PATEK, 2025 yılının ilk 6 ayına ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, geçen yıl aynı dönemde açıkladığı net zararı pozitif tarafa çevirerek dikkat çekici bir performansa imza attı. Ancak faaliyet karlılığı açısından hâlâ önemli yapısal sorunlar barındırdığı görülüyor. İşte PATEK’in son bilanço verileri ışığında detaylı finansal analiz:
Net Kardaki Sert Dönüş: Zararlar Kâra Dönüştü
Pasifik Teknoloji A.Ş. (PATEK), 2025 yılının ilk yarısında 373.6 milyon TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 43.9 milyon TL net zarar açıklayan şirketin, geriye dönük revize bilançosuna göre bu zarar 59.3 milyon TL olarak düzeltilmiş. Bu, yıllık bazda 432.9 milyon TL’lik bir iyileşmeye işaret ediyor.
Net Karı Destekleyen Faktörler:
- Yatırım faaliyetlerinden elde edilen 705.4 milyon TL net gelir, net kârın oluşmasında belirleyici rol oynadı.
- Enflasyon düzeltmesi kaynaklı 108.3 milyon TL parasal pozisyon kazancı, ilave destek sundu.
- Ancak şirketin 157.3 milyon TL finansman gideri, bu olumlu katkıyı bir ölçüde törpüledi.
Operasyonel Zayıflık: Esas Faaliyet Zararına Dikkat
Her ne kadar net kâr rakamı olumlu görünse de, esas faaliyet zararı dikkat çekici. Şirket, bu dönemde 173.9 milyon TL net esas faaliyet zararı yazdı. Bu durum, PATEK’in ana iş kolundan zarar ettiğini, kârlılığın büyük ölçüde yatırım kaynaklı olduğunu ortaya koyuyor.
Bu yapı, sürdürülebilir bir kârlılık için riskli bir tabloya işaret ediyor. Gelecek dönemlerde yatırım gelirlerinde azalma yaşanması, net kârın da olumsuz etkilenmesine neden olabilir.
Özkaynaklarda Güçlü Artış: Finansal Sağlamlığa Katkı
PATEK, ana ortaklığa ait özkaynaklarını 406.8 milyon TL artırarak %51.1 oranında yükseltti. Bu artış, şirketin mali yapısını güçlendirdiği gibi, borçluluk oranlarını da dengelemeye yardımcı oldu.
Bu büyüme, büyük ölçüde net dönem kârı ile desteklenmiş gibi görünmekle birlikte, özkaynakların artması, ilerleyen dönemlerde yatırımcı güvenini artırabilecek önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor.
Finansal Borçluluk: Makul Seviyelerde
Şirketin toplam finansal borcu 402.1 milyon TL seviyesinde. Bu rakamın toplam varlıklara oranı ise sadece %5.9. Düşük borçluluk oranı, bilanço açısından olumlu değerlendirilebilir.
Dahası, şirketin 1.79 milyar TL kısa vadeli finansal yatırımı ve 43.2 milyon TL nakdi olmak üzere toplamda 1.83 milyar TL nakde kolay dönüşebilen varlığı bulunuyor. Bu da şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini rahatlıkla karşılayabileceğini gösteriyor.
Ticari Borç Yükü Arttı
PATEK’in ticari alacakları 840.7 milyon TL, buna karşılık ticari borçları ise 1.30 milyar TL seviyesinde. Bu durumda şirketin net ticari borcu 458.7 milyon TL oldu. Geçen yıl aynı dönemde bu rakam 131.0 milyon TL idi. Yani şirketin net ticari borçluluğu yaklaşık %250 artış göstermiş durumda.
Bu durum, şirketin nakit akış yönetiminde zorluklar yaşayabileceğine ve tedarikçilere olan borçlarının artış eğiliminde olduğuna işaret ediyor.
Parasal Pozisyon ve Enflasyon Etkisi
PATEK, 108.3 milyon TL net parasal pozisyon kazancı elde etti. Bu, Türkiye’deki enflasyon muhasebesi uygulamasının etkili bir sonucu olarak dikkat çekiyor. Ancak bu kalem, sürekli ve sürdürülebilir bir gelir türü değildir. Yani şirketin gerçek operasyonel performansı hakkında yanıltıcı olabilir.
Genel Değerlendirme
PATEK, 2025/6 bilançosunda önemli bir net kâr sıçraması gerçekleştirse de, bu kârlılığın yatırım gelirlerinden ve enflasyon düzeltmelerinden geldiği unutulmamalıdır. Ana faaliyetlerinde zarar yazması, şirketin iş modelinde veya faaliyet kârlılığında temel bazı sıkıntılar olduğuna işaret etmektedir.
Pozitif Unsurlar:
- Net kâra geçiş
- Güçlü özkaynak artışı
- Düşük finansal borç oranı
- Yüksek likidite
Negatif Unsurlar:
- Esas faaliyet zararı
- Artan net ticari borç
- Net kârın sürdürülebilir olmayan kaynaklardan gelmesi
Sürdürülebilirlik Sorusu
PATEK’in yatırım gelirlerine ve finansal varlıklarına dayanarak elde ettiği bu pozitif finansal tablo, kısa vadede olumlu görünse de, sürdürülebilir kârlılık açısından tehdit içeriyor. Şirketin faaliyet modelini iyileştirmesi ve operasyonel alanda kâra geçmesi, uzun vadeli yatırımcılar için belirleyici olacaktır.
PATEK’in 2025/6 bilançosu, görünüşte güçlü ancak yapısal anlamda dikkatli okunması gereken bir tablo sunuyor. Özellikle yatırım kararı alacak olan paydaşların, net kâr rakamlarının kaynağını analiz etmeden yüzeysel değerlendirme yapmaktan kaçınmaları gerekmektedir. Şirketin esas faaliyetlerinde kalıcı iyileşmeler sağlaması, uzun vadeli istikrar için olmazsa olmaz konumundadır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
