ABD’de mart ayına ilişkin açıklanan istihdam verileri, küresel piyasalarda savaş kaynaklı belirsizliklerin gölgesinde beklentilerin üzerinde bir performansa işaret etti. Tarım dışı istihdamın 178 bin kişi artması, hem piyasa tahminlerini geride bıraktı hem de son ayların en güçlü artışlarından biri olarak kaydedildi.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine göre, tarım dışı sektörlerde istihdam mart ayında 178 bin kişi artarak beklentileri aştı. Piyasalarda bu artışın yaklaşık 65 bin seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyordu. Açıklanan veri, Aralık 2024’ten bu yana en yüksek artış olarak öne çıktı.
İstihdam artışının dağılımına bakıldığında, sağlık hizmetleri, inşaat ile taşımacılık ve depolama sektörlerinin öne çıktığı görülürken, federal hükümet tarafında istihdam kayıplarının sürdüğü dikkat çekti. Bu tablo, özel sektör kaynaklı büyümenin devam ettiğine işaret ederken kamu tarafındaki daralma eğilimini de ortaya koydu.
Önceki aylara ilişkin verilerde yapılan revizyonlar da dikkat çekici oldu. Ocak ayı istihdam artışı 126 binden 160 bine yukarı yönlü revize edilirken, şubat ayındaki düşüş ise 92 binden 133 bine derinleşti. Bu durum, yılın ilk çeyreğinde istihdam piyasasının dalgalı ancak genel olarak dirençli bir görünüm sergilediğini ortaya koyuyor.
İş gücü piyasasının bir diğer önemli göstergesi olan işsizlik oranı ise mart ayında yüzde 4,4’ten yüzde 4,3’e gerileyerek beklentilerin altında gerçekleşti. İşsiz sayısı 332 bin kişi azalarak 7 milyon 239 bine düşerken, iş gücüne katılım oranının yüzde 62’den 61,9’a gerilemesi, işsizlikteki düşüşün bir kısmının katılım oranındaki azalıştan kaynaklanabileceğine işaret etti.
Çalışma süreleri ve ücretler tarafında ise daha ılımlı bir tablo öne çıktı. Haftalık ortalama çalışma süresi 34,2 saate gerilerken, ortalama saatlik kazançlar aylık bazda yüzde 0,2, yıllık bazda ise yüzde 3,5 artış gösterdi. Bu veriler, ücret artış hızının beklentilerin altında kaldığını ve enflasyonist baskıların sınırlı kalabileceğini düşündürüyor.
Genel tabloya bakıldığında, ABD iş gücü piyasasının güçlü kalmaya devam ettiği ancak ücret artışlarının kontrollü seyrettiği görülüyor. Bu durum, özellikle enflasyonla mücadele sürecinde olan Fed için kritik bir denge anlamına geliyor. Güçlü istihdam verileri faiz indirimi beklentilerini öteleyebilecekken, ücret artışındaki sınırlı seyir Fed’e hareket alanı sağlayabilir.
Önümüzdeki süreçte piyasalarda asıl odak noktası, bu verilerin ardından Fed’in nasıl bir politika izleyeceği olacak. Güçlü istihdam, ekonomik aktivitenin canlı kaldığını gösterirken, küresel jeopolitik riskler ve finansal koşullar Fed’in kararlarını daha da karmaşık hale getiriyor.
