Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (VESTL), 2025 yılı 6 aylık finansal sonuçlarını açıkladı ve bilançosu şirket için oldukça zorlu bir tablo ortaya koyuyor. Şirket, yılın ilk yarısında 12,64 milyar TL net zarar açıklayarak, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 1,20 milyar TL’lik zararın oldukça üzerine çıktı. Geçmiş döneme yönelik geriye dönük düzeltmelerle net zarar 1,61 milyar TL’ye çıkmış durumda. Şirketin esas faaliyetlerinden kaynaklanan net zarar ise 3,11 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu durum, operasyonel verimlilik ve maliyet kontrolünde ciddi bir baskı altında olunduğunu gösteriyor.
Ana ortaklığa ait özkaynaklar, Aralık 2024’e kıyasla 13,25 milyar TL seviyesinde, yüzde 25,4 oranında azaldı. Bu düşüş, şirketin finansal yapısında gözle görülür bir zayıflamayı işaret ediyor. Özellikle yüksek borçluluk oranları ve azalan özkaynaklar, şirketin hem yatırım hem de finansman kabiliyetini sınırlıyor.
Finansal borç tarafında, Vestel’in toplam borcu 78,33 milyar TL seviyesinde ve bu borçların toplam varlıklara oranı yüzde 40,3 olarak hesaplanıyor. Şirketin elinde, hızlı nakde çevrilebilen 2,16 milyar TL nakit ve kısa vadeli finansal yatırımı bulunuyor. Borçların büyüklüğü ve kısa vadeli likidite sınırlılığı göz önüne alındığında, finansman maliyetlerinin şirket üzerinde ciddi bir baskı oluşturduğu söylenebilir. Gerçekten de, net finansman gideri 7,72 milyar TL olarak yüksek bir seviyede gerçekleşmiş durumda.
Ticari alacak ve borç yapısı, şirketin nakit akışı açısından risk oluşturuyor. Toplam 17,36 milyar TL ticari alacağına karşılık, 48,81 milyar TL ticari borcu bulunuyor. Bu da 31,45 milyar TL net ticari borç anlamına geliyor ve geçen yılın Aralık ayı enflasyon düzeltmeli bilançolarına göre borç seviyesi ciddi biçimde artmış durumda. Bu durum, şirketin tedarik zinciri ve ödeme yükümlülükleri açısından kırılgan olduğunu gösteriyor.
Bilanço üzerinde enflasyon düzeltmesinin etkisi de dikkat çekiyor. Şirket, 6,87 milyar TL net parasal pozisyon kazancı elde ederek bir nebze rahatlama sağlamış olsa da, bu kazanç doğrudan operasyonel performanstan kaynaklanmadığı için sürdürülebilirlik açısından sınırlı bir güvence sunuyor.
Özetle, Vestel Elektronik’in 2025/6 dönem bilançosu, yüksek borçluluk, artan ticari borçlar ve azalan özkaynaklar nedeniyle kırılgan bir mali yapıyı işaret ediyor. Operasyonel faaliyetlerdeki kayıplar ve yüksek finansman giderleri, şirketin kısa vadede likidite yönetimi ve borç ödeme kapasitesi üzerinde ciddi bir baskı oluşturuyor. Yatırımcılar açısından, şirketin mali disiplin ve borç yapılandırma adımlarını yakından takip etmek kritik öneme sahip. Ayrıca küresel ekonomik dalgalanmalar, döviz kuru hareketleri ve elektronik sektöründeki rekabet, Vestel’in önümüzdeki dönemde performansını belirleyecek başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
