MEPET Metro Petrol ve Tesisleri Sanayi Ticaret A.Ş.’nin 2025 yılı dokuz aylık finansal sonuçları, şirketin esas faaliyetlerindeki güçlü performansı ile dönem sonu net zarar arasındaki tezatı gözler önüne seriyor. Şirket, bu dönemde 94.1 milyon TL net zarar açıklamıştır. Dikkat çekici bir nokta ise, önceki yılın aynı dönemine ait net zarar rakamının geriye dönük olarak 120.3 milyon TL’den 160.4 milyon TL net zarara düzeltilmiş olmasıdır; bu düzeltme, bilançolarda uygulanan enflasyon muhasebesi gibi standart değişikliklerinin etkisini işaret edebilir.
Ancak, net zarar rakamının ardında, şirketin operasyonel etkinliğinin bir göstergesi olan güçlü bir kalem bulunuyor: Şirket, dokuz aylık dönemde 183.4 milyon TL net esas faaliyet karı elde etmiştir. Bu yüksek esas faaliyet kârı, şirketin ana iş kolunda başarılı bir operasyon yürüttüğünü gösteriyor. Daha da önemlisi, bu esas faaliyet kârı, mevcut 181.9 milyon TL finansal borçlarının %100.8’ini tek başına karşılayabilecek güçtedir. Bu durum, şirketin borç geri ödeme kapasitesinin ve finansal yapısının esas faaliyetlerden sağlanan nakit akışlarıyla desteklenebileceğini göstererek finansal risk algısını düşürmektedir.
Finansal borçluluk seviyesi incelendiğinde, 181.9 milyon TL finansal borcun toplam varlıklara oranının sadece %6.4 olması, MEPET’in oldukça düşük bir kaldıraç oranına sahip olduğunu gösterir. Bu, şirketin finansal yapısının sağlam ve riskten uzak olduğunu teyit eden önemli bir bulgudur. Ayrıca, şirketin 237.3 milyon TL nakit ve benzeri varlığının bulunması, finansal borcun tamamını fazlasıyla karşılayacak bir likiditeye sahip olduğunu gösteriyor.
Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, geçen yıl Aralık ayına göre 101.4 milyon TL’lik bir artışla, yüzde olarak %4.6 büyümüştür. Net zarara rağmen özkaynaklardaki bu artış, muhtemelen dönem içerisinde yapılan sermaye artışları, temettü dağıtımı yapılmaması veya özkaynaklar altında yer alan diğer kapsamlı gelir/gider kalemlerindeki pozitif gelişmelerden kaynaklanmıştır.
Ticari alacaklar ve borçlar dengesi de olumlu bir tablo çizmektedir. Şirket, 85.4 milyon TL ticari alacağa karşılık, 40.4 milyon TL ticari borca sahiptir ve bu da 44.9 milyon TL net ticari alacaklı olduğu anlamına gelmektedir. Geçen yılın enflasyon düzeltmesi yapılmış bilançosundaki 30.3 milyon TL’lik net ticari alacaklı pozisyonuna göre bu rakamdaki artış, ticari döngü yönetiminde iyileşme veya satış hacmindeki artışla birlikte alacakların daha hızlı birikmesine işaret edebilir.
Net kârı olumsuz etkileyen en önemli kalem ise enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan 256.0 milyon TL net parasal pozisyon kaybıdır. Enflasyonist ortamda net parasal varlık bulunduran şirketler bu kalemden zarar kaydederler. MEPET’in elindeki yüksek nakit pozisyonu ve net ticari alacaklı yapısı, yüksek enflasyon ortamında parasal değerlerin erimesiyle bilanço üzerinde teorik bir kayıp yaratmıştır. Esas faaliyet kârının pozitifliğine rağmen net zararın oluşmasının ana nedeni büyük ihtimalle bu yüksek tutardaki enflasyon düzeltmesi kaynaklı giderdir. Eğer enflasyon düzeltmesi etkisi olmasaydı, şirketin faaliyet performansı net kâra yansıyarak oldukça yüksek bir pozitif sonuç ortaya koyabilirdi. Bu durum, yatırımcıların şirketi değerlendirirken net kâr yerine esas faaliyet kârına ve güçlü finansal yapıya odaklanması gerektiğini göstermektedir.
Bu analiz ışığında, şirketin operasyonel performansı güçlüdür ve finansal borçluluk yapısı oldukça sağlamdır. Enflasyon düzeltmesinin yarattığı büyük gider kalemi net kârı baskılamıştır, ancak bu durum şirketin nakit yönetimi ve borç ödeme gücünü gölgelemiyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
