11–15 Mayıs 2026 haftası, Türkiye ekonomisi açısından hem dış denge, enflasyon görünümü hem de finansal istikrar verilerinin yoğun şekilde izleneceği kritik bir veri akışına sahne olacak. Özellikle ödemeler dengesi, TCMB Enflasyon Raporu ve piyasa beklenti anketi haftanın ana belirleyicileri olarak öne çıkıyor.
Yurt İçi Veri Gündemi
13 Mayıs Çarşamba – Dış Denge Verileri Öne Çıkıyor
10:00 – Mart Ödemeler Dengesi İstatistikleri
Mart ayında cari işlemler dengesinin 10,4 milyar dolar açık vermesi bekleniyor. Piyasa medyan beklentisi ise 9,7 milyar dolar açık seviyesinde bulunuyor.
- Dış ticaret açığı tahmini: 9,9 milyar dolar
- Hizmetler dengesi fazlası: 2,4 milyar dolar
- Yıl sonu cari açık tahmini: 45 milyar dolar (GSYİH’nın %2,6’sı)
Enerji fiyatlarındaki yüksek seyrin devam etmesi nedeniyle cari açık risklerinin yukarı yönlü olduğu vurgulanıyor. Bu durum, dış finansman ihtiyacının yüksek kalmaya devam edeceğine işaret ediyor.
14 Mayıs Perşembe – Konut Piyasası ve TCMB Raporu
10:00 – Nisan Konut Satış İstatistikleri
Mart ayında konut piyasasında:
- Toplam satış: 113.367 adet (-%2,1 yıllık)
- İlk el satışlar: %1,3 artış
- İkinci el satışlar: %3,6 düşüş
- İpotekli satışlar: %35,9 yıllık artış
Konut kredi faizlerinin %34,7’den %36,6’ya yükselmesi, özellikle aylık satış momentumunu zayıflatıyor. Buna rağmen finansman koşulları geçen yıla göre daha düşük seviyelerde olduğu için yıllık bazda destekleyici etki devam ediyor.
10:30 – TCMB 2026/2. Çeyrek Enflasyon Raporu
TCMB, Şubat ayında açıkladığı son raporda:
- 2026 enflasyon tahmini: %15 – %21
- Ara hedef: %16
Yeni raporda, enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle yukarı yönlü revizyon bekleniyor:
- Tahmin bandı: %25 – %26 seviyelerine yukarı kayma beklentisi
- Ara hedefte de revizyon ihtimali
Bu durum, TCMB’nin dezenflasyon patikasına ilişkin iletişiminde kritik bir eşik oluşturuyor. Özellikle “hedef–tahmin ayrışması” çerçevesi korunacak mı sorusu piyasalar tarafından yakından izlenecek.
14:30 – Haftalık TCMB Verileri
- Yabancı yatırımcılar:
- Hisse: 228,4 milyon $ net satış
- Tahvil: 282,1 milyon $ net satış
- Eurobond: 358,4 milyon $ net satış
- Döviz mevduatları (DTH): 2,4 milyar $ düşüş
- Brüt rezerv: 165,5 milyar $
- Net rezerv: 53,6 milyar $
- Swap hariç net rezerv: 36,2 milyar $
Genel görünüm, yabancı çıkışlarının sürdüğü ve rezervlerde gerilemenin devam ettiği bir tabloya işaret ediyor.
15 Mayıs Cuma – Beklentiler ve Bütçe Dengesi
10:00 – Mayıs Piyasa Katılımcıları Anketi
Enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü trend devam ediyor:
- 2026 yıl sonu TÜFE: %27,5
- 12 ay sonrası beklenti: %23,4
- 24 ay sonrası: %18
Yeni ankette yıl sonu beklentinin %28 seviyesini aşması bekleniyor. Bu durum, enflasyon ataletinin devam ettiğine işaret ediyor.
11:00 – Nisan Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi
- Mart bütçe açığı: 229,9 milyar TL
- 12 aylık açık: 1,5 trilyon TL
- Yıl sonu tahmin: 3,3 trilyon TL (%4 GSYİH)
Özellikle eşel mobil sisteminin vergi gelirlerini azaltıcı etkisi, bütçe tarafında baskı yaratmaya devam ediyor. Günlük yaklaşık 1,4 milyar TL’lik potansiyel maliyet hesaplanıyor.
Yurt Dışı Veri Gündemi
Küresel Piyasalarda Kritik Hafta: Enflasyon ve Büyüme Verileri Takipte
Küresel piyasalar, 11-15 Mayıs 2026 haftasında oldukça yoğun bir veri takvimiyle karşı karşıya kalmaya hazırlanıyor. Haftanın ilk günlerinde Asya kanadından gelecek verilerle başlayacak olan hareketlilik, hafta ortasında ABD enflasyon rakamları ve Avrupa’dan gelecek büyüme verileriyle zirve yapacak. Yatırımcılar, merkez bankalarının gelecek dönem faiz politikalarına ışık tutacak olan bu kritik tabloyu satır satır inceleyerek stratejilerini belirleyecek.
Haftanın açılışı, 11 Mayıs Pazartesi günü Çin’den gelecek olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileriyle yapılacak. Çin’de yıllık TÜFE’nin %1’den %0,8’e gerilemesi beklenirken, ÜFE’nin %0,5’ten %1,8’e sert bir yükseliş gerçekleştireceği öngörülüyor. Aynı gün ABD tarafında ise güncel konut satışları verisi takip edilecek; burada beklenti, satışların 3,98 milyondan 4,05 milyona hafif bir artış göstermesi yönünde.
12 Mayıs Salı günü, piyasalar için haftanın en kritik dönemeçlerinden biri olacak. ABD’de açıklanacak olan yıllık TÜFE verisinin %3,3’ten %3,8’e yükselmesi bekleniyor ki bu durum enflasyonist baskıların devam ettiğine dair sinyal verebilir. Bu kritik verinin hemen ardından Chicago Fed Başkanı Goolsbee’nin yapacağı konuşma, piyasaların Fed’in şahin mi yoksa güvercin mi kalacağına dair ipuçlarını yakalamaya çalışacağı bir seans olacak.
Haftanın ikinci yarısında ise Avrupa ve İngiltere ekonomilerine dair büyüme rakamları ön plana çıkıyor. 13 Mayıs’ta Avrupa Birliği’nin, 14 Mayıs’ta ise İngiltere’nin 2026 yılı ilk çeyrek GSYİH büyüme oranları takip edilecek. İngiltere’de yıllık büyümenin %1 seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, sanayi üretimi verileri de ekonomik aktivitenin sağlığını ölçmek adına masada olacak. Ayrıca ABD kanadında perakende satışlar ve işsizlik maaşı başvuruları, tüketici harcamalarının gücünü test edecek.
Hafta, 15 Mayıs Cuma günü Japonya’nın ÜFE verileri ve ABD’nin sanayi üretimi rakamlarıyla noktalanacak. ABD’de sanayi üretiminin %0,2 artış göstermesi beklenirken, kapasite kullanım oranının %75,8 seviyesinde yatay bir seyir izlemesi öngörülüyor. Yoğun geçen bu beş günün sonunda, hem enflasyonun rotası hem de küresel büyümenin ivmesi hakkında çok daha net bir tablo oluşmuş olacak.
Genel Değerlendirme
Bu hafta öne çıkan üç ana tema:
- Cari açık ve dış finansman ihtiyacı
- Enflasyon beklentilerinde yukarı yönlü baskı
- Rezervlerde zayıflama ve sermaye çıkışı eğilimi
Ayrıca TCMB’nin enflasyon raporu, yılın geri kalanına ilişkin para politikası patikası açısından yön belirleyici olacak.
