Altın fiyatları 19 Mart Perşembe günü Asya seansında sınırlı bir toparlanma gösterse de, piyasadaki genel görünüm zayıf kalmaya devam ediyor. Son günlerde yaşanan düşüşlerin ardından gelen bu yükseliş, yatırımcıların temkinli duruşunu değiştirmeye yetmedi. Küresel piyasalarda özellikle ABD faiz politikası ve İran merkezli jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerindeki etkilerine dair belirsizlik, altın üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
Hafta ortasında açıklanan güçlü ABD üretici enflasyonu verileri, altın fiyatları üzerinde belirgin bir baskı yarattı. 18 Mart Çarşamba günü açıklanan verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi, enflasyonun hala güçlü seyrettiğine işaret ederek ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri yüksek tutmaya devam edebileceği beklentisini güçlendirdi. Bu gelişme, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltarak fiyatların geri çekilmesine neden oldu.
Nitekim Fed’in son toplantısında faiz oranlarını sabit tutması da piyasalarda belirsizliği artırdı. Fed yetkilileri, özellikle İran ile yaşanan çatışmaların enflasyon üzerindeki etkisinin net olmadığını vurgulayarak temkinli bir duruş sergiledi. Bu açıklamalar, yatırımcıların kısa vadede faiz indirimi beklentilerini ötelemesine yol açtı. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, en erken faiz indiriminin Eylül ayında gerçekleşeceğini fiyatlıyor.
Bu gelişmelerin etkisiyle altın fiyatları son haftalarda önemli bir gerileme yaşadı. Çarşamba günü, yaklaşık bir aydır korunan 5.000–5.200 dolar bandının altına inen altın, bir ayı aşkın sürenin en düşük seviyelerine geriledi. Perşembe sabah saatlerinde ise spot altın yüzde 0,6 yükselerek ons başına 4.847,85 dolara çıkarken, vadeli işlemler tarafında fiyatlar yüzde 1’e yakın düşüşle 4.849,50 dolar seviyesinde işlem gördü.
Jeopolitik risklerin artması genellikle altın için destekleyici bir unsur olarak görülse de, bu kez farklı bir tablo ortaya çıktı. İran kaynaklı çatışmaların yarattığı güvenli liman talebi, yüksek faiz beklentileriyle dengelendi. Bu durum, altının yukarı yönlü hareketini sınırladı ve yatırımcıların risk algısında karmaşık bir tablo oluşmasına neden oldu.
Diğer değerli metallerde de benzer bir görünüm söz konusu. Spot platin yüzde 0,2 artışla 2.029,96 dolara, spot gümüş ise yüzde 0,9 yükselişle 76,0155 dolara ulaştı. Ancak bu yükselişler, önceki seanslarda yaşanan kayıpları telafi etmekte yetersiz kaldı.
Önümüzdeki süreçte altın fiyatlarının yönü büyük ölçüde ABD’den gelecek enflasyon verileri, Fed’in para politikası sinyalleri ve Orta Doğu’daki gelişmelere bağlı olacak. Eğer enflasyon yüksek kalmaya devam ederse ve Fed faiz indirimini geciktirirse, altın üzerindeki baskı sürebilir. Buna karşılık, jeopolitik risklerin daha da tırmanması durumunda güvenli liman talebi yeniden güç kazanabilir.
Özetle, altın piyasasında şu an faiz baskısı ile jeopolitik riskler arasında sıkışmış bir fiyatlama söz konusu ve bu durum kısa vadede dalgalı seyrin devam edebileceğine işaret ediyor.
