ŞOK Marketler Ticaret A.Ş. (SOKM), 2025 yılının ilk yarısında 722,8 milyon TL net zarar açıkladı. Bu sonuç, geçen yılın aynı döneminde açıklanan 164,7 milyon TL’lik net kârın geriye dönük olarak 222,4 milyon TL’ye düzeltilmiş haline kıyasla oldukça olumsuz bir performansa işaret ediyor. En dikkat çekici nokta ise şirketin 6 aylık dönemde 4,09 milyar TL net esas faaliyet zararı yazmış olması. Bu durum, operasyonel kârlılığın ciddi şekilde bozulduğunu ve satışlardan elde edilen gelirlerin maliyetleri karşılamada yetersiz kaldığını gösteriyor.
Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2024 Aralık sonuna göre 941,3 milyon TL azalarak %2,8 oranında gerilemiş durumda. Bu azalışın temel nedeni, dönem zararı ve bunun yarattığı sermaye erozyonu olarak değerlendirilebilir. Finansal borçlar 11,14 milyar TL seviyesinde bulunuyor ve bu borçların toplam varlıklara oranı %12,4 ile yönetilebilir bir düzeyde görünüyor. Şirketin 8,47 milyar TL nakit ve benzeri varlığı olması, kısa vadeli likidite açısından bir avantaj sağlasa da, operasyonel zararın devam etmesi halinde bu nakit rezervinin hızla eriyebileceği göz önünde bulundurulmalı.
Ticari alacak ve borç dengesinde büyük bir dengesizlik dikkat çekiyor. Şirketin 344,9 milyon TL ticari alacağına karşılık 38,63 milyar TL ticari borcu bulunuyor. Bu tablo, 38,29 milyar TL net ticari borç anlamına geliyor ve geçen yılın enflasyon düzeltilmiş bilançosuna göre bu rakam 35,26 milyar TL idi. Yani bir yılda net ticari borç yükü 3,03 milyar TL artmış durumda. Bu seviyedeki ticari borç, tedarikçilere olan bağımlılığın ve nakit akışı üzerindeki baskının arttığını gösteriyor.
Gelir tablosuna bakıldığında, şirketin 953,7 milyon TL yatırım faaliyetlerinden net gelir elde ettiği görülüyor. Ancak 3,52 milyar TL net finansman gideri, bu katkının çok üzerinde bir olumsuz etki yaratmış. Öte yandan, enflasyon düzeltmesi kapsamında elde edilen 6,65 milyar TL net parasal pozisyon kazancı, net zarar rakamını kısmen sınırlamış olsa da, esas faaliyet zararının büyüklüğü bu olumlu etkinin bilanço genelinde gölgede kalmasına neden olmuş.
Genel değerlendirmede, ŞOK Marketler’in 2025’in ilk yarısında yaşadığı en büyük sorun operasyonel verimlilik kaybı olarak öne çıkıyor. Yüksek esas faaliyet zararı, şirketin fiyatlama gücü, maliyet yönetimi ve tedarik zinciri verimliliğinde önemli sorunlar yaşadığını düşündürüyor. Ticari borç yükü ve finansman giderleri de bu tabloyu ağırlaştırıyor. Kısa vadede şirketin öncelikli gündemi, operasyonel kârlılığı yeniden tesis etmek ve ticari borç yükünü daha yönetilebilir bir seviyeye çekmek olmalı.
Şirketin mevcut nakit rezervi kısa vadeli borç ödemeleri için bir güven unsuru sağlasa da, operasyonel zararların devam etmesi halinde bu durum sürdürülebilir değil. Ayrıca ticari borçların büyüklüğü, nakit yaratma kabiliyetinin sınırlı olmasıyla birleşince, tedarikçi ilişkilerinde ve stok yönetiminde riskler oluşturabilir. Önümüzdeki dönem için en kritik gösterge, esas faaliyet kârlılığında toparlanma olup olmayacağı olacak. Eğer bu alanda iyileşme sağlanamazsa, güçlü nakit pozisyonuna rağmen finansal yapı daha da zorlanabilir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
