OTOKAR Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş. (OTKAR), 2025 yılı 9 aylık bilançosunu açıkladı. Şirket, bu dönemde 436.3 milyon TL net zarar açıklarken, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 2.40 milyar TL net zararını geriye dönük olarak 3.20 milyar TL’ye yükseltti. Bu veriler, şirketin geçen yıla kıyasla kısmi bir iyileşme göstermesine rağmen, halen yüksek düzeyde zararlarla karşı karşıya olduğunu ortaya koyuyor. İlginç bir şekilde, esas faaliyetlerinden kaynaklanan net kar, 21.3 milyon TL olarak gerçekleşmiş, yani şirketin ana faaliyetlerinden kısmi pozitif katkı almasına rağmen, finansman ve diğer kalemler zararın önüne geçmiş durumda.
Şirketin özkaynakları, Aralık 2024’e göre 857.6 milyon TL’ye gerileyerek yüzde 8.3 oranında azaldı. Bu düşüş, özellikle uzun vadeli borç yükü ve maliyet baskılarıyla ilişkilendirilebilir. OTOKAR’ın finansal borçları 27.28 milyar TL seviyesinde ve bu borçların toplam varlıklara oranı yüzde 44.4 olarak kaydedilmiş. Öte yandan şirketin elinde 3.44 milyar TL nakit ve benzeri varlık bulunması, kısa vadeli likidite açısından bir tampon işlevi görse de, yüksek borç oranı şirketin finansal esnekliğini sınırlıyor.
Ticari alacak ve borç yapısı da dikkat çekiyor. OTOKAR’ın 11.29 milyar TL ticari alacağı, 6.68 milyar TL ticari borcunu karşılıyor ve net ticari alacak tutarı 4.61 milyar TL seviyesinde. Geçen yıl Aralık ayı itibarıyla net ticari alacak 8.61 milyar TL olduğu için, bu düşüş şirketin alacak yönetiminde veya satış performansında bir azalmayı işaret ediyor.
Net kar üzerinde etkili olan diğer gelir ve gider kalemleri, şirketin finansal performansının neden negatif olduğunu açıklıyor. OTOKAR’ın net finansman gideri 6.70 milyar TL’ye ulaşmış, bu da yüksek borçlanma maliyetlerinin şirket karlılığını ciddi şekilde baskıladığını gösteriyor. Öte yandan 534.7 milyon TL ertelenmiş vergi geliri ve 4.40 milyar TL net parasal pozisyon kazancı, enflasyon düzeltmelerinden kaynaklanan olumlu etkiler olarak öne çıkıyor. Ancak bu kalemler, yüksek finansman giderlerini dengelemeye yeterli olmamış.
Genel değerlendirme, OTOKAR’ın esas faaliyetlerden sınırlı bir kar elde etmesine rağmen, borç yükü ve finansman maliyetlerinin şirketin net karını olumsuz etkilediğini gösteriyor. Özellikle savunma ve otomotiv sektöründe faaliyet gösteren şirketin yüksek borçlanma ile yatırım yaptığı düşünüldüğünde, finansal risk yönetimi ve borç yapılandırması stratejileri önümüzdeki dönemde kritik önem taşıyacak. Ayrıca, net ticari alacaklardaki düşüş, şirketin nakit dönüşüm süreçlerinin de yakından izlenmesini gerektiriyor.
Bu bilanço, OTOKAR için karlılığı artırmaya yönelik kısa vadeli stratejilerle birlikte uzun vadeli borç yönetimi ve operasyonel verimlilik iyileştirmelerinin ne kadar kritik olduğunu bir kez daha gözler önüne seriyor. Şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği sınırlı kar, doğru adımlar atılması durumunda gelecekte toparlanma potansiyelini gösterse de, mevcut yüksek borç ve finansman giderleri risk faktörü olarak öne çıkıyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
