Politeknik Metal Sanayi ve Ticaret A.Ş. (POLTK), 2025/12 dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket yılın son çeyreğinde 19,3 milyon TL net zarar açıklarken, 12 aylık toplamda 35,2 milyon TL net zarar kaydetti. Geçen yılın 12 aylık zararı ise enflasyon muhasebesi kapsamında geriye dönük olarak 29,8 milyon TL seviyesine revize edildi. Bu tablo, yıllık bazda zarar artışına işaret etmektedir.
Karlılık ve Faaliyet Performansı
POLTK her ne kadar net zarar açıklamış olsa da operasyonel tarafta pozitif bir görüntü mevcuttur. 12 aylık dönemde 42,3 milyon TL net esas faaliyet kârı elde edilmiştir. Bu veri, şirketin ana faaliyetlerinden para kazanmaya devam ettiğini göstermektedir.
Önemli bir detay olarak, şirketin 12 ayda elde ettiği net esas faaliyet kârı, finansal borçlarının %148,2’sini karşılayabilecek seviyededir. Bu oran, borç ödeme kapasitesinin operasyonel kârlılıkla desteklendiğini göstermesi açısından olumludur.
Ancak operasyonel kâra rağmen net zararın oluşmasının temel nedeni finansal tablo alt kalemlerinde yer almaktadır.
Net Karı Baskılayan Unsurlar
Şirketin 2025 yılında 11,4 milyon TL net finansman geliri elde ettiği görülmektedir. Bu kalem normal şartlarda net kâra destek vermesi gereken bir unsurdur.
Buna karşın en dikkat çekici kalem 56,3 milyon TL net parasal pozisyon kaybıdır. Enflasyon muhasebesi kaynaklı bu kalem, şirketin net zarar açıklamasında belirleyici rol oynamıştır. Operasyonel olarak kâr üreten şirket, yüksek enflasyon ortamında parasal varlık pozisyonu nedeniyle ciddi bir düzeltme gideri yazmak zorunda kalmıştır.
Bu durum, faaliyet performansı ile net dönem sonucu arasındaki farkın temel sebebidir.
Özkaynak Yapısı
Ana ortaklığa ait özkaynaklar, geçen yılın Aralık ayına göre 35,1 milyon TL azalmış ve bu düşüş %10 seviyesinde gerçekleşmiştir. Net zarar ve enflasyon düzeltmesinin özkaynakları baskıladığı görülmektedir.
Özkaynaklardaki gerileme dikkat edilmesi gereken bir unsur olmakla birlikte, şirketin bilanço yapısının tamamen bozulduğunu söylemek için mevcut borçluluk seviyesi yeterince yüksek değildir.
Borçluluk ve Likidite Durumu
Şirketin toplam 28,6 milyon TL finansal borcu bulunmaktadır. Finansal borçların toplam varlıklara oranı yalnızca %6,1 seviyesindedir. Bu oran oldukça düşük olup şirketin borçluluk riskinin sınırlı olduğunu göstermektedir.
Daha da önemlisi, şirketin 59,9 milyon TL nakit ve nakit benzeri varlığı bulunmaktadır. Bu durumda şirket net nakit pozisyonundadır. Nakit varlıkların finansal borcun yaklaşık iki katı seviyesinde olması, likidite açısından önemli bir güvenlik marjı yaratmaktadır.
Ticari Alacak ve Borç Dengesi
Şirketin 166,8 milyon TL ticari alacağı ve 79,1 milyon TL ticari borcu bulunmaktadır. Buna göre şirket 87,7 milyon TL net ticari alacaklı konumdadır.
Geçen yıl enflasyon düzeltmesi yapılmış bilançoda bu tutar 91,9 milyon TL idi. Net ticari alacak pozisyonunda sınırlı bir gerileme görülmektedir. Bu durum, işletme sermayesi tarafında önemli bir bozulma olmadığını göstermektedir.
Ancak ticari alacakların yüksekliği tahsilat performansı açısından izlenmesi gereken bir kalemdir. Özellikle enflasyonist ortamlarda alacakların tahsil süresi kritik hale gelmektedir.
Genel Değerlendirme
Politeknik Metal’in 2025 bilançosu iki farklı tablo ortaya koymaktadır. Operasyonel olarak kâr üreten, düşük borçlu ve net nakit pozisyonunda bulunan bir şirket görünümü mevcuttur. Buna karşın yüksek enflasyon muhasebesi etkisi nedeniyle net zarar açıklanmıştır.
Olumlu yönler:
- Düşük borçluluk oranı
- Net nakit pozisyonu
- Faaliyet kârlılığının borcu karşılama kapasitesi
- Operasyonel kâr üretmeye devam etmesi
Risk unsurları:
- Artan net zarar
- Özkaynaklarda %10 daralma
- Yüksek parasal pozisyon kaybı
- Yüksek ticari alacak stoku
Sonuç olarak şirketin bilançosu finansal risk açısından güçlü, ancak kârlılık tarafında enflasyon muhasebesi baskısı altında bir görünüm sergilemektedir. Önümüzdeki dönemde enflasyon etkisinin azalması veya şirketin parasal pozisyon yapısını optimize etmesi halinde net kârlılığın toparlanma potansiyeli bulunmaktadır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
