Likidasyon Fırtınası Sonrası Gözler Fed ve Regülasyon Cephesinde
Kripto para piyasaları, hafta sonu yaşanan yoğun satış dalgasının ardından haftanın ikinci işlem gününde sınırlı bir toparlanma çabası sergiliyor. Dünyanın en büyük kripto para birimi olan Bitcoin, hafta sonu gördüğü yaklaşık 10 aylık dip seviyelerden yükselerek Türkiye saatiyle 09.42 itibarıyla %2,8 artışla 78.558 dolar seviyesinden işlem gördü. Buna rağmen piyasa genelinde temkinli görünüm korunuyor.
Bitcoin, son 24 saat içinde 74.635 dolar seviyesine kadar gerileyerek Nisan ayı başından bu yana en düşük seviyesini test etmişti. Düşüşün arkasında, özellikle kaldıraçlı işlemlerde devreye giren zarar durdurma emirleri ve teminat tamamlama çağrılarının tetiklediği zorunlu satışlar yer aldı. Türev piyasalardan gelen veriler, kısa süre içerisinde milyarlarca dolarlık pozisyonun tasfiye edildiğini ve likidasyonların büyük bölümünün uzun (long) pozisyonlardan oluştuğunu ortaya koydu.
Hafta sonundaki sert fiyat hareketleri, geçen yılki güçlü yükseliş sürecinde biriken spekülatif pozisyonların ne kadar büyük boyutlara ulaştığını bir kez daha gözler önüne serdi. Düşük likiditenin etkili olduğu zaman dilimlerinde nispeten sınırlı satışların bile büyük çaplı likidasyonlara yol açabilmesi, piyasadaki oynaklığı belirgin şekilde artırdı.
Makroekonomik cephedeki belirsizlikler de kripto varlıklar üzerindeki baskıyı artıran önemli unsurlar arasında yer alıyor. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın, Kevin Warsh’ı Fed başkanlığına aday göstermesi, faiz politikasının geleceğine yönelik beklentilerin yeniden şekillenmesine neden oldu. Warsh’ın daha şahin bir duruşa sahip olduğuna yönelik algı, faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği düşüncesini güçlendirirken, bu durum riskli varlıklara olan iştahı sınırlıyor.
Buna ek olarak, ABD’de kısmi hükümet kapanması nedeniyle normal şartlarda cuma günü açıklanması beklenen Ocak ayı istihdam raporunun ertelenmesi, piyasaların önemli bir makro göstergeye erişimini geciktirdi. İstihdam piyasasının gücüne ilişkin belirsizlik, Fed’in bir sonraki adımına dair soru işaretlerini artırarak kripto dahil tüm riskli varlık sınıflarında dalgalanmayı besliyor.
Regülasyon tarafında ise Washington’da gerçekleştirilen ve kripto şirketleri, büyük bankalar ile hükümet yetkililerini bir araya getiren toplantıdan somut bir uzlaşma çıkmaması dikkat çekti. Özellikle stablecoin’lerin getiri sunup sunamayacağı konusundaki görüş ayrılıkları sürüyor. Bankalar, getiri sağlayan stablecoin’lerin mevduat çıkışlarını hızlandırabileceğini ve finansal istikrar açısından risk oluşturabileceğini savunurken, kripto şirketleri bu özelliklerin sektörün büyümesi için kritik olduğunu belirtiyor. Bu anlaşmazlık, uzun süredir beklenen kapsamlı kripto mevzuatının ilerlemesini zorlaştırıyor.
Bitcoin’deki toparlanmaya paralel olarak altcoin piyasasında da sınırlı bir iyimserlik gözleniyor. Ethereum %4,6 yükselerek 2.325 dolar, XRP %2,1 artışla 1,61 dolar seviyesine ulaştı. Solana %3,5, Cardano %5 ve Polygon ise %10’un üzerinde değer kazandı. Meme tokenler tarafında Dogecoin ve $TRUMP yaklaşık %3,5 artış kaydetti.
Genel tabloya bakıldığında, kripto piyasasında kısa vadeli tepki alımlarının devrede olduğu görülse de, yüksek volatilite ve belirsizlikler nedeniyle kalıcı bir toparlanmadan söz etmek için erken olduğu değerlendiriliyor. Fed politikalarına ilişkin beklentiler, regülasyon sürecindeki gelişmeler ve türev piyasalardaki pozisyonlanma, önümüzdeki günlerde Bitcoin ve altcoinlerin yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edecek. Orta vadede ise piyasanın yeniden dengelenebilmesi için kaldıraç oranlarının azalması ve makro cephede daha net bir görünüm oluşması kritik önem taşıyor.
