Özerden Ambalaj Sanayi A.Ş. (OZRDN), 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında zayıf bir performans sergilemiştir. Şirket dönem sonunda 44.2 milyon TL net zarar açıklarken, geçen yılın aynı döneminde 14.3 milyon TL seviyesinde olan net zarar, enflasyon düzeltmesi etkisiyle 19.0 milyon TL’ye revize edilmiştir. Bu tablo, yıllık bazda zararın ciddi ölçüde artış gösterdiğine işaret etmektedir. Operasyonel tarafta da zorlayıcı koşullar dikkat çekmektedir. Şirketin 9 aylık dönemde 24.8 milyon TL net esas faaliyet zararı kaydetmesi, ana faaliyetlerde gelir yaratma kapasitesinin baskılandığını ortaya koymaktadır.
Finansal yapıya bakıldığında, özkaynaklarda gerileme gözlenmektedir. Ana ortaklığa ait özkaynaklar geçen yılın Aralık dönemine göre 43.0 milyon TL düşmüş ve bu yüzde 11.7 seviyesinde bir kayba denk gelmiştir. Bu durum, şirketin sermaye yapısının baskı altında kaldığını ve zararların özkaynakları erittiğini göstermektedir. Bununla birlikte, şirketin borçluluk seviyesinin oldukça düşük olması dikkat çekicidir. 1.06 milyon TL finansal borca karşılık 75.1 milyon TL nakit ve benzeri varlık bulunması, bilanço açısından güçlü bir likidite pozisyonu ortaya koymaktadır. Finansal borçların toplam varlıklara oranı sadece %0.3 seviyesindedir ve bu, borç riskinin yok denecek kadar düşük olduğunu göstermektedir.
Şirketin ticari pozisyonu pozitif görünmektedir. 75.8 milyon TL ticari alacağa karşılık 40.8 milyon TL ticari borç bulunmakta olup, şirket 35.0 milyon TL net ticari alacaklı durumdadır. Geçen yıl Aralık dönemine kıyasla net ticari alacakların 25.6 milyon TL’den 35.0 milyon TL’ye yükselmesi, tahsilat gücünün arttığını veya satış hacminde ticari alacak yaratan bir genişleme olduğunu düşündürmektedir. Ancak bu artış, nakit akışı dinamikleriyle birlikte değerlendirilmelidir.
Dönem kârını etkileyen diğer kalemlere bakıldığında, şirketin 12.1 milyon TL yatırım faaliyetlerinden gelir elde ettiği görülmektedir. Bu getirinin faaliyet zararını sınırlayıcı etki yaptığı söylenebilir. Ancak enflasyon muhasebesi kapsamında 37.4 milyon TL net parasal pozisyon kaybı oluşması, kârlılığa olumsuz etkide bulunmuştur. Bu kalem, yüksek enflasyon koşullarının bilanço üzerindeki tahrip edici etkisini net şekilde göstermektedir.
Sonuç olarak şirket, operasyonel ve finansal olarak zor bir dönemden geçmektedir. Cari dönemde yüksek faaliyet zararı ve parasal kayıplar nedeniyle net zarar artarken, özkaynakları da zayıflamıştır. Bununla birlikte, güçlü likidite pozisyonu ve düşük borçluluk seviyesi, şirketin mali dayanıklılığını koruduğunu göstermektedir. Yönetimin ana faaliyetlerdeki verimliliği artırmaya ve maliyetleri optimize etmeye odaklanması, önümüzdeki dönemlerde toparlanma için kritik rol oynayacaktır. Ayrıca enflasyon muhasebesinin etkilerinin hafiflemesiyle birlikte finansal sonuçlarda daha net performans sinyalleri görülebilir. Ek olarak, ambalaj sektöründeki talep dinamiklerinin seyrine bağlı olarak şirketin kapasite kullanım oranları ve fiyatlama gücü toparlanma trendinde belirleyici olacaktır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
