FORTE BİLGİ İLETİŞİM TEKNOLOJİLERİ VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş. (FORTE), bilgi teknolojileri, yazılım geliştirme ve savunma sanayi alanlarında faaliyet gösteren, yerli ve milli çözümler sunan bir teknoloji şirketidir. Şirket; kamu kurumları, savunma sanayi kuruluşları ve özel sektöre yönelik yazılım, siber güvenlik, veri yönetimi ve sistem entegrasyonu projeleri geliştirerek dijital dönüşüm süreçlerinde aktif rol almaktadır. Ar-Ge odaklı yapısıyla öne çıkan FORTE, yüksek katma değerli teknolojik ürün ve hizmetleriyle Türkiye’nin teknolojik bağımsızlığına katkı sağlamayı hedeflemektedir.
Finansal Performans Özeti
FORTE, 2025 yılı ilk çeyreğinde 33.9 milyon TL net zarar açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde açıklanan 35.2 milyon TL net zarar, geriye dönük düzeltmeyle 48.6 milyon TL’ye revize edilmiştir.
Net Esas Faaliyet Karı
Şirket bu çeyrekte 22.4 milyon TL net esas faaliyet karı elde etti. Bu rakam, şirketin finansal borçlarının %13.9’unu karşılayabilecek düzeydedir. Esas faaliyetlerden gelir yaratılması olumlu olsa da, operasyonel kâr, net zararı dengelemek için yetersiz kalmaktadır.
Özkaynak Durumu
Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2024 Aralık ayına göre 31.3 milyon TL (%3.7) oranında azalmıştır. Bu durum, şirketin özsermaye yapısında zayıflama olduğunu göstermektedir.
Borçluluk ve Likidite Durumu
Finansal Borçlar
- Toplam finansal borç: 160.7 milyon TL
- Toplam varlıklara oranı: %12.3
Nakit Varlıklar
- Nakit ve benzerleri: 46.3 milyon TL
Borçluluk seviyesi düşük görünse de, net zarar ve sınırlı nakit varlığı, şirketin likidite riskine açık olabileceğini düşündürmektedir.
Ticari Alacak ve Borçlar
- Ticari alacaklar: 327.9 milyon TL
- Ticari borçlar: 267.8 milyon TL
- Net ticari alacak: 60.1 milyon TL
Geçen yılın aynı dönemine göre (157.6 milyon TL net ticari alacak), bu alanda %61’lik bir daralma yaşanmıştır. Bu, nakit akışında zayıflama veya alacak tahsilat sürecinde sorunlar olabileceğine işaret edebilir.
Diğer Gelir/Gider Kalemleri
- Yatırım faaliyetlerinden net gelir: 13.9 milyon TL
- Net parasal pozisyon kaybı: 35.9 milyon TL (Enflasyon muhasebesi etkisi)
Enflasyon düzeltmesine bağlı parasal kayıplar, net kârlılığı olumsuz etkilemiştir.
Piyasa Verileri (12.05.2025 itibarıyla)
- Piyasa Değeri: 4.43 milyar TL
- PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 5.46
- PD/EFK (Esas Faaliyet Kârı): 26.22
- FD/FAVÖK: 17.27
Bu oranlar, şirketin yüksek piyasa çarpanlarıyla işlem gördüğünü ve fiyatın beklentilere göre oldukça yüksek olduğunu göstermektedir.
Hisse Performansı
- Aylık değişim: -%3.9
- Yıllık değişim: -%8.6
- 90 günlük zirveye uzaklık: -%19.5
- 90 günlük dibe uzaklık: +%23.1
Hisse fiyatı, son aylarda dalgalı bir seyir izlese de yıl genelinde negatif bölgede kalmıştır.
Genel Değerlendirme ve Yorum
FORTE, operasyonel anlamda kâr üretmeye devam etse de, yüksek enflasyon etkisi ve finansal yönetim kalemlerinden kaynaklanan zararlar nedeniyle net kârlılığa ulaşamamaktadır. Özkaynaklarda yaşanan düşüş ve net ticari alacaklardaki azalma da dikkat çekicidir. Piyasa çarpanları oldukça yüksek seviyelerde olup, yatırımcılar bu hissede geleceğe yönelik büyüme beklentilerini fiyatlamış görünmektedir.
Yatırımcı Notu:
- Şirketin düşük borçluluğu olumlu olsa da, nakit pozisyonunun zayıflığı risk oluşturuyor.
- Esas faaliyet kârı potansiyel barındırsa da, enflasyon etkili finansal zararlar dengeleri bozuyor.
- Yüksek PD/DD oranı, fiyatın defter değerine göre oldukça pahalı olduğunu gösteriyor; bu durum hisseyi kısa vadede baskılayabilir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
