Sabancı Holding (SAHOL) 2025/6 Finansal Sonuçlar, Analiz ve Değerlendirme
Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. (SAHOL), 2025 yılının ilk yarısına ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, bu dönemde 1,37 milyar TL net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 7,63 milyar TL olarak duyurulan net zarar, geriye dönük düzeltme ile 10,31 milyar TL’ye yükseltilmişti. Bu açıdan bakıldığında, zarar rakamı geçen yıla göre belirgin ölçüde azalmış olsa da, şirketin kâra geçememesi dikkat çekici bir durum olarak öne çıkıyor.
Operasyonel performans tarafında ise oldukça güçlü bir tablo görülüyor. Şirket, 2025 yılının ilk yarısında 28,27 milyar TL net esas faaliyet kârı elde etti. Bu rakam, finansal borçlarının yalnızca %6,2’sini karşılayabilecek düzeyde olsa da, holding yapısında faaliyet gösteren bir şirket için güçlü nakit yaratma kapasitesine işaret ediyor. Ancak, operasyonel kârlılığın net kâra yansımamasında özellikle enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan yüksek parasal pozisyon kayıpları belirleyici rol oynamış görünüyor.
Özkaynak tarafında ise geçen yıl Aralık ayına göre 13,23 milyar TL’lik azalma yaşandı ve ana ortaklığa ait özkaynaklar %4 oranında geriledi. Bu düşüş, zarar yazılması ve piyasa koşullarının yarattığı olumsuz etkilerle birlikte, şirketin sermaye yapısında küçük de olsa zayıflamaya işaret ediyor.
Borçluluk tarafına bakıldığında, Sabancı Holding’in toplam 459,09 milyar TL finansal borcu bulunuyor. Finansal borçların toplam varlıklara oranı ise %13,2 seviyesinde. Bu oran, holding ölçeğinde düşük sayılabilecek bir borçluluk düzeyine işaret ederken, likidite pozisyonu ise son derece güçlü görünüyor. Şirketin 162,78 milyar TL nakit ve benzeri varlık ile 169,59 milyar TL kısa vadeli finansal yatırım olmak üzere toplamda 332,36 milyar TL likit varlığı bulunuyor. Bu yüksek likidite seviyesi, borç ödeme gücünü ve finansal esnekliğini önemli ölçüde artırıyor.
Ticari alacak ve borç dengesi incelendiğinde, şirketin 18,64 milyar TL ticari alacağına karşılık 37,94 milyar TL ticari borcu olduğu, yani 19,30 milyar TL net ticari borçlu konumda bulunduğu görülüyor. Geçen yıl sonunda bu rakam 26,31 milyar TL net ticari borç olarak kaydedilmişti. Dolayısıyla ticari borçlulukta kısmi bir iyileşme yaşanmış olsa da, hala net borçlu pozisyon devam ediyor.
Net kârı etkileyen diğer gelir ve gider kalemlerine bakıldığında, 1,02 milyar TL özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kâr elde edildiği görülüyor. Ancak, 5,09 milyar TL net finansman gideri ve özellikle 24,88 milyar TL net parasal pozisyon kaybı, dönem sonucunu olumsuz etkileyen en önemli faktörler oldu. Yüksek enflasyon ortamında yapılan bu enflasyon düzeltmesi, kârlılık üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.
Genel olarak değerlendirildiğinde, Sabancı Holding 2025 yılının ilk yarısında operasyonel olarak güçlü bir performans sergilemiş ve likidite açısından sağlam bir yapıya sahip olmuştur. Ancak enflasyon kaynaklı parasal pozisyon kayıpları ve finansman giderleri, operasyonel kârlılığın net kâra dönüşmesini engellemiştir. Önümüzdeki dönemde makroekonomik koşulların iyileşmesi, özellikle faiz oranları ve enflasyonda yaşanacak gerilemeler, holdingin finansal sonuçlarını doğrudan olumlu etkileyebilir. Ayrıca yüksek nakit ve finansal yatırım portföyü, şirketin stratejik yatırımlar ve olası piyasa fırsatları için önemli bir avantaj sağlamaya devam edecektir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
