Torunlar GYO (TRGYO), 2025 yılının üçüncü çeyreğinde (3Ç2025) piyasa beklentisinin altında, 2.114 milyon TL net dönem kârı (konsolide) açıkladı. Bu rakam, şirketin bir önceki yılın aynı döneminde elde ettiği 2.898 milyon TL kârın gerisinde kalmıştır. Ancak, bu çeyrek kârının katkısıyla şirketin 2025/9 kârı 6.701 milyon TL seviyesine ulaşarak, geçen yılın aynı dönemindeki 1.703 milyon TL’lik net dönem zararının ardından güçlü bir toparlanma sergilemiştir. Bu olumlu dönüşte, kira gelirlerindeki istikrarlı artış, sahip olunan net nakit fazlasının getirdiği faiz gelirleri ve yatırım amaçlı gayrimenkul değer artış gelirleri önemli rol oynamıştır.
Finansal Performansın Detayları
Şirketin satış gelirleri yıllık bazda %15,3 artışla 2.572 milyon TL olarak gerçekleşirken, kira gelirleri de aynı dönemde %8 artışla 1.743 milyon TL‘ye yükselmiştir. Brüt kârı 1.681 milyon TL olarak kaydedilen Torunlar GYO’nun brüt kâr marjı, yıllık yaklaşık 4,5 puan daralarak %65,4 seviyesine gerilemiştir. Operasyonel giderlerin 119 milyon TL olduğu bu çeyrekte, FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) geçen yılın üçüncü çeyreğine göre %8,7 artarak 1.568 milyon TL’ye çıkmıştır. Ancak FAVÖK marjı da bir önceki yıla göre düşüşle %61,0 (3Ç2024: %64,6) olarak gerçekleşmiştir. Şirket, bu dönemde 2.233 milyon TL net finansman geliri kaydetmesine rağmen, enflasyon muhasebesi etkisiyle 1.635 milyon TL net parasal kayıp açıklamıştır. Vergi gideri ise 338 milyon TL olmuştur.
Güçlü Nakit ve Döviz Pozisyonu
Finansal yapı açısından, Torunlar GYO’nun net nakit pozisyonu önceki çeyreğe göre 1,8 milyar TL artışla 17,4 milyar TL gibi oldukça yüksek bir seviyeye ulaşmıştır. Ayrıca, yılın ilk dokuz ayında net döviz pozisyon fazlalığı 15,3 milyar TL (46 milyon EUR ve 314 milyon USD) olarak kaydedilmiştir. Bu güçlü net nakit pozisyonu, hem gelecekteki yatırım fırsatları hem de faiz geliri katkısıyla şirketin finansal dayanıklılığını önemli ölçüde artırmaktadır.
Değerleme ve Potansiyel
Ekspertiz değerlerine göre şirketin Net Aktif Değeri (NAD) 2025 üçüncü çeyreği itibarıyla 124 milyar TL seviyesindedir. Şirket hisseleri, 13 Kasım 2025 itibarıyla bu NAD’a göre %41 oranında iskontolu işlem görmektedir. Tarihsel iskontosunun %54 olduğu göz önüne alındığında, mevcut iskonto oranı cazip bir seviyeyi işaret etmektedir. Aracı kurumlar, yapılan revizyonlar sonucunda hedef hisse fiyatını 83,70 TL‘den 115,50 TL‘ye yükseltmişlerdir. Şirket hisseleri, bu güncellenmiş hedef fiyata göre %36 oranında iskontolu işlem görmektedir. Gayrimenkul sektöründeki en önemli göstergelerden biri olan NAD’a göre yüksek iskontolu işlem görmesi, şirketin uzun vadeli değer potansiyeline dikkat çekmektedir. Güçlü kira geliri istikrarı, yüksek net nakit ve döviz pozisyonunun sağladığı finansal esneklik, Torunlar GYO’nun gelecekteki performansını destekleyici ana unsurlar olarak değerlendirilebilir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
