Altın fiyatları, ABD’deki ticari gelişmelerin ve yaklaşan Federal Rezerv (Fed) toplantısının gölgesinde temkinli bir seyir izliyor. Spot altın yüzde 0,1’lik hafif bir yükselişle ons başına 3.330 dolara çıkarken, vadeli işlemlerdeki altın fiyatı da benzer oranda artarak 3.385 dolar seviyesine ulaştı. Ancak bu sınırlı yükselişe rağmen altın, geçtiğimiz bir haftada yaklaşık yüzde 2 oranında değer kaybetti. Bu durum, piyasadaki yönsüzlüğün ve yatırımcıların temkinli duruşunun açık bir göstergesi.
Altının son günlerdeki performansı, özellikle ABD-AB arasındaki ticaret anlaşmasının duyurulmasının ardından güvenli liman talebinde yaşanan azalmayla doğrudan bağlantılı. ABD’nin, Avrupa ürünlerine yönelik gümrük vergilerini yüzde 30 yerine yüzde 15 olarak uygulama kararı, ticaret savaşlarına ilişkin kaygıları geçici de olsa yatıştırdı. Bu gelişme, ABD dolarında değerlenmeye yol açarken, altının yabancı yatırımcılar için daha pahalı hale gelmesine neden oldu. Dolardaki güçlenme, her zaman olduğu gibi altın gibi getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı yarattı.
Ancak 1 Ağustos’ta devreye girmesi beklenen yeni gümrük tarifesi tarihi, piyasalar üzerinde yeniden bir belirsizlik havası estiriyor. Bu durum, ticari iyimserliğe rağmen altına yönelik talebin tamamen ortadan kalkmasını engelliyor. Yatırımcılar olası yeni krizleri fiyatlamakta hâlâ temkinli davranıyor. Öte yandan, analistler özellikle tarife odaklı ticaret anlaşmalarının, kısa vadede doları desteklediğini ve bu süreçte altının cazibesini azalttığını vurguluyor.
Tüm bu gelişmelerin ortasında gözler, Fed’in açıklayacağı politika kararına çevrilmiş durumda. Faiz oranlarında değişiklik beklenmese de, Fed’in faiz indirimi yönünde sinyaller verip vermeyeceği büyük önem taşıyor. Eylül ayında olası bir faiz indirimi ihtimali, altın fiyatları açısından kritik bir belirleyici olabilir. Zira düşük faiz ortamı, genellikle altını yatırımcılar açısından daha cazip hâle getirir. Bu nedenle, Fed’in açıklamaları yalnızca kısa vadeli fiyatlamaları değil, aynı zamanda yılın geri kalanı için altının yönünü belirleyebilir.
Altının yanı sıra, diğer değerli metallerde de dalgalı bir seyir gözleniyor. Platin vadeli işlemleri yüzde 0,5 artışla ons başına 1.427,20 dolara çıkarken, gümüş yüzde 0,3’lük düşüşle 38,17 dolara geriledi. Gümüşteki düşüş, özellikle sanayi tarafındaki durgunluk sinyalleriyle ilişkilendiriliyor.
Baz metallerde ise genel olarak negatif bir hava hâkim. Londra Metal Borsası’nda bakır vadeli işlemleri yüzde 0,6 düşüşle ton başına 9.749,10 dolara gerilerken, ABD bakır vadeli işlemleri yüzde 0,2 düşerek libre başına 5,6150 dolara düştü. Bu düşüşte, Şili Maliye Bakanı’nın ABD ile yürütülen tarife muafiyeti müzakerelerini duyurması etkili oldu. Şili gibi büyük üreticilerin ticaret politikaları üzerindeki etkisi, küresel arz zinciri açısından hâlâ belirleyici konumda.
Sonuç olarak, altın ve genel emtia piyasası şu anda ekonomik belirsizlik, ticaret politikaları ve para politikası beklentileri arasında sıkışmış durumda. Bu kırılgan ortamda yatırımcılar temkinli duruşlarını sürdürüyor. Piyasa, ticari gelişmelerin seyrine ve Fed’in mesajlarına göre yön bulacak. Bu süreçte altın, güvenli liman işlevini korumaya devam etse de kısa vadeli fiyatlamalarda yüksek oynaklık ihtimali yatırımcılar için dikkat edilmesi gereken bir unsur olarak öne çıkıyor.
