Küresel piyasalarda altın fiyatları, 18 Mart Çarşamba günü Asya seansının erken saatlerinde sınırlı bir hareket sergileyerek yatırımcıların temkinli duruşunu yansıttı. Piyasalarda odak noktası, ABD ile İsrail’in İran’a yönelik askeri operasyonlarının seyri ve aynı gün açıklanması beklenen Federal Reserve faiz kararı oldu. Bu iki kritik başlık, güvenli liman talebi ile faiz beklentileri arasında denge kurmaya çalışan altın fiyatlarının yönünü belirleyen temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
Son bir ayda ons altının 5.000 ile 5.200 dolar bandında dalgalandığı görülüyor. Bu dar bant hareketi, bir yandan artan jeopolitik risklerin altına destek vermesi, diğer yandan ise yüksek faiz oranlarının yatırım iştahını sınırlamasıyla açıklanıyor. Spot altın, TSİ 03.05 itibarıyla ons başına 5.008,55 dolar seviyesinde işlem görürken, vadeli kontratlar da 5.011,96 dolar civarında yatay bir seyir izledi. Bu görünüm, piyasada güçlü bir yön arayışının sürdüğüne işaret ediyor.
Diğer değerli metallerde ise hafif pozitif bir eğilim dikkat çekti. Spot gümüş yüzde 0,4 artışla 79,6365 dolara yükselirken, platin fiyatları da yüzde 0,2 artışla 2.135,26 dolara çıktı. Ancak bu yükselişlerin sınırlı kalması, yatırımcıların genel olarak temkinli kaldığını gösteriyor.
Orta Doğu’da tırmanan gerilim, altın fiyatlarına destek sağlayan en önemli faktörlerden biri olmaya devam ediyor. Amerika Birleşik Devletleri ve İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sürerken, İran’ın misillemeleri bölgedeki tansiyonu daha da artırıyor. Bu gelişmeler, teorik olarak altına güçlü bir güvenli liman talebi yaratması beklenen bir ortam oluşturuyor. Ancak buna rağmen altının 5.000 dolar seviyesinin üzerinde kalmakta zorlanması, piyasanın diğer dinamiklerinin de en az jeopolitik riskler kadar belirleyici olduğunu ortaya koyuyor.
Gerilimin boyutu, sadece finansal piyasaları değil enerji piyasalarını da doğrudan etkiliyor. Özellikle kritik bir enerji geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı çevresinde artan riskler, petrol fiyatlarını varil başına 100 doların üzerine taşıdı. Arz kesintisi endişeleriyle petrol fiyatlarının son dört yılın zirvelerine yaklaşması, küresel enflasyon görünümünü yeniden yukarı yönlü baskılamaya başladı.
Enerji fiyatlarındaki bu yükseliş, merkez bankalarının para politikası üzerinde de doğrudan etkili oluyor. Enflasyonist baskıların artması, merkez bankalarını daha şahin bir duruş sergilemeye zorlayabilir. Nitekim Avustralya Merkez Bankası son toplantısında faiz artırımı kararı alarak, çatışmanın enflasyon üzerindeki etkilerine dikkat çekti. Bu gelişme, diğer büyük merkez bankalarının da benzer bir yaklaşım benimseyebileceğine dair beklentileri güçlendirdi.
Piyasaların asıl odağında ise Federal Reserve’ün faiz kararı bulunuyor. Fed’in bu toplantıda faiz oranlarını sabit tutmasına kesin gözüyle bakılırken, yatırımcılar daha çok verilecek mesajlara odaklanmış durumda. Özellikle İran kaynaklı gerilimin enflasyon üzerinde kalıcı bir etki yaratıp yaratmayacağına ilişkin değerlendirmeler, altın fiyatlarının kısa vadeli yönü açısından kritik olacak.
Bu hafta ayrıca küresel para politikası açısından yoğun bir takvim dikkat çekiyor. Japonya Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İsviçre Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası da faiz kararlarını açıklayacak. Bu kararlar, küresel likidite koşulları ve doların seyri üzerinden altın fiyatları üzerinde dolaylı ancak güçlü etkiler yaratabilir.
Genel tabloya bakıldığında, altın piyasası şu an iki güçlü dinamik arasında sıkışmış durumda. Bir yanda artan jeopolitik riskler ve güvenli liman talebi, diğer yanda ise yüksek faiz ortamı ve güçlü dolar beklentisi bulunuyor. Bu nedenle altının kısa vadede mevcut bant hareketini sürdürmesi olası görülürken, kalıcı bir yükseliş için ya jeopolitik risklerin daha da tırmanması ya da merkez bankalarının daha güvercin bir politika sinyali vermesi gerekecek.
Önümüzdeki günlerde hem savaşın seyri hem de merkez bankalarının vereceği mesajlar, altının yönünü belirleyecek en kritik faktörler olmaya devam edecek. Özellikle enflasyon beklentilerinde yaşanabilecek olası bir sıçrama, altın fiyatlarında yeni zirvelerin önünü açabilecek en önemli katalizörlerden biri olarak değerlendiriliyor.
