EYG Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (EYGYO) 2025 yılına ait konsolide finansal sonuçlarını açıkladı. Açıklanan finansallar şirket açısından zorlu bir yılı işaret ediyor. Hem operasyonel tarafta oluşan zarar hem de yatırım ve finansman giderleri yıl genelinde bilanço üzerinde ciddi baskı oluşturdu. Buna bağlı olarak şirket yılı yüksek zarar ile tamamlarken özkaynak tarafında da önemli bir erime meydana geldi.
Yıl Genelinde Yüksek Zarar Açıklandı
Şirket 2025 yılının son çeyreğinde 366.9 milyon TL net zarar açıkladı. Bu sonuçla birlikte şirketin 12 aylık toplam net zararı 656.3 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Bir önceki yıl şirket 120.4 milyon TL olarak açıkladığı net kârı geriye dönük olarak 157.6 milyon TL seviyesine revize etti. Buna rağmen 2025 yılı sonuçları yıllık bazda ciddi bir kârlılık bozulmasına işaret ediyor.
Operasyonel performansa bakıldığında şirket 12 aylık dönemde 108.4 milyon TL net esas faaliyet zararı yazdı. Bu durum şirketin ana faaliyetlerinden kâr üretmekte zorlandığını ve operasyonel verimliliğin zayıfladığını gösteriyor.
Özkaynaklarda Sert Gerileme
Yıl boyunca oluşan zararların etkisi özkaynak kaleminde belirgin şekilde hissedildi. Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları bir önceki yılın aynı dönemine göre 675.8 milyon TL azalarak %27 oranında geriledi.
Bu ölçekte bir düşüş, şirketin bilanço gücünde önemli bir zayıflamaya işaret ederken yatırımcılar açısından da dikkat edilmesi gereken bir gelişme olarak öne çıkıyor.
Borçluluk Seviyesi Dikkat Çekiyor
Şirketin finansal borç yapısı incelendiğinde borçluluğun bilanço üzerinde belirgin bir ağırlık oluşturduğu görülüyor.
Şirketin toplam 999.2 milyon TL finansal borcu bulunuyor. Bu borçların toplam varlıklara oranı ise %32.1 seviyesinde gerçekleşti.
Buna karşılık şirketin likidite tarafı oldukça sınırlı görünüyor. Şirketin bilançosunda:
- 36.9 milyon TL nakit ve benzeri varlık
- 70 bin TL kısa vadeli finansal yatırım
bulunuyor.
Buna göre şirketin toplam hızlı nakde dönebilen varlıkları yalnızca 37 milyon TL seviyesinde kalıyor. Bu tablo, finansal borçlar ile likidite arasında belirgin bir dengesizlik olduğunu ortaya koyuyor.
Ticari Alacak Pozisyonu Pozitif
Şirketin ticari alacak ve borç yapısında ise daha olumlu bir tablo görülüyor.
2025 yıl sonu itibarıyla şirketin:
- 105.1 milyon TL ticari alacağı
- 33.4 milyon TL ticari borcu
bulunuyor.
Bu verilere göre şirket 71.6 milyon TL net ticari alacaklı konumunda yer alıyor. Ancak bu rakamın geçen yılın düzeltilmiş finansallarında 79.1 milyon TL seviyesinde olduğu görülüyor. Dolayısıyla net ticari alacak pozisyonunda sınırlı bir gerileme söz konusu.
Net Zararı Büyüten Gider Kalemleri
Şirketin yıl sonu zararında operasyon dışı kalemler oldukça belirleyici oldu.
Öne çıkan kalemler şu şekilde:
- 511.1 milyon TL yatırım faaliyetlerinden net gider
- 310.9 milyon TL net finansman gideri
- 263.9 milyon TL net parasal pozisyon kazancı
Özellikle 511.1 milyon TL yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan gider, bilanço üzerinde en büyük negatif etkiyi yaratan kalem olarak öne çıkıyor. Bunun yanında 310.9 milyon TL finansman gideri de borçluluk seviyesinin kârlılığı baskıladığını gösteriyor.
Enflasyon muhasebesi kapsamında hesaplanan 263.9 milyon TL parasal pozisyon kazancı ise zarar üzerindeki baskıyı bir miktar azaltmış durumda.
Genel Değerlendirme
EYG Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın 2025 finansallarına genel olarak bakıldığında şirket açısından oldukça zor bir yıl geride kaldığı görülüyor.
Şirketin bilançosunda üç temel risk alanı dikkat çekiyor:
yüksek finansman giderleri,
yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan büyük giderler,
ve zayıf operasyonel kârlılık.
Buna karşılık şirketin ticari alacak pozisyonunun pozitif olması ve enflasyon muhasebesinden kaynaklanan parasal kazançlar bilançodaki zararı kısmen dengelemiş durumda.
Önümüzdeki dönemde yatırımcıların özellikle şu başlıkları yakından takip etmesi önem taşıyabilir:
- Borçluluk seviyesinin azaltılması
- Gayrimenkul projelerinin kârlılık üretme kapasitesi
- Finansman giderlerinin düşürülmesi
- Operasyonel kârlılığın yeniden sağlanması
Gayrimenkul yatırım ortaklıklarında nakit akışı ve proje gelirleri bilanço performansında belirleyici olduğu için şirketin yeni projelerden elde edeceği gelirler önümüzdeki dönem finansallarında kritik rol oynayabilir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
