TAV Havalimanları Holding (BIST: TAVHL), 2026 yılının ikinci çeyreğinde operasyonel performansı ve finansal göstergeleri açısından oldukça güçlü bir dönemi geride bırakmıştır. Şirketin hisse fiyatı 268 TL seviyesinde bulunurken, toplam piyasa değeri 97.359.375.000 TL ve ödenmiş sermayesi 363.281.250 TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin çarpanlarına bakıldığında F/K oranı 18,46, PD/DD oranı 1,19, FD/FAVÖK oranı 6,64, FD/Hasılat oranı 2,01 ve PD/EFK oranı 5,35 seviyesinde seyretmektedir. Bu rasyolar, şirketin varlıklarına kıyasla makul bir piyasa değerlemesinden işlem gördüğünü ve esas faaliyet karlılığının piyasa çarpanlarını desteklediğini göstermektedir.
Gelir Tablosu Performansı ve Operasyonel Karlılık
2026/06 döneminde şirketin toplam hasılatı yıllık %33 artış göstererek 45.144.268.000 TL seviyesine ulaşmıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 33.957.745.000 TL olan hasılatın artmasında, yaz sezonunun başlamasıyla birlikte artan yolcu ve uçuş trafiği etkili olmuştur. Şirketin brüt karı yıllık %23 artışla 15.151.025.000 TL seviyesine çıkarken, faaliyet karı da %23 artış kaydederek 7.964.065.000 TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel nakit akışının en önemli göstergelerinden biri olan FAVÖK, yıllık %31 artışla 12.759.543.000 TL seviyesine yükselmiştir. En dikkat çekici gelişme ise net kar tarafında yaşanmıştır; 2026 yılının ilk çeyreğinde (2026/03) -2.990.086.000 TL ve geçen yılın aynı döneminde (2025/06) -1.929.875.000 TL seviyesinde bulunan net zarar, ikinci çeyrekteki güçlü operasyonel performans ile 528.152.000 TL net kara dönüşmüştür.
Bilanço Yapısı ve Varlık Analizi
Şirketin bilanço kalemleri incelendiğinde, dönen ve duran varlıklardaki istikrarlı büyüme dikkat çekmektedir. Şirketin nakit ve nakit benzerleri yıllık %15 artarak 16.329.704.000 TL seviyesine ulaşmış, bu durum çeyreksel bazda likidite gücünün korunduğunu göstermiştir. Toplam dönen varlıklar yıllık %20 artışla 47.609.649.000 TL olurken, yatırımların ve uzun vadeli varlıkların etkisini yansıtan duran varlıklar %16 artışla 218.222.235.000 TL olarak gerçekleşmiştir. Yükümlülükler tarafında ise kısa vadeli yükümlülükler yıllık %6 gibi sınırlı bir artışla 54.067.268.000 TL seviyesinde kalırken, uzun vadeli yükümlülükler %21 artarak 129.114.203.000 TL seviyesine çıkmıştır. Şirketin net borç pozisyonu 90.371.336.000 TL seviyesinde bulunsa da, şirketin ürettiği yüksek FAVÖK miktarı borç çevrilebilirliğini desteklemektedir. Son olarak, şirket ortaklarına ait özkaynaklar yıllık %16 artarak 81.990.556.000 TL seviyesine ulaşmış ve özsermaye tabanının güçlenmeye devam ettiğini göstermiştir.
Sektörel Değerlendirme
Havacılık sektörünün mevsimsellik etkisi TAVHL’nin finansal tablolarında açıkça görülmektedir. İlk çeyreklerde genellikle kış sezonunun getirdiği düşük yolcu sayıları nedeniyle net zarar yazan şirket, ikinci ve üçüncü çeyreklerde turizm sezonunun açılmasıyla yüksek karlılık rakamlarına ulaşmaktadır. 2026 yılının ikinci yarısında da turizm verilerinin güçlü seyretmesi durumunda şirketin yıllık karlılığının artmaya devam edeceği öngörülebilir. Yatırımcıların net borç seviyesindeki gelişmeleri ve döviz pozisyon risklerini yakından takip etmesi faydalı olacaktır.
Sık Sorulan Sorular
TAVHL 2026/6 döneminde kar etti mi?
Evet, şirket 2026 yılının ikinci çeyreğinde ilk çeyrekteki zarardan çıkarak 528.152.000 TL net kar açıklamıştır.
Şirketin operasyonel karlılığı (FAVÖK) nasıl seyretti?
Şirketin FAVÖK rakamı yıllık bazda %31 artış göstererek 12.759.543.000 TL seviyesine yükselmiştir.
TAVHL’nin borçluluk durumu nasıldır?
Şirketin net borcu 90.371.336.000 TL olup, toplam özkaynakları ise 81.990.556.000 TL seviyesindedir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
