Coinbase’in üst düzey yöneticilerinden Faryar Shirzad, ABD’de yürürlüğe giren GENIUS Act kapsamında stablecoin’lere getirilen getiri ve faiz yasağının, küresel rekabette ABD dolarına dayalı dijital paraları dezavantajlı hale getirebileceği uyarısında bulundu. Shirzad’a göre bu düzenleme, özellikle Çin gibi rakip ekonomilere stratejik bir alan açma riski taşıyor.
Shirzad, X platformunda yaptığı değerlendirmede, Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) dijital yuan için faiz ödemesine izin vereceğini açıklamasının, tartışmayı çok daha kritik bir noktaya taşıdığını vurguladı. Dijital para rekabetinin hızla değiştiğini belirten Shirzad, yanlış kurgulanmış bir regülasyonun ABD dolarının küresel dijital ödeme sistemlerindeki rolünü zayıflatabileceğini ifade etti. Ona göre stablecoin’ler yalnızca kripto ekosisteminin değil, geleceğin küresel finans altyapısının da temel taşlarından biri.
Coinbase’in politika direktörü olarak Shirzad, tokenizasyonun finansın geleceği olduğunu savunurken, GENIUS Act’in temel vizyonunun ABD doları stablecoin’lerini geleceğin ana uzlaşma ve ödeme aracı haline getirmek olduğunu dile getirdi. Ancak Senato’da süren piyasa yapısı görüşmelerinde stablecoin ödülleri ve getirileri konusunun hatalı ele alınması durumunda, ABD merkezli projelerin geride kalabileceğini, ABD dışı stablecoin’lerin ve merkez bankası dijital paralarının (CBDC) öne çıkabileceğini belirtti.
Bu uyarılar, Çin’in dijital yuan (e-CNY) stratejisinde önemli bir dönüşüme hazırlandığı bir dönemde geldi. People’s Bank of China, 1 Ocak 2026’dan itibaren ticari bankaların dijital yuan bakiyelerine faiz ödemesine izin vereceğini duyurdu. Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Lu Lei, bu adımla e-CNY’nin klasik anlamda “dijital nakit” olmaktan çıkıp, dijital mevduat para birimi gibi işlev göreceğini açıkladı. Bu yaklaşım, kullanıcılar için daha cazip bir dijital para modeli anlamına gelirken, Çin’in küresel ödeme sistemlerindeki iddiasını da güçlendirebilecek bir hamle olarak görülüyor.
Öte yandan ABD’de Temmuz ayında yasalaşan GENIUS Act, dolar bazlı ödeme stablecoin’lerinin doğrudan faiz veya getiri sunmasını açık şekilde yasaklıyor. Kripto şirketleri ve sektör temsilcileri, bu yasağın rekabet gücünü azalttığını savunarak daha esnek bir çerçeve talep ediyor. Blockchain Association ve 125’ten fazla sektör paydaşı, Kongre’ye gönderdikleri ortak mektupta, stablecoin ödüllerinin bankacılık sistemini tehdit ettiğine dair somut bir kanıt bulunmadığını vurguladı. Buna karşın American Bankers Association, faiz sunan stablecoin’lerin mevduatları bankacılık sisteminden çekebileceği ve finansal istikrarı riske atabileceği görüşünde ısrarcı.
Uzmanlara göre tartışmanın özü, stablecoin’lerin yalnızca bir kripto ürünü mü yoksa doların dijital çağdaki jeopolitik aracı mı olacağı sorusunda düğümleniyor. Çin’in e-CNY’ye faiz imkânı tanıması, dijital paraların kullanıcı davranışlarını değiştirebilecek güçlü bir teşvik olarak öne çıkarken, ABD’nin daha katı bir yaklaşım benimsemesi durumunda dijital dolar tabanlı çözümlerin küresel ölçekte geri planda kalma riski bulunuyor. Bu nedenle GENIUS Act’in uygulama detayları ve olası revizyonları, yalnızca kripto piyasaları için değil, küresel finans dengeleri açısından da belirleyici olmaya aday.
