Türkiye piyasaları, 18–22 Mayıs 2026 haftasında yoğun bir makroekonomik veri gündemine hazırlanıyor. Özellikle tüketici güven endeksi, işgücü istatistikleri, konut fiyatları, TCMB rezerv verileri ve sektörel enflasyon beklentileri piyasaların yönü açısından kritik önemde olacak. Haftanın verileri; büyüme görünümü, iç talep dinamikleri, enflasyon beklentileri ve finansal istikrara ilişkin önemli sinyaller verecek.
Yurt İçi Veri Gündemi
18 Mayıs Pazartesi: Hazine Borçlanmayı Tamamlıyor, Gözler Saat 10.00 Verilerinde
Haftanın ilk işlem gününde ekonomi yönetiminin odağında Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın doğrudan satışları yer alacak. Hazine, 18 Mayıs Pazartesi günü 1,5 yıl vadeli altın tahvili ile 1,5 yıl vadeli altına dayalı kira sertifikası doğrudan satışlarını gerçekleştirecek ve böylece mayıs ayı iç borçlanma programını tamamlamış olacak.
Mayıs–Temmuz 2026 dönemini kapsayan iç borçlanma stratejisine göre Hazine, 347 milyar TL’lik itfaya karşılık 381,7 milyar TL borçlanma hedefliyor. Bu da yaklaşık %110 geri çevirme rasyosuna işaret ediyor. Ay başından itibaren 212,6 milyar TL iç borçlanma gerçekleştiren Hazine’nin, son satışlarla birlikte yaklaşık 169 milyar TL’lik yeni finansman sağlaması bekleniyor. Bu borçlanma miktarı, faiz politikası ve likidite koşulları açısından piyasalarda yakından izlenecek.
Aynı gün saat 10.00’da açıklanacak Mayıs Tüketici Güven Endeksi, iç talep görünümü açısından haftanın ilk önemli verisi olacak. Nisan ayında 85 seviyesinden 85,5’e sınırlı yükselen endeks, hâlâ 100 eşik değerinin altında bulunarak tüketici cephesinde kötümserliğin sürdüğüne işaret ediyor.
Alt kırılımlar incelendiğinde, mevcut dönemde hanenin maddi durum algısında zayıflama sürerken, gelecek 12 aya ilişkin beklentilerde sınırlı toparlanma dikkat çekiyor. Özellikle dayanıklı tüketim mallarına harcama eğilimindeki yükseliş, iç talebin tamamen bozulmadığını gösterse de genel görünümde kalıcı bir iyileşme henüz oluşmuş değil. Jeopolitik risklerdeki görece sakinleşmeye rağmen tüketici güvenindeki kırılganlık devam ediyor.
Yine 18 Mayıs Pazartesi günü saat 10.00’da açıklanacak Nisan İşgücü İstatistikleri, ekonomik aktivitenin sağlığı açısından kritik önem taşıyacak. Şubat döneminde işsizlik oranı %8,2’den %8,5’e yükselirken, daha geniş tanımlı işsizliği gösteren âtıl işgücü oranı %29,9 seviyesine çıktı.
Özellikle geniş tanımlı işsizliğin %30 seviyesine yaklaşması, istihdam piyasasında manşet verilerin ötesinde bir zayıflamaya işaret ediyor. Zamana bağlı eksik istihdam ve potansiyel işgücündeki artış, ekonomik aktivitede yavaşlama sinyallerini güçlendiriyor. Küresel jeopolitik gelişmeler ve sıkı finansal koşulların etkisiyle işgücü piyasasında baskının önümüzdeki aylarda da devam edebileceği değerlendiriliyor.
20 Mayıs Çarşamba Saat 10.00: Konut Fiyatlarında Reel Kayıp Sürüyor
Haftanın ortasında açıklanacak Nisan Konut Fiyat Endeksi (KFE), gayrimenkul piyasasının nabzını tutacak. Mart ayında aylık %2, yıllık %26,4 artan KFE, nominal olarak yükselse de reel bazda yıllık %3,4 düşüş göstermişti.
Bu tablo, konut fiyatlarının enflasyon karşısında değer kaybetmeye devam ettiğini ortaya koyuyor. Buna karşın kira tarafında baskı sürüyor. Yeni Kiracı Kira Endeksi’nin yıllık %34,4 yükselmesi, özellikle barınma maliyetlerinin enflasyon üzerindeki etkisinin devam ettiğini gösteriyor.
Ekonomistler, kira enflasyonundaki katılığın, dezenflasyon sürecini geciktiren temel unsurlardan biri olmayı sürdüreceği görüşünde birleşiyor. Bu nedenle kira fiyatlarındaki yukarı yönlü baskının kısa vadede korunması bekleniyor.
21 Mayıs Perşembe Saat 14.30: Kritik TCMB Verileri Açıklanacak
Piyasaların haftanın en kritik başlıklarından biri olarak takip edeceği veri seti, 21 Mayıs Perşembe günü saat 14.30’da açıklanacak haftalık TCMB verileri olacak.
Veriler kapsamında;
- Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
- Para ve Banka İstatistikleri
- Merkez Bankası Rezervleri
yakından izlenecek.
Son açıklanan verilerde yabancı yatırımcıların 214,5 milyon dolarlık hisse senedi, 181,7 milyon dolarlık tahvil alımı yaptığı görülmüştü. Aynı dönemde yerleşiklerin döviz tevdiat hesaplarında sınırlı gerileme dikkat çekerken, TCMB brüt rezervleri 171,6 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 39,1 milyar dolara yükselmişti.
Yeni veri seti, özellikle rezerv birikiminin devam edip etmediği, yabancı sermaye girişlerinin sürdürülebilirliği ve dolarizasyon eğilimi açısından piyasalara önemli sinyaller verecek.
22 Mayıs Cuma Saat 10.00: Enflasyon Beklentileri ve Dış Ticaret Aynı Anda Açıklanacak
Haftanın son işlem günü veri trafiği oldukça yoğun olacak. 22 Mayıs Cuma günü saat 10.00’da aynı anda birden fazla kritik veri açıklanacak.
İlk olarak Mayıs Sektörel Enflasyon Beklentileri, fiyatlama davranışları açısından yakından takip edilecek. Nisan ayında ekonomik birimlerin 12 ay sonrası enflasyon beklentilerinde yükseliş dikkat çekmişti. Piyasa katılımcılarının beklentisi %23,39’a, reel sektörün beklentisi %33,7’ye, hanehalkının beklentisi ise %51,56’ya yükseldi.
Özellikle hanehalkının yüksek enflasyon beklentisini koruması ve enflasyonun düşeceğini düşünenlerin oranındaki gerileme, dezenflasyon süreci açısından yukarı yönlü risklerin sürdüğüne işaret ediyor. Buna rağmen 12 ay sonrası USD/TL beklentisinin 52,12 TL’de görece sakin seyretmesi, içeride güçlü bir döviz talebinin henüz oluşmadığını gösteriyor.
Aynı saatte açıklanacak Nisan Dış Ticaret Dengesi verileri de cari denge açısından kritik olacak. Ticaret Bakanlığı öncü verilerine göre nisan ayında ihracat %22,3 artışla 25,4 milyar dolara yükselirken, ithalat %3,1 artışla 33,9 milyar dolar oldu. Böylece dış ticaret açığının 11,2 milyar dolardan 8,5 milyar dolara gerilemesi bekleniyor.
Ancak enerji maliyetlerinin yüksek seyri ve küresel belirsizlikler, cari açık üzerinde yukarı yönlü riskleri canlı tutmaya devam ediyor.
Yine 22 Mayıs Cuma saat 10.00’da açıklanacak Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) ve Kapasite Kullanım Oranı (KKO), üretim ve sanayi görünümüne ışık tutacak. Mevsim etkilerinden arındırılmış RKGE’nin 100 eşik seviyesinin altına inmesi, reel sektörde ekonomik aktiviteye yönelik güven kaybının belirginleştiğini gösteriyor.
Buna karşın KKO’nun %74 seviyesinde yatay seyretmesi, üretim tarafında sert bir bozulma olmadığını ancak büyüme momentumunda yavaşlamanın sürdüğünü işaret ediyor.
Piyasalar İçin Kritik Hafta: Hangi Veriler Öne Çıkacak?
Bu hafta açıklanacak veriler, özellikle enflasyon görünümü, büyüme temposu, tüketici davranışları ve TCMB rezerv dinamikleri açısından piyasalara önemli mesajlar verecek.
Özellikle:
- 18 Mayıs Pazartesi 10.00 – Tüketici Güven Endeksi & İşgücü Verileri
- 20 Mayıs Çarşamba 10.00 – Konut Fiyat Endeksi
- 21 Mayıs Perşembe 14.30 – TCMB Haftalık Verileri ve Rezervler
- 22 Mayıs Cuma 10.00 – Enflasyon Beklentileri, Dış Ticaret ve Reel Kesim Güveni
yakından takip edilecek başlıklar arasında yer alıyor.
Jeopolitik gelişmeler, yüksek finansman maliyetleri ve sıkı para politikası ortamında açıklanacak veriler, Borsa İstanbul, tahvil faizleri, döviz kuru ve TCMB’nin politika alanı üzerinde belirleyici olabilir.
Yurt Dışı Ver Gündemi
Küresel piyasalar 18-22 Mayıs 2026 haftasında, başta majör ekonomilerden gelecek enflasyon, büyüme ve imalat verileri olmak üzere oldukça yoğun bir makroekonomik veri takvimini takip etmeye hazırlanıyor. Haftanın ilk gününde Asya seansında Çin’den gelecek olan nisan ayı yıllık perakende satışlar ve yıllık sanayi üretimi verileri küresel büyüme iştahına dair ilk sinyalleri verecek. Salı günü ise Japonya’nın 2026 yılı ilk çeyreğine ilişkin öncü GSYİH büyüme rakamları ile sanayi üretimi verileri Asya piyasalarında oynaklığı artırabilir. Aynı gün Amerika Birleşik Devletleri tarafında nisan ayı aylık bekleyen konut satışları verisi takip edilirken, piyasaların gözü haftanın ortasında çarşamba günü açıklanacak kritik gelişmelere çevrilecek.
Çarşamba günü küresel piyasaların ana odağını İngiltere ve Avrupa Birliği’nden gelecek olan nisan ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verileri ile akşam saatlerinde yayımlanacak olan Fed’in son toplantısına ait FOMC Tutanakları oluşturacak. İngiltere ve Avrupa’da enflasyonun seyri merkez bankalarının faiz politikalarına ışık tutacakken, Fed tutanakları ise nisan ayındaki duruşun arka planını ve gelecek döneme dair sıkılaşma ya da gevşeme sinyallerini anlamak adına yatırımcılar tarafından satır satır analiz edilecek. Haftanın en yoğun günü olan perşembe ise adeta bir “PMI Günü” olarak öne çıkıyor; Japonya, Almanya, Avrupa Birliği, İngiltere ve ABD’den gelecek olan mayıs ayı öncü imalat, hizmet ve bileşik PMI endeksleri, küresel ekonomik aktivitenin canlanıp canlanmadığına dair net bir resim ortaya koyacak. Aynı gün ABD’den gelecek haftalık işsizlik maaşı başvuruları, konut başlangıçları ve yapı ruhsatları da istihdam ve gayrimenkul sektörünün sağlığını ölçecek diğer önemli veriler olacak.
Haftanın son işlem günü olan cuma günü ise yine enflasyon ve büyüme odaklı verilerle kapanış yapılacak. Asya tarafında Japonya’nın nisan ayı yıllık TÜFE ve çekirdek TÜFE rakamları yakından izlenecek. Avrupa cephesinde İngiltere’nin nisan ayı yıllık perakende satışları ile Almanya’nın 2026 yılı ilk çeyreğine dair nihai GSYİH yıllık büyüme oranı ve çekirdek perakende satışları piyasaların yönü üzerinde belirleyici rol oynayacak. Günün ve haftanın son önemli verileri ise ABD kanadından gelecek; nisan ayı nihai Michigan Tüketici Güven Endeksi ile mayıs ayı Kansas Fed Hizmet Endeksi, dünyanın en büyük ekonomisinde tüketici eğilimlerini ve hizmet sektörünün performansını göstererek haftalık kapanışı şekillendirecek.
