyor.
Operasyonel Güç ve Faaliyet Kârlılığı
Şirket 12 aylık dönemde 3.24 milyar TL net esas faaliyet kârı elde etti. Bu oldukça güçlü bir operasyonel performansa işaret ediyor. Daha da önemlisi, elde edilen faaliyet kârı şirketin finansal borçlarının %79.5’ini karşılayabilecek seviyede.
Bu oran, şirketin operasyonel olarak borçlarını çevirebilme kapasitesinin yüksek olduğunu gösteriyor. Net kâr düşmüş olsa da esas faaliyet performansı güçlü kalmaya devam ediyor.
Finansal Borçluluk ve Likidite
Şirketin toplam 4.08 milyar TL finansal borcu bulunuyor. Finansal borçların toplam varlıklara oranı %13.1 seviyesinde. Bu oran sektör ortalamalarına kıyasla makul ve yönetilebilir bir borçluluk düzeyine işaret ediyor.
Likidite tarafında:
- 691.7 milyon TL nakit
- 134.0 milyon TL kısa vadeli finansal yatırım
olmak üzere toplam 825.7 milyon TL nakde hızlı dönebilen varlık bulunuyor.
Nakit pozisyonu borcun tamamını karşılamaya yetmese de borçluluk oranının düşük olması finansal riskleri sınırlıyor.
Ticari Alacak ve Borç Yapısındaki Değişim
Şirketin 2.69 milyar TL ticari alacağı ve 3.82 milyar TL ticari borcu bulunuyor. Bu da şirketi 1.14 milyar TL net ticari borçlu konuma getiriyor.
Geçen yıl enflasyon düzeltmesi yapılmış bilançoya göre şirket 1.79 milyar TL net ticari alacaklı konumdaydı. Bu değişim, işletme sermayesi tarafında önemli bir dönüşüme işaret ediyor. Nakit döngüsünün uzaması ya da tedarikçi finansmanının artması söz konusu olabilir.
Net Kârı Baskılayan Unsurlar
Şirketin net kârını aşağı çeken iki önemli kalem bulunuyor:
- 821.5 milyon TL net finansman gideri
- 1.44 milyar TL net parasal pozisyon kaybı
Özellikle 1.44 milyar TL parasal pozisyon kaybı, enflasyon muhasebesinin bilançoya ciddi etkisini gösteriyor. Operasyonel kâr güçlü olmasına rağmen bu iki kalem net kârın belirgin şekilde düşmesine neden olmuş durumda.
Özkaynak Gelişimi
Ana ortaklığa ait özkaynaklar geçen yılın Aralık ayına göre 896.7 milyon TL artarak %7.0 büyüme göstermiştir. Kârlılıktaki düşüşe rağmen özkaynak artışının devam etmesi, şirketin bilanço dayanıklılığı açısından olumlu.
Genel Değerlendirme
Girişim Elektrik’in 2025 bilançosu şu mesajları veriyor:
- Operasyonel performans güçlü
- Borçluluk oranı düşük ve yönetilebilir
- Net kâr yıllık bazda ciddi gerilemiş
- Enflasyon kaynaklı parasal kayıp kârlılığı baskılamış
- İşletme sermayesi yapısında zayıflama var
Şirketin ana hikayesi operasyonel kârlılığını koruması. Ancak net kâr üzerindeki baskının azalması için finansman giderlerinin düşmesi ve enflasyon etkisinin sınırlanması kritik olacak. Önümüzdeki dönemde nakit akışı kalitesi ve ticari borç alacak dengesi yakından izlenmeli.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
