Kripto para piyasaları son günlerde yeniden hareketlenirken, özellikle Bitcoin fiyatındaki yükseliş dikkat çekici bir dinamikle gerçekleşiyor. Geleneksel olarak boğa hareketlerinde artış gösteren vadeli işlem ilgisinin aksine, bu kez yükselişin ana kaynağı doğrudan alımlar yani spot piyasa olarak öne çıkıyor. CryptoQuant tarafından paylaşılan veriler de bu durumu net bir şekilde ortaya koyuyor.
5 Şubat’ta yaklaşık 63.000 dolar seviyesinde işlem gören Bitcoin, 14 Şubat itibarıyla 75.000 dolar sınırına kadar yükselerek kısa vadeli güçlü bir ivme yakaladı. Ancak bu fiyat artışı sırasında, dünyanın en büyük kripto para borsalarından biri olan Binance üzerinde açık pozisyon miktarının ciddi şekilde düşmesi dikkat çekti. Açık pozisyonların 30 günlük ortalaması 1,9 milyar dolardan 1,19 milyar dolara geriledi. Fiyat yükselirken açık pozisyonların düşmesi, piyasadaki rallinin kaldıraçlı işlemlerle değil doğrudan alımlarla desteklendiğini açıkça gösteriyor.
Bu tablo, piyasa sağlığı açısından oldukça kritik bir sinyal olarak değerlendiriliyor. Çünkü geçmişte yaşanan birçok sert yükseliş, yüksek kaldıraç kullanımı nedeniyle ani tasfiye dalgalarıyla son bulmuştu. Oysa mevcut durumda düşük kaldıraç oranları sayesinde piyasa daha dengeli ve sürdürülebilir bir yükseliş sergiliyor. Bu da yatırımcıların risk iştahının daha kontrollü olduğunu ve piyasaya daha bilinçli sermaye girişinin gerçekleştiğini gösteriyor.
Ayrıca bu süreçte dikkat çeken bir diğer unsur, short (düşüş yönlü) pozisyon alan yatırımcıların piyasadan çıkmak zorunda kalması. Fiyat yükseldikçe bu yatırımcılar pozisyonlarını kapatmak için alım yapmak zorunda kalıyor ve bu durum yükselişi daha da destekliyor. Bu tür “short squeeze” etkileri, spot alımlarla birleştiğinde fiyat üzerinde güçlü bir yukarı yönlü baskı oluşturuyor.
Uzmanlara göre bu yapı, uzun vadeli bir boğa trendinin temelini oluşturabilecek nitelikte. Ancak kalıcı ve güçlü bir yükseliş için ilerleyen süreçte türev piyasalara da sağlıklı bir sermaye girişinin olması bekleniyor. Yine de mevcut görünüm, geçmişteki spekülatif balonlardan farklı olarak daha sağlam temellere dayanan bir piyasa yapısına işaret ediyor.
Ek olarak, kurumsal yatırımcı ilgisinin artması, ETF benzeri finansal araçların yaygınlaşması ve küresel ekonomik belirsizliklerin devam etmesi gibi faktörler de Bitcoin’e olan talebi destekleyen unsurlar arasında yer alıyor. Bu nedenle mevcut yükseliş sadece teknik değil, aynı zamanda yapısal bir dönüşümün parçası olabilir.
