T. Halk Bankası A.Ş. (BIST: HALKB), 2026 yılının üçüncü çeyreğinde hem gelir tablosunda hem bilançoda büyümeyi sürdüren bir tablo ortaya koydu. Borsa İstanbul’da 41,04 TL fiyattan işlem gören hisse, 294,86 milyar TL piyasa değeri ve 7,18 milyar TL sermaye ile değerlendiriliyor. Bu yazıda, 6 Kasım 2026 tarihli özet bilanço ve gelir tablosu verilerini gelir kalemleri, bilanço yapısı ve değerleme çarpanları açısından ele alıyoruz.
Faiz Gelirleri ve Faiz Giderleri
Banka, 2026/9 döneminde 808,64 milyar TL faiz geliri elde etti. Bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 662,09 milyar TL’ye göre %22, bir önceki çeyrekteki 514,59 milyar TL’ye göre ise belirgin biçimde yüksek. Faiz giderleri ise 685,47 milyar TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda %14 arttı. Faiz gelirlerinin faiz giderlerinden daha hızlı büyümesi, net faiz marjı açısından olumlu bir işaret. Bankanın çekirdek faaliyet geliri olan net faiz geliri bu farktan doğuyor ve çeyreklik net faiz gelirleri rakamlarındaki yükseliş eğilimi de bu tabloyu destekliyor.
Ücret ve Komisyon Gelirleri
Net ücret ve komisyon gelirleri 56,41 milyar TL ile yıllık %33 artış kaydetti. Bu büyüme, faiz gelirlerindeki artışın da üzerinde seyrediyor. Faiz dışı gelirlerin güçlenmesi, banka gelirlerinin yalnızca faiz marjına bağımlı kalmamasını sağlıyor ve gelir yapısındaki çeşitlenme açısından önemli bir gösterge olarak değerlendirilebilir.
Net Faaliyet Kârı ve Net Kâr
Net faaliyet kârı 17,03 milyar TL ile yıllık %29 yükseldi. Dönem net kârı ise 26,27 milyar TL olarak açıklandı. Geçen yılın aynı dönemindeki 20,20 milyar TL ile kıyaslandığında yıllık artış %30 düzeyinde. Bir önceki çeyrekte 17,73 milyar TL olan net kâr, üçüncü çeyrekte dikkat çekici bir sıçrama yaptı. Net faaliyet kârının net kârın altında kalması, dönem kârında faaliyet dışı kalemlerin de etkili olduğuna işaret ediyor; bu nedenle kâr kalitesini değerlendirirken dipnotlardaki ayrıntılara bakmak yararlı olur.
Kredi Portföyü ve Mevduat Yapısı
Bilançonun en güçlü kalemi krediler oldu. Toplam krediler 2,58 trilyon TL‘ye ulaşarak yıllık %42 büyüdü. Bir önceki çeyrekte bu rakam 2,39 trilyon TL idi. Mevduatlar ise 3,98 trilyon TL ile yıllık %26 artış gösterdi. Kredilerin mevduattan hızlı büyümesi, kredi/mevduat oranının yukarı yönlü hareket ettiğini gösteriyor. Bu durum gelir potansiyelini artırırken, likidite yönetimi ve fonlama maliyeti açısından takip edilmesi gereken bir başlık oluşturuyor. Finansal varlıklar (net) ise 1,30 trilyon TL ile yalnızca %5 artış kaydederek bilanço büyümesinin ağırlıklı olarak kredi tarafından geldiğini ortaya koydu.
Beklenen Zarar Karşılıkları
Toplam beklenen zarar karşılıkları 82,01 milyar TL seviyesine çıkarak yıllık %46 arttı. Bu artış, kredi büyümesinin (%42) biraz üzerinde seyrediyor. Hızlı kredi genişlemesi döneminde karşılıkların da artması beklenen bir durum; ancak karşılık artış hızının kredi büyümesini aşması, bankanın temkinli bir provizyon politikası izlediği şeklinde yorumlanabileceği gibi, aktif kalitesindeki olası baskının da yakından izlenmesi gerektiğini hatırlatıyor.
Özkaynaklar ve Değerleme Çarpanları
Ana ortaklık özkaynakları 244,75 milyar TL ile yıllık %24 büyüdü. Özkaynak artışı kâr büyümesinin biraz gerisinde kalsa da bilanço büyümesini destekleyecek bir sermaye tabanı oluşuyor. Değerleme tarafında F/K 8,88, PD/DD 1,20, PD/Mevduat 0,07, PD/Net Faiz Gelirleri 1,95 ve PD/Krediler 0,11 olarak görünüyor. PD/DD oranının 1,20 seviyesinde olması, hissenin defter değerine yakın bir primle işlem gördüğünü gösteriyor. F/K oranının tek haneli olması ise Türk bankacılık sektörü için görece makul bir çarpan düzeyi olarak değerlendirilebilir.
Ek Değerlendirme: İzlenmesi Gereken Başlıklar
Bankanın gelecek dönem performansını belirleyecek birkaç unsur öne çıkıyor. Birincisi, TCMB’nin politika faizi ve faiz patikasıdır; mevduat maliyetleri ile kredi getirileri arasındaki makas net faiz marjını doğrudan etkiler. İkincisi, BDDK’nın kredi büyümesi ve sermaye yeterliliği düzenlemeleridir; hızlı kredi büyümesi yüksek sermaye gereksinimi doğurabilir. Üçüncüsü, TMS 29 enflasyon muhasebesi uygulamasının kâr kalemleri üzerindeki etkisidir; finansal tablolar okunurken parasal kazanç/kayıp kalemlerinin kâra katkısı ayrıca değerlendirilmelidir. Dördüncüsü ise kamu bankası olmanın getirdiği kredi politikası ve kamusal rol unsurlarıdır. Bu unsurlar, bankanın büyüme önceliklerini ve risk iştahını şekillendirebilir.
Sık Sorulan Sorular
Halkbank’ın 2026/9 dönem net kârı ne kadar oldu?
Banka, 2026 üçüncü çeyreğinde 26,27 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre %30, bir önceki çeyreğe göre ise güçlü bir artışı ifade ediyor.
Halkbank’ın kredi ve mevduat büyümesi nasıl?
Krediler yıllık %42 artışla 2,58 trilyon TL‘ye, mevduatlar ise yıllık %26 artışla 3,98 trilyon TL‘ye ulaştı. Kredilerin daha hızlı büyümesi, bankanın aktif tarafında büyüme odaklı bir strateji izlediğini gösteriyor.
Halkbank hissesinin değerleme çarpanları nedir?
Verilere göre F/K 8,88 ve PD/DD 1,20 seviyesinde bulunuyor. PD/Net Faiz Gelirleri çarpanı ise 1,95 olarak görünüyor.
