Yatırım Gelirlerinin Etkisiyle Yüksek Kârlılık ve Güçlenen Özkaynaklar
Tera Yatırım Holding A.Ş. (TEHOL), 2025 yılının ilk dokuz aylık döneminde açıkladığı 2.75 milyar TL net kâr ile oldukça güçlü bir finansal performansa imza atmıştır. Bu rakam, şirketin geçen sene aynı dönemde enflasyon düzeltmesi sonrasında 204.0 milyon TL olarak düzeltilen net kârına kıyasla kârlılıkta çok büyük bir sıçrama yaşandığını göstermektedir. Bu güçlü net kârlılık, şirketin ana ortaklığa ait özkaynaklarını da rekor düzeyde artırmıştır.
Şirketin özkaynakları, geçen yıl Aralık ayına göre 2.73 milyar TL artarak, yüzde olarak %82.7 gibi dikkat çekici bir oranda büyümüştür. Özkaynaklardaki bu kuvvetli artış, şirketin finansal yapısını önemli ölçüde sağlamlaştırmıştır.
Net kârın yüksekliğine rağmen, şirketin operasyonel çekirdek performansı beklentilerin altında kalmıştır. Şirket, 9 aylık dönemde 187.2 milyon TL net esas faaliyet zararı yazmıştır. Bu durum, temel faaliyet alanlarından elde edilen gelirin operasyonel maliyetleri karşılamakta zorlandığını göstermektedir. Ancak net kârın bu kadar yüksek olmasının ardındaki temel dinamik, yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirdir.
Şirketin bilançosunda, net kârı destekleyen en büyük kalem olarak 3.32 milyar TL’lik yatırım faaliyetlerinden net gelir yer almaktadır. Bu, büyük olasılıkla sahip olunan finansal varlıkların değerlenmesinden veya alım-satım işlemlerinden kaynaklanmıştır ve net kârlılığın itici gücü olmuştur. Kârı baskılayan bir unsur ise, şirketin 475.6 milyon TL net finansman gideri yazmış olmasıdır.
Finansal yapı incelendiğinde, şirket yüksek likiditeye sahip, borçluluk oranı düşük bir tablo çizmektedir. Şirketin toplam finansal borcu 1.01 milyar TL olup, bu borcun toplam varlıklara oranı %10.9 gibi oldukça düşük bir seviyededir. Likidite tarafında ise 24.9 milyon TL nakit (ve nakit benzeri) ile 1.89 milyar TL kısa vadeli finansal yatırımı olmak üzere, toplamda 1.92 milyar TL nakite hızlı dönebilen varlığı bulunmaktadır. Bu likidite, finansal borçların tamamını rahatlıkla karşılayabilecek bir güce işaret etmektedir.
Ticari pozisyon olarak da şirket net alacaklı konumdadır; 690.4 milyon TL ticari alacağına karşılık 484.0 milyon TL ticari borcu ile 206.4 milyon TL net ticari alacaklıdır. Geçen yıl Aralık ayında enflasyon düzeltmesi sonrasında 162.5 milyon TL net ticari borçlu olan şirketin bu konuma geçmesi, ticari dengelerin de iyileştiğini göstermektedir.
Özetle, Tera Yatırım Holding’in 2025/9 sonuçları, yatırım faaliyetlerinden gelen devasa kârın etkisiyle kârlılıkta ve özkaynaklarda tarihi bir büyümeyi yansıtmıştır; ancak sürdürülebilir kârlılık açısından, esas faaliyet zararının önümüzdeki dönemlerde yatırımcılar tarafından yakından takip edilmesi gerekmektedir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
