SAY Yenilenebilir Enerji Ekipmanları (SAYAS), 2025 yılının ilk dokuz ayında operasyonel gücünü koruyarak büyümesini sürdürmüştür. Şirket, dönem boyunca 137.9 milyon TL net kâr elde etmiş ve geçen yılın enflasyon düzeltmesi sonrası 83.1 milyon TL olan net kârına kıyasla önemli bir performans sergilemiştir. Bu artış, faaliyet verimliliği ve sektörel talep yapısının olumlu seyriyle açıklanabilir.
Operasyonel kârlılık tarafında şirketin 203.2 milyon TL net esas faaliyet kârı üretmesi güçlü bir performans göstergesidir. Bununla birlikte net esas faaliyet kârının finansal borçların yalnızca %71.9’unu karşılayabilmesi, borç yükünün operasyonel kârlılığa kıyasla yüksek kaldığına işaret etmektedir. Bu durum, büyüme döneminde kullanılan borçlanmanın finansal yapıya yansımalarını ortaya koymakta ve finansal giderlerin kârlılık üzerinde baskı yaratabileceğini göstermektedir.
Finansal borçlar toplam 282.5 milyon TL seviyesindedir ve toplam varlıklara oranı %14.1 olarak hesaplanmaktadır. Borç seviyesinin varlık büyüklüğüne göre makul olduğu görülmektedir. Buna karşın şirketin 292.1 milyon TL nakit ve benzeri varlığı bulunması, net borç pozisyonunun oldukça düşük olduğunu ve bilançonun nispeten dengeli olduğunu göstermektedir. Bu yapı, faiz giderleri baskısının sınırlı kalmasına katkıda bulunabilir.
Ticari alacak tarafında 481 milyon TL seviyesine karşılık, ticari borçların 359.9 milyon TL olması net 121.1 milyon TL ticari alacak pozisyonuna işaret etmektedir. Ancak geçen yıl aynı dönemde 259.5 milyon TL olan bu rakamın gerilemesi, tahsilat sürecinin daha sıkı yönetildiğini veya ticari faaliyetlerde kısa vadeli yükümlülüklerin arttığını düşündürmektedir. Bu durum, şirketin nakit döngüsünde daha dengeli bir yönetim tercih ettiğine işaret edebilir ancak alacak pozisyonundaki zayıflama yakından izlenmelidir.
Net kâr üzerinde etkili olan kalemler incelendiğinde, 40.5 milyon TL yatırım faaliyetleri geliri olumlu katkı sağlarken, 34.3 milyon TL net finansman gideri kârlılığı baskılamıştır. Ayrıca 111 milyon TL net parasal pozisyon kaybı, enflasyon düzeltmesi kaynaklı olarak finansal sonuçları olumsuz etkilemiştir. Bu kalem, yüksek enflasyon ortamında işletmelerin finansalları üzerindeki muhasebesel baskının net bir göstergesidir.
Özkaynaklar tarafında şirketin ana ortaklığa ait özkaynaklarını %12.8 oranında artırarak 131.9 milyon TL büyütmesi, sermaye yapısının güçlendiğini ve kârların sermaye yapısına olumlu yansıdığını göstermektedir. Bu durum, şirketin daha sağlıklı bir finansal taban üzerinde yoluna devam ettiğini desteklemektedir.
Genel olarak değerlendirildiğinde SAY Yenilenebilir Enerji, yenilenebilir enerji ekipmanları sektöründeki güçlü konumunu sürdürmektedir. Artan global yeşil enerji yatırımları ve rüzgar enerjisi sektörünün dinamizmi, şirketin büyüme potansiyelini destekleyen temel unsurlardır. Bununla birlikte borçluluğun operasyonel kârlılığa etkisi ve enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal kayıplar dikkatle izlenmelidir. Şirketin güçlü nakit pozisyonunu koruyarak yatırım planlarını yürütmesi ve finansman giderlerini kontrol altında tutması, sürdürülebilir kârlılık açısından kritik görünmektedir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
