Nasmed Özel Sağlık Hizmetleri Ticaret A.Ş. (EGEPO) 2025 yıl sonu finansallarında operasyonel anlamda güçlü ancak net kar tarafında sınırlı bir tablo ortaya koydu. Şirket son çeyrekte 13.2 milyon TL net kar açıklarken dokuz aylık dönemdeki 10.5 milyon TL düzeltilmiş zararın etkisiyle yılı 2.66 milyon TL net kar ile tamamladı. Geçen yıl 23.7 milyon TL olarak açıklanan ve geriye dönük 30.2 milyon TL net zarar olarak düzeltilen sonuç dikkate alındığında şirketin zarar pozisyonundan kara geçmesi önemli bir eşik olarak değerlendirilebilir.
Operasyonel performans oldukça güçlü görünüyor. Şirket 12 aylık dönemde 94.2 milyon TL net esas faaliyet karı elde etti. Bu rakam şirketin 42.0 milyon TL seviyesindeki finansal borcunun yüzde 224.4ünü karşılayabilecek büyüklükte. Bu oran faaliyet karlılığının borç yüküne kıyasla oldukça sağlıklı bir seviyede olduğunu gösteriyor. Net karın düşük kalmasının temel nedeni ise faaliyet dışı kalemlerdeki etkiler.
Net karı etkileyen kalemlere bakıldığında şirketin 1.75 milyon TL yatırım faaliyetlerinden net gelir ve 24.0 milyon TL net finansman geliri elde ettiği görülüyor. Buna karşın 62.2 milyon TL net parasal pozisyon kaybı enflasyon muhasebesi kaynaklı olarak karı aşağı çeken ana unsur olmuş durumda. Bu tablo şirketin operasyonel olarak güçlü olduğunu ancak enflasyon düzeltmesinin net kar üzerinde baskı yarattığını ortaya koyuyor.
Bilanço yapısı ise oldukça sağlam bir görünüm sunuyor. Şirketin finansal borcu sadece 42.0 milyon TL seviyesinde ve finansal borçların toplam varlıklara oranı yüzde 1.8 ile oldukça düşük. Buna karşılık 122.8 milyon TL nakit ve benzeri varlık ile 43.8 milyon TL kısa vadeli finansal yatırım olmak üzere toplam 166.6 milyon TL hızlı nakde dönebilen varlık bulunuyor. Bu durum şirketin net nakit pozisyonunda olduğunu ve likidite açısından güçlü bir yapıya sahip olduğunu gösteriyor.
Özkaynaklar da olumlu seyir izliyor. Ana ortaklığa ait özkaynaklar geçen yıl Aralık ayına göre 83.4 milyon TL artarak yüzde 4.6 yükseldi. Zarar döneminden kara geçiş ve güçlü faaliyet performansı özkaynakları destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor.
Ticari alacak ve borç tarafında ise belirgin iyileşme mevcut. Şirketin 162.6 milyon TL ticari alacağına karşılık 120.2 milyon TL ticari borcu bulunuyor ve 42.4 milyon TL net ticari alacaklı konumda. Geçen yıl 5.77 milyon TL net ticari borçlu olan şirketin bu kalemde pozitife geçmesi işletme sermayesi yönetiminde önemli bir toparlanmaya işaret ediyor.
Genel bir değerlendirme yaparsak şirketin 2025 performansı operasyonel açıdan güçlü, finansal yapı açısından ise oldukça sağlam görünüyor. Net karın düşük kalmasının temel nedeni enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal kayıp. Nakit fazlası, düşük borçluluk oranı ve yüksek faaliyet karlılığı dikkate alındığında şirketin bilanço kalitesi güçlü bir zemine sahip. Önümüzdeki dönemde enflasyon etkisinin azalması ve operasyonel karlılığın korunması halinde net karın daha belirgin şekilde yukarı taşınması mümkün görünüyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
