Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yayımladığı Ocak 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi, ekonomi çevrelerinin enflasyon, faiz, döviz kuru ve büyümeye ilişkin beklentilerinde dikkat çekici değişimlere işaret etti. Reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 72 katılımcının yanıtlarıyla hazırlanan ankette, özellikle enflasyon ve faiz tarafındaki düşüş eğilimi öne çıktı.
Ankete göre katılımcıların 2026 yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi yüzde 23,23 olarak kaydedildi. Enflasyon görünümünde orta vadede daha belirgin bir iyileşme beklentisi dikkat çekiyor. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 22,20’ye, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise yüzde 16,94’e gerileyerek dezenflasyon sürecine olan güvenin arttığını gösterdi. Bu tablo, sıkı para politikasının etkilerinin piyasa beklentilerine yansımaya başladığı şeklinde yorumlanıyor.
Faiz cephesinde de benzer bir yumuşama söz konusu. Katılımcıların cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi yüzde 36,43’e düşerken, Ocak ayı Para Politikası Kurulu toplantısı için politika faizi beklentisi yüzde 36,50 seviyesinde oluştu. Bu veriler, piyasaların TCMB’den sınırlı ama kontrollü bir gevşeme adımı beklediğine işaret ediyor.
Döviz kuru beklentileri ise enflasyon ve faizden ayrışıyor. Katılımcıların 2026 yıl sonu dolar/TL beklentisi 51,17 TL olurken, 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi 51,89 TL’ye yükseldi. Kur tarafındaki bu yukarı yönlü beklenti, enflasyondaki düşüşe rağmen dış finansman koşulları ve küresel risklerin hâlâ fiyatlandığını gösteriyor.
Büyüme tarafında ise istikrar öne çıkıyor. Katılımcıların 2026 yılı GSYH büyüme beklentisi yüzde 3,9 ile önceki anketle aynı seviyede kalırken, 2027 yılı büyüme beklentisi yüzde 4,3 olarak belirlendi. Bu görünüm, ekonomik aktivitenin sıkı para politikasına rağmen tamamen baskılanmadığı, kontrollü bir büyümenin öngörüldüğü şeklinde değerlendiriliyor.
Genel tabloya bakıldığında, Ocak 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi; enflasyonda kademeli düşüş, faizde sınırlı gerileme, kurda yukarı yönlü risklerin sürdüğü ve büyümede dengeli bir patika beklentisini ortaya koyuyor. Piyasa aktörleri, önümüzdeki dönemde para politikasının sıkı duruşunu korurken, finansal istikrar ve fiyat istikrarı dengesinin belirleyici olmaya devam edeceği görüşünde birleşiyor.
