Türkiye ekonomisi, 29 Haziran Pazartesi ile 3 Temmuz Cuma tarihleri arasında açıklanacak kritik makroekonomik verilerle yoğun bir haftaya hazırlanıyor. Hafta boyunca yayımlanacak veriler; ekonomik aktivitenin seyri, iş gücü piyasasının görünümü, dış ticaret dengesi, imalat sanayisindeki son durum, yabancı yatırımcı hareketleri ve enflasyon görünümüne ilişkin önemli ipuçları sunacak. Özellikle 3 Temmuz Cuma günü saat 10.00’da açıklanacak Haziran ayı enflasyon verileri, hem piyasa fiyatlamaları hem de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın para politikası açısından haftanın en kritik gündem maddesi olarak öne çıkıyor.
Yurt İçi Veri Takvimi
Haftanın ilk önemli verisi 29 Haziran Pazartesi günü saat 10.00’da açıklanacak Haziran Ekonomik Güven Endeksi olacak. Ekonomik güven endeksi mayıs ayında 96,4 seviyesinden 97,2’ye yükselmesine rağmen hâlâ kritik eşik olan 100 puanın altında bulunuyor. Bu durum, ekonomiye yönelik genel güven algısında sınırlı bir toparlanma yaşansa da iyimser bölgeye henüz geçilemediğini ortaya koyuyor. Mayıs ayında tüketici ve reel kesim güven endekslerinde artış yaşanırken, hizmet ve inşaat sektörlerinde zayıf görünüm dikkat çekti. Özellikle imalat sanayisinde güven artışı olumlu değerlendirilirken, sıkı finansal koşullar nedeniyle ekonomik aktivitede kısa vadede güçlü ve geniş tabanlı bir toparlanmanın henüz beklenmediği ifade ediliyor.
30 Haziran Salı günü saat 10.00’da iki önemli veri aynı anda açıklanacak. Bunlardan ilki Mayıs ayı İşgücü İstatistikleri olacak. Nisan ayında mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı %8,1’den %8,2’ye yükselirken, geniş tanımlı işsizliği gösteren âtıl işgücü oranı ise %31,3’ten %30,1’e geriledi. Buna rağmen geniş tanımlı işsizliğin halen %30 seviyesinde bulunması, iş gücü piyasasındaki kırılganlığın devam ettiğine işaret ediyor. Resmi işsizlik oranı düşük görünse de potansiyel işgücünün yüksek seviyesini koruması, ekonomide atıl kapasitenin sürdüğünü gösteriyor.
Aynı gün saat 10.00’da açıklanacak Mayıs Dış Ticaret İstatistikleri ise dış ticaret dengesindeki gelişmeleri ortaya koyacak. Ticaret Bakanlığı’nın öncü verilerine göre mayıs ayında ihracat yıllık bazda %9,3 azalarak 22,5 milyar dolara, ithalat ise %10,7 düşüşle 28,1 milyar dolara geriledi. Buna bağlı olarak dış ticaret açığının 8,5 milyar dolardan 5,6 milyar dolara düştüğü, yıllık açığın ise 94,5 milyar dolardan 93,5 milyar dolara gerilediği hesaplanıyor. Altın ithalatındaki düşüş de dış ticaret açığındaki iyileşmeye katkı sağlayan unsurlar arasında yer alıyor.
Haftanın üçüncü işlem gününde, 1 Temmuz Çarşamba günü saat 10.00’da, İstanbul Sanayi Odası tarafından Haziran İmalat PMI verisi yayımlanacak. Mayıs ayında PMI endeksi 45,7 seviyesinden 49,8’e yükselerek Mart 2024’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Endeks her ne kadar hâlâ büyüme eşiği olan 50 puanın altında bulunsa da faaliyet koşullarındaki bozulmanın önemli ölçüde yavaşladığı görülüyor. Uzmanlar, mayıs ayında yaşanan toparlanmanın bir bölümünün firmaların ihtiyati stok oluşturmasından kaynaklanmış olabileceğini belirterek, kalıcı bir iyileşme konusunda temkinli olunması gerektiğine dikkat çekiyor. Buna rağmen yılın ikinci yarısında finansal koşulların kademeli olarak gevşemesiyle birlikte ekonomik büyümenin daha dengeli bir görünüm sergilemesi bekleniyor.
2 Temmuz Perşembe günü saat 14.30’da açıklanacak TCMB Haftalık Para ve Banka İstatistikleri ile Menkul Kıymet İstatistikleri, yabancı yatırımcıların Türkiye piyasalarına ilgisini ve rezervlerdeki son durumu gösterecek. Önceki haftada yabancı yatırımcılar 465,7 milyon dolarlık hisse senedi, 339,7 milyon dolarlık tahvil alımı gerçekleştirerek son dönemin en güçlü girişlerinden birine imza attı. Aynı dönemde TCMB brüt döviz rezervleri 157,2 milyar dolara, net rezervler 51,9 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 34,5 milyar dolara yükseldi. Rezervlerdeki artış ve yabancı yatırımcı girişlerinin devam edip etmeyeceği, piyasalar açısından yakından takip edilecek.
Haftanın en kritik verisi ise 3 Temmuz Cuma günü saat 10.00’da açıklanacak Haziran ayı enflasyon rakamları olacak. Beklentiler, aylık TÜFE artışının yaklaşık %1 seviyesinde gerçekleşmesi, yıllık enflasyonun ise %32,6’dan %32,1’e gerilemesi yönünde bulunuyor. Gıda fiyatlarında ikinci ay üst üste negatif aylık enflasyon beklenirken, ABD ile İran arasında sağlanan ateşkes sonrasında enerji fiyatlarında yaşanan gerilemenin de enflasyon üzerindeki baskıyı hafiflettiği değerlendiriliyor. Ancak uzmanlar, temmuz ayında gıda fiyatlarında yeniden yükseliş yaşanabileceğine ve özellikle ÖTV düzenlemeleri ile vergi ayarlamalarının enflasyon görünümünde belirleyici olacağına dikkat çekiyor. Buna rağmen 2026 yıl sonu enflasyon tahmini %28 seviyesinde korunuyor.
Ekonomi yönetiminin uyguladığı sıkı para politikası ve dezenflasyon programının etkilerinin daha net görüleceği bu yoğun veri haftasında açıklanacak göstergeler; Borsa İstanbul, döviz piyasası, tahvil faizleri ve TCMB’nin önümüzdeki dönem faiz politikası açısından önemli sinyaller verecek. Özellikle enflasyon verisi ile birlikte rezervlerdeki gelişmeler ve yabancı yatırımcı hareketleri, piyasaların yönü üzerinde belirleyici rol oynayacak.
Yurt Dışı Veri Takvimi
Küresel Piyasalarda Kritik Hafta: Merkez Bankaları ve Yoğun Veri Akışı Takip Edilecek
Küresel finans piyasaları haziran ayının son günleri ve temmuz ayının başında oldukça yoğun bir veri trafiğine hazırlanıyor. Yeni haftanın açılışı Asya ve Avrupa’dan gelecek önemli makroekonomik verilerle şekillenirken, 29 Haziran saat 02:50’de Japonya’dan gelecek olan Mayıs ayına ait Aylık Perakende Satışlar (beklenti %-0.8) ve Yıllık Perakende Satışlar (beklenti %2.6) verileri piyasaların ilk odağı olacak. Aynı gün Avrupa tarafında saat 12:00’de AB Haziran ayı tüketici güven endeksi açıklanacakken, saat 17:30’da ABD Dallas Fed İmalat Endeksi takip edilecek. Günün en kritik gelişmesi ise saat 20:30’da gerçekleşecek olan Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Lagarde’ın konuşması olacak.
Hafta Ortasında Büyüme ve Enflasyon Gündemi
Haftanın ikinci gününde büyüme ve enflasyon rakamları ön plana çıkıyor. 30 Haziran saat 02:50’de Japonya’nın sanayi üretimi verilerinin ardından, İngiltere ekonomisinin yönünü tayin edecek olan 1. çeyrek nihai GSYİH Çeyreklik Büyüme Oranı ile GSYİH Yıllık Büyüme Oranı verileri saat 09:00’da servis edilecek. Avrupa’nın lokomotif ekonomisi Almanya ise saat 15:00’te haziran ayı öncü aylık ve yıllık TÜFE verilerini açıklayarak euro bölgesindeki enflasyonist baskıya dair sinyaller verecek. Akşam saatlerinde, veri tablosundaki düzeltmeye göre muhtemelen haziran sonu takviminde yer alan, saat 17:00’deki ABD Conference Board Tüketici Güven Endeksi (beklenti 94.2) ve JOLTS Yeni İş Pozisyonları (beklenti 7360 bin) verileri de istihdam piyasasının dinamiklerini gösterecek.
PMI Verileri ve Dev Zirve
Temmuz ayının ilk günü, dünya genelinden gelecek İmalat PMI verileriyle adeta bir veri bombardımanına sahne olacak. 1 Temmuz günü saat 03:30’da Japonya, saat 04:45’te Çin (beklenti 51.9), saat 10:55’te Almanya, saat 11:00’de AB ve saat 11:30’da İngiltere nihai imalat PMI endekslerini duyuracak. Avrupa bölgesi için asıl kritik saat ise saat 12:00 olacak; zira bu dakikada haziran ayı öncü Yıllık TÜFE ve Yıllık Çekirdek TÜFE verileri açıklanacak. Piyasaları hareketlendirecek en büyük makroekonomik zirve ise saat 16:00’da gerçekleşecek; Fed Başkanı Warsh, ECB Başkanı Lagarde ve BoE Başkanı Bailey, ECB Forumu’nda bir araya gelerek konuşma yapacaklar. Bu büyük zirvenin hemen ardından saat 16:30’da Lagarde yeniden söz alırken, ABD kanadında saat 15:15’te ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi, saat 16:45’te İmalat PMI ve saat 17:00’de ISM İmalat Endeksi (beklenti 53.8) piyasaların yönünü tayin edecek.
ABD İstihdam Verileri ve Sipariş Raporları
Haftanın dördüncü gününde makroekonomik verilerin ağırlığı tamamen Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa iş gücü piyasasına kayıyor. 2 Temmuz saat 12:00’de AB mayıs ayı işsizlik oranı verisi yayımlanırken, gözler saat 15:30’da açıklanacak olan ABD verilerine çevrilecek. ABD ekonomisinin en önemli göstergelerinden biri kabul edilen haziran ayı Tarım Dışı İstihdam Değişimi (beklenti 130 bin kişi) ile birlikte İşsizlik Oranı (beklenti %4.3), Aylık ve Yıllık Ortalama Saatlik Kazançlar ile Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları aynı dakika içerisinde finans dünyasıyla paylaşılacak. Bu kritik istihdam setinin hemen ardından saat 17:00’de ABD’den mayıs ayına ilişkin Fabrika Siparişleri, Çekirdek Fabrika Siparişleri ile Dayanıklı ve Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri verileri gelmeye devam edecek.
Haftanın Kapanışı ve Hizmet Sektörü Analizi
Haftanın son işlem gününde Amerika Birleşik Devletleri piyasalarında resmi tatil olması sebebiyle borsalar kapalı olacak ve işlem hacminin düşmesi beklenecek. Ancak küresel bazda veri akışı özellikle hizmet sektörü odaklı olarak hız kesmeden sürecek. 3 Temmuz saat 03:30’da Japonya’nın Hizmet ve Bileşik PMI verileriyle başlayacak olan gün, saat 04:45’te Çin, saat 10:55’te Almanya, saat 11:00’de AB ve saat 11:30’da İngiltere’nin nihai Hizmet ve Bileşik PMI endekslerinin duyurulmasıyla devam edecek. Ayrıca Avrupa tarafında saat 11:00’de ECB Başkanı Lagarde’ın hafta içerisindeki bir diğer önemli konuşması gerçekleştirilecek ve böylece küresel piyasalar merkez bankası yetkililerinin mesajları ve yoğun veri setlerinin ardından haftalık kapanışını yapacak.
