Değerli metal piyasaları, haftanın ilk günlerinde yaşanan sert satış dalgasının ardından yeniden toparlanma eğilimine girdi. Altın ve gümüş fiyatları Salı günü hem ABD para politikasına ilişkin beklentiler hem de vadeli piyasalarda yapılan teknik düzenlemelerin etkisiyle %2’nin üzerinde yükseliş kaydetti. Bu hareket, son günlerde aşırı fiyatlanan risklerin kısmen dengelendiğine işaret ederken, yatırımcıların “düşüş bitti mi?” sorusunu daha yüksek sesle sormasına neden oldu.
Spot altın, Pazartesi günü yaklaşık bir ayın en düşük seviyelerine gerilemesinin ardından güçlü bir tepki alımıyla yukarı yöneldi. Ons başına 4.874 dolar seviyesine çıkan spot altın, günlük bazda yaklaşık %4 değer kazandı. Bu hızlı toparlanma, son düşüşün büyük ölçüde kâr satışlarından ve teknik nedenlerden kaynaklandığı yönündeki görüşleri güçlendirdi. Hatırlanacağı üzere altın, geçtiğimiz Perşembe günü 5.594,82 dolar ile tarihi zirvesini test etmişti. Bu seviyeden sonra gelen sert geri çekilme, piyasada kısa vadeli aşırı alım sinyallerini de beraberinde getirmişti.
Türkiye tarafında ise gram altın yaklaşık 6.797 TL seviyelerinde işlem görüyor. Kapalıçarşı fiyatlarının gün içinde dalgalanabildiği göz önüne alındığında, yatırımcılar hem küresel ons fiyatını hem de döviz kurundaki hareketleri yakından izliyor. Uzmanlara göre, ons altında kalıcı bir toparlanma sağlanması halinde gram altında da yukarı yönlü hareket alanı korunabilir.
Gümüş cephesinde ise volatilite altına kıyasla çok daha belirgin. Spot gümüş, son yükselişle birlikte %7 artarak ons başına 85 dolar seviyesine çıktı. Ancak birkaç gün önce 121,64 dolar ile rekor seviyenin görülmüş olması, gümüşün ne kadar sert dalgalanmalara açık olduğunu bir kez daha ortaya koyuyor. Bu nedenle analistler, gümüşteki yükselişlerin altına göre daha temkinli değerlendirilmesi gerektiğini vurguluyor.
Piyasa analistlerine göre son haftalarda değerli metallerde görülen fiyatlamalar önemli ölçüde aşırıya kaçmıştı. Ocak ayında altının yaklaşık %13, gümüşün ise %19 yükselmesi, piyasada ciddi bir köpük algısı yaratmıştı. Son geri çekilme, fiyatları Ocak ayının ikinci yarısının başlarındaki seviyelere yaklaştırarak daha “dengeleyici” bir tablo oluşturdu.
Makroekonomik cephedeki gelişmeler de değerli metaller üzerinde etkili olmaya devam ediyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın Kevin Warsh’ı Fed başkanlığı için “nispeten güvenilir” bir isim olarak öne çıkarması, piyasalarda belirsizliği bir miktar azaltan bir unsur olarak değerlendiriliyor. Buna karşın CME Group’un değerli metal vadeli işlemlerinde teminat gereksinimlerini artırması, önceki günlerde fiyatlar üzerinde baskı yaratmış ve satışları hızlandırmıştı.
Faiz beklentileri tarafında ise piyasalar, 2026 yılında Fed’den en az iki faiz indirimi yapılacağı yönündeki görüşünü koruyor. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun, federal hükümetteki kısmi kapanma nedeniyle Ocak ayı istihdam raporunun bu Cuma yayımlanmayacağını açıklaması da belirsizliği artıran unsurlar arasında yer alıyor. Getiri sunmayan bir varlık olan altın, tarihsel olarak düşük faiz ortamlarında daha güçlü performans sergiliyor ve bu beklenti altın fiyatlarını destekleyen ana faktörlerden biri olmayı sürdürüyor.
Diğer değerli metallerde ise daha karışık bir görünüm var. Spot platin %0,6 artışla 2.134,10 dolar seviyesine yükselirken, paladyum %0,5 düşüşle 1.711 dolar seviyesine geriledi. Bu tablo, değerli metal piyasalarında genel bir toparlanma isteği olsa da yatırımcıların seçici ve temkinli davrandığını gösteriyor.
Genel çerçevede bakıldığında, altın ve gümüşteki son yükselişler düşüşün en sert bölümünün geride kalmış olabileceğine işaret ediyor. Ancak analistler, kalıcı bir yükseliş trendinden söz edebilmek için hem makroekonomik verilerde netleşme hem de küresel risk iştahında istikrar gerektiğini vurguluyor. Kısa vadede dalgalanmaların sürmesi beklenirken, uzun vadeli yatırımcılar açısından değerli metallerin hâlâ portföy çeşitlendirmesinde önemli bir rol oynadığı görüşü korunuyor.
