Saray Matbaacılık Kağıtçılık Kırtasiyecilik Ticaret ve Sanayi A.Ş. (BIST: SAMAT), 2026 yılının ilk çeyreğinde 11,4 milyon TL net kar açıklayarak geçen yılın aynı dönemindeki 8,42 milyon TL net zarardan kara geçiş yaptı. Bu performans, esas faaliyetlerdeki 11,5 milyon TL net zarara rağmen enflasyon muhasebesi kaynaklı güçlü parasal pozisyon kazancı sayesinde gerçekleşti.
Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, 2025 Aralık ayına göre 58,0 milyon TL artarak %9,4 büyüme gösterdi. Bu artış, net karın yanı sıra enflasyon düzeltme etkilerini de yansıtmaktadır. Toplam varlıklar yaklaşık 808 milyon TL seviyesinde seyrederken, özkaynaklar 560 milyon TL civarına ulaştı ve bilanço yapısını güçlendirdi.
Nakit ve nakit benzeri varlıklar ise oldukça sınırlı 1,10 milyon TL olarak kaydedildi. Şirketin genel olarak düşük borçluluk yapısı dikkat çekiyor; net nakit pozisyonuna yakın bir bilanço ile faaliyet gösteriyor. Bu durum, finansal esnekliği korurken faiz gideri baskısını da minimize ediyor.
Ticari alacaklar 33,6 milyon TL, ticari borçlar ise 15,2 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Böylece şirket 18,3 milyon TL net ticari alacaklı pozisyonda bulunuyor. Bu rakam, önceki dönem enflasyon düzeltilmiş 26,4 milyon TL net alacaklı pozisyona göre bir daralma gösterse de, sektör ortalamalarına göre yönetilebilir bir seviyede kalıyor. Alacak tahsilat sürecinin optimize edilmesi likidite açısından kritik önem taşıyor.
Net karı etkileyen diğer unsurlar arasında 8,02 milyon TL net finansman gideri negatif etki yaratırken, 1,57 milyon TL ertelenmiş vergi geliri ise kısmi destek sağladı. Enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan 33,8 milyon TL net parasal pozisyon kazancı, net karın ana belirleyicisi oldu ve yüksek enflasyon ortamında matbaa sektöründeki varlık yapısının avantajını ortaya koydu.
Genel değerlendirmede SAMAT, esas faaliyetlerde zararla karşılaşsa da enflasyon muhasebesi sayesinde net kârlılığa ulaşmayı başardı. Düşük finansal borç yükü ve özkaynaklardaki istikrarlı büyüme, şirketin dayanıklılığını gösteriyor. Matbaacılık ve kırtasiye sektöründeki rekabetçi koşullarda operasyonel verimliliğin artırılması ve satış hacminin yükseltilmesi, gelecek dönemlerde faaliyet karlılığını destekleyebilir. Ayrıca yakın dönemde gerçekleştirilen %200 bedelli sermaye artırımının nakit girişiyle bilançonun daha da güçlenmesi bekleniyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
