Küresel piyasalarda belirsizlik dalgaları yükseldikçe yatırımcıların altına yeniden sarıldığını görüyoruz. Bu sabah spot altın %0,65 yükselerek ons başına 3.365,20 dolara kadar çıktı ve şu sıralarda 3.361 dolar civarında işlem görüyor. Dün kaydettiği hafif geri çekilmeyi telafi eden bu hareket, piyasaların ABD’nin küresel ticaret müzakereleriyle ilgili verdiği çelişkili sinyalleri sindirmeye çalıştığı bir dönemde geldi.
Başkan Donald Trump’ın yabancı hükümetlere gönderilen tarife mektuplarının “anlaşma” olduğunu yinelemesi, öte yandan Avrupa Birliği de dahil olmak üzere kilit ortaklarla daha fazla görüşmeye açık olduğunu ima etmesi piyasalarda çelişik bir tablo yaratıyor. Yatırımcılar henüz neyin gerçek bir uzlaşı zemini, neyin müzakere taktiği olduğuna tam karar verebilmiş değil. Bu nedenle altın bir kez daha güvenli liman işlevini üstleniyor.
Aslında altın bu yıl güçlü bir performans sergiledi. Küresel ticaret anlaşmazlıkları, resesyon endişeleri ve merkez bankalarının faiz indirim döngülerine yeniden sarılması gibi dinamikler sayesinde sarı metal %25’in üzerinde yükseldi ve Nisan ayında ons başına 3.500 doların da üzerine çıkarak tüm zamanların zirvesini gördü. Ancak son aylarda, yatırımcıların ticaret cephesinde daha net bir tablo görmek istemesi, ons altını bu rekor seviyelerden biraz geriye çekti. Kimse şu aşamada net bir yön tayin edemediği bir küresel tabloda yeni zirvelerden pozisyon almak istemiyor.
Analistlere bakılırsa kartlar yeniden karılırsa, yani ticaret görüşmeleri Ağustos ayından önce ciddi şekilde kötüleşirse, altının eski zirvelerini test etmesi, belki de aşması kimse için sürpriz olmayacak. Şimdilik piyasa biraz temkinli; bir yandan ABD ile Avrupa’nın (ve tabii Çin’in) ticaret diyaloğunun gidişatına kulak kesilmiş durumda, öte yandan da FED’in olası adımlarına dair beklentileri yeniden fiyatlamaya çalışıyor.
Bu arada spot gümüş de altını izleyerek dün yaşadığı kayıpları toparladı ve bugün ons başına 38.2666 dolar seviyesine yükseldi. Gümüş genellikle altının izinden gider; volatilitesi daha yüksektir, bu nedenle yatırımcılar risk iştahına göre altın yerine ya da yanında gümüşü tercih edebilir. Son dönemde küresel imalat ve teknoloji talebinin gümüşe destek olması da fiyatları dengede tutuyor.
Özetle, altın şu an yatırımcılar için adeta bir nabız ölçer gibi çalışıyor. Jeopolitik gerilimler, ticaret savaşları, FED ve Avrupa Merkez Bankası’nın politikaları ya da beklenmedik makroekonomik veriler… Her yeni gelişme altının ons fiyatında yankı buluyor. Yatırımcılar bu karmaşada şimdilik “bekle-gör” modunda. Ama eğer ticaret cephesi yeniden gerilirse, altın yine tarih yazmaya hazır görünüyor.
