Borsa İstanbul yeni haftaya moral bozukluğuyla başladı. Bankacılık hisselerinde yaşanan sert düşüş, endeksi aşağı çekerken yatırımcıların gözü artık tamamen Merkez Bankası’nın mesajlarında. Özellikle eylül ayında açıklanan yüksek enflasyon verisi sonrasında TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın bugün TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda yapacağı sunum, para politikasının yönü açısından kritik görülüyor.
Haftanın ilk işlem gününde BIST 100 endeksi %1,14 gerileyerek 10.734,87 puanda kapanırken, işlem hacmi 117,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bankacılık endeksi yüzde 2,5 değer kaybederken, holding endeksi sınırlı da olsa pozitif seyretti. Günün en dikkat çekici gelişmesi ise ABD Yüksek Mahkemesi’nin Halkbank’ın temyiz başvurusunu reddetmesiydi. Reuters’ta yer alan haberin ardından Halkbank hisseleri yüzde 10’a yakın düşüş gösterdi, bu da satış baskısının tüm endekse yayılmasına neden oldu. Banka yönetimi, kararın hukuki sürecin sonlandığı anlamına gelmediğini belirtse de piyasa tepkisi kısa vadede sert oldu.
Makro cephede ise enflasyon verilerinin yarattığı baskı giderek belirginleşiyor. TCMB’nin eylül ayına ilişkin Fiyat Gelişmeleri Raporu, fiyat artışlarının özellikle gıda, hizmet ve eğitim kalemlerinden beslendiğini ortaya koyarken, enflasyonun ana eğiliminin yeniden güçlendiği vurgulandı. Bu tablo, Merkez Bankası’nın sıkı para politikasında gevşemeye gitmesinin henüz erken olduğunu düşündürüyor.
Diğer yandan eylülde TÜFE bazlı reel efektif döviz kurunun 70,83’e yükselmesi, TL’nin enflasyon kaynaklı olarak reel bazda bir miktar değer kazandığına işaret ediyor. Ancak bu güçlenme sınırlı kalırken, kur ve fiyat istikrarı arasındaki hassas denge hâlâ kırılganlığını koruyor.
Günün ajandasında yalnızca Merkez Bankası değil, Hazine’nin adımları da yer alıyor. Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün kira sertifikası satışı ve sabit kuponlu devlet tahvilinin ilk ihracını gerçekleştirecek. Bu işlemler, kamu borçlanma stratejisinin yeniden dengelendiği bir dönemde piyasaların yakından takip ettiği gelişmeler arasında.
Uluslararası cephede ise gözler ABD’den gelecek NY Fed Enflasyon Beklentisi verisinde olacak. Küresel piyasalarda faiz indirimi tartışmalarının yeniden hız kazandığı bir dönemde, ABD’de fiyat baskılarının ne yönde şekilleneceği gelişen ülkelerin para politikası alanını da etkileyecek.
Türkiye açısından dikkat çeken bir diğer gelişme ise Beylikova’daki nadir toprak elementlerinin geliştirilmesi konusunda ABD ile başlatılan ortaklık görüşmeleri. Çin ve Rusya sonrası bu alanda ABD ile işbirliği arayışı, Türkiye’nin stratejik maden politikalarında yeni bir sayfa açabilir. Bu adım, hem dış ticaret dengesine katkı sağlayabilir hem de teknoloji ve enerji bağımlılığının azaltılmasına destek olabilir.
Genel görünüm itibarıyla piyasalar temkinli bir bekleyiş içinde. Bankacılık hisselerinde yaşanan sert düşüş, güven ortamının kırılgan olduğunu bir kez daha gösterdi. Ancak yatırımcılar açısından asıl belirleyici unsur, TCMB Başkanı Karahan’ın bugün vereceği mesajlar olacak. Enflasyonla mücadele kararlılığının korunup korunmayacağı, faiz politikasının süresi ve sıkılığının nasıl şekilleneceği, önümüzdeki haftalarda hem TL varlıkları hem de Borsa İstanbul’un yönü açısından kritik öneme sahip.
Kısa vadede dalgalanma riski yüksek olsa da, ekonomi yönetiminin fiyat istikrarına öncelik vermesi ve piyasa iletişimini güçlü tutması durumunda güvenin yeniden tesis edilmesi mümkün. Ancak bunun için söylemler kadar adımların da kararlılıkla sürdürülmesi gerekiyor. Borsa, artık sadece bilançolara değil, ekonominin genel yönüne ve para politikasının inandırıcılığına bakıyor.
