Riskler ve Kırılganlık Vurgusu
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu “BB-” seviyesinde teyit ederken, görünümü “pozitif”ten “durağan”a çekti. Kuruluşun bu kararı, son dönemde ekonomik dengelenmeye yönelik adımların devam ettiğini ancak dış kırılganlıkların belirgin şekilde arttığını ortaya koyuyor.
Fitch’in değerlendirmesinde, Türkiye’nin dış finansal tamponlarındaki zayıflama öne çıkan temel unsur oldu. Özellikle rezervler ve dış finansman imkanlarının önceki döneme kıyasla daha kırılgan bir yapıya bürünmesi, görünümün aşağı yönlü revize edilmesinde etkili oldu. Bu durum, küresel finansal koşulların sıkılaştığı bir dönemde Türkiye ekonomisinin dış şoklara karşı hassasiyetini artıran bir faktör olarak değerlendiriliyor.
Kuruluş ayrıca jeopolitik risklere de dikkat çekti. İran kaynaklı gelişmelerin enerji fiyatları üzerinden Türkiye ekonomisine baskı oluşturabileceği vurgulanırken, uzun süreli bir çatışma senaryosunda enerji maliyetlerinin yükselmesiyle birlikte cari açığın genişleyebileceği ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşabileceği ifade edildi. Bu çerçevede, dış ticaret dengesi ve fiyat istikrarının jeopolitik gelişmelere karşı oldukça duyarlı olduğu belirtildi.
Fitch’in baz senaryosu, Türkiye ekonomisinde kademeli bir dengelenme sürecine işaret ediyor. Ancak bu sürecin kırılgan olduğu ve hem iç hem de dış gelişmelere bağlı olarak kolaylıkla sekteye uğrayabileceği uyarısı yapıldı. Para politikası ve mali disiplin alanında atılacak adımların bu süreçte belirleyici olacağına dikkat çekildi.
Enflasyon tarafında ise düşüş beklentisine rağmen yüksek seviyelerin korunacağı öngörülüyor. Fitch, 2026 yılı sonunda enflasyonun yüzde 27 seviyesine gerilemesini, 2027 yılında ise yüzde 21’e düşmesini bekliyor. Ancak bu oranların hâlâ yüksek olduğuna dikkat çeken kuruluş, fiyat istikrarının kalıcı şekilde sağlanmasının zaman alacağını vurguladı. Bu durum, ekonomik güvenin tesis edilmesi ve uzun vadeli yatırım ortamının iyileştirilmesi açısından kritik bir unsur olarak öne çıkıyor.
Büyüme tarafında ise ılımlı bir görünüm hakim. Fitch, Türkiye ekonomisinin 2026 yılında yüzde 3,6, 2027 yılında ise yüzde 4,2 oranında büyümesini bekliyor. Buna karşın cari açığın milli gelire oranının 2026’da yüzde 2,5’e, 2027’de ise yüzde 2,9’a yükselmesi öngörülüyor. Bu tablo, büyümenin devam edeceğini ancak dış denge tarafında risklerin sürdüğünü gösteriyor.
Özetle, Fitch’in kararı, Türkiye ekonomisinde iyileşme sinyalleri ile kırılganlıkların bir arada bulunduğu karmaşık bir tabloya işaret ediyor. Notun korunması, mevcut politikaların belirli ölçüde güven verdiğini gösterirken, görünümün durağana çekilmesi ise risklerin halen güçlü şekilde varlığını sürdürdüğünü ortaya koyuyor.
