Fitch Ratings, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK), banka dışı finansal kuruluşlar (BDFK) için enflasyon muhasebesi uygulamasını askıya alma kararının, Türk BDFK’ların kredi profilleri üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu açıkladı.
Fitch, yaptığı açıklamada, “2025 yılında raporlanan kârlılık ve kaldıraç oranları, enflasyon muhasebesi altında görünen değerlerden daha güçlü olabilir. Ancak, değerlendirmelerimiz, Türkiye’nin hâlâ yüksek seyreden enflasyonunun muhasebe üzerindeki etkilerinden bağımsız olarak, ihraççıların temel kârlılığına odaklanmaktadır” ifadelerini kullandı.
BDDK, 5 Aralık’ta yaptığı duyuruda, bankalar ve BDFK’lar için 1 Ocak 2025’te yürürlüğe girmesi planlanan enflasyon muhasebesi uygulamasının askıya alındığını belirtmişti.
Fitch, “Gelişmekte Olan Avrupa Finans ve Leasing Şirketleri Görünümü 2025” raporunda, enflasyon muhasebesinin uygulanması durumunda, birçok BDFK’nın net parasal varlık fazlası nedeniyle ciddi parasal kayıplar yaşayacağını vurgulamıştı. Bu durum, raporlanan kazançların düşmesine, iç sermaye oluşumunun zayıflamasına ve bazı durumlarda net zararlara neden olabilirdi. Ayrıca, enflasyon muhasebesi altında daha yüksek kaldıraç oranları görülmesi muhtemeldi. Ancak Fitch, çoğu ihraççının temel kârlılık ve çekirdek marjlarının sağlam kalacağını öngörüyor.
Enflasyon muhasebesine bağlı parasal kayıpların önlenmesiyle birlikte, Fitch 2025 yılında kârlılığın – özellikle ortalama aktif kârlılığı ve iç sermaye yaratımı – nominal olarak yüksek kalmasını bekliyor. Bununla birlikte, kurum, temel kârlılığı analiz ederken nominal kazançların yüksek enflasyonla birlikte değerlendirilmeye devam edeceğini belirtti.
Fitch ayrıca, enflasyon muhasebesinin uygulanması durumunda dahi, BDFK’ların vergilerinin düzeltilmemiş nominal hesaplara göre hesaplanacağını ve bu nedenle parasal kayıplardan bir vergi avantajı sağlanamayacağını not etti.
