Marj Artışları ve Warsh Etkisiyle Düşüş Derinleşiyor
Yeni haftanın ilk gününde altın ve gümüş fiyatlarındaki aşağı yönlü hareket devam ediyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığı için Kevin Warsh’ı tercih etmesinin yarattığı pozitif piyasa algısı ve CME Group’un değerli metaller için teminat (marj) oranlarını yükselteceğini açıklaması, Cuma günü başlayan sert satışların bugün de sürmesine neden oldu. Piyasalarda oluşan bu birleşik etki, yatırımcıların risk iştahını azaltırken, özellikle vadeli işlemler tarafında pozisyon kapatma dalgasını hızlandırdı.
CME tarafından yapılan açıklamaya göre, COMEX altın vadeli işlemlerinde (1 ons) marj oranı %6’dan %8’e çıkarıldı. COMEX 5000 gümüş vadeli işlemlerinde ise teminat oranı %11’den %15’e yükseltildi. Bununla birlikte platin ve paladyum vadeli işlemlerinde de marj gereksinimleri artırıldı. Bu değişikliklerin tamamı bugün seans kapanışında yürürlüğe girecek. Piyasa katılımcıları, söz konusu artışların özellikle yüksek kaldıraçla işlem yapan yatırımcıları zorlayacağını ve zorunlu tasfiyeleri artırabileceğini belirtiyor.
Marj oranlarındaki yükseliş, yatırımcıların pozisyonlarını koruyabilmeleri için daha fazla nakit bulundurmalarını gerektiriyor. Bu durum, yeterli teminat sağlayamayan yatırımcıların pozisyonlarını kapatmasına yol açarak satış baskısını artırabiliyor. Uzmanlara göre, Warsh’ın Fed başkanlığı için öne çıkması ilk tetikleyici unsur olurken, marj artışları ve buna bağlı zorunlu tasfiyeler düşüşü hızlandıran temel faktörler arasında yer alıyor.
Fiyatlara bakıldığında, ons altın erken saatlerde 4564,78 dolara kadar geriledi. Şu sıralarda ise Cuma gününe göre yüzde 5’in üzerinde kayıpla 4608,54 dolar seviyesinde işlem görüyor. Gümüş tarafında da benzer bir tablo söz konusu. Ons gümüş 75,61 dolara kadar düştükten sonra, Cuma gününe kıyasla yüzde 7,4 kayıpla 75,78 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu rakamlar, son dönemde değerli metallerde görülen en sert günlük ve haftalık düşüşler arasında yer alıyor.
Analistler, kısa vadede fiyatların oynaklığının yüksek kalabileceğine dikkat çekiyor. Marj artışlarının etkisiyle satışların bir süre daha sürebileceği, ancak aşırı satım bölgesine girilmesi halinde teknik tepki alımlarının da görülebileceği ifade ediliyor. Bununla birlikte, Fed’in gelecekte izleyeceği para politikasına ilişkin beklentiler ve ABD ekonomisinden gelecek yeni verilerin, değerli metallerin yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği vurgulanıyor.
Uzmanlara göre yatırımcıların bu süreçte yüksek kaldıraçlı işlemlerden kaçınmaları, risk yönetimine daha fazla önem vermeleri ve piyasadaki ani fiyat hareketlerine karşı temkinli olmaları gerekiyor. Özellikle kısa vadeli dalgalanmaların artabileceği bir döneme girildiği belirtilirken, orta ve uzun vadeli yatırımcıların makroekonomik gelişmeleri yakından izlemesi tavsiye ediliyor.
