Piyasaların merakla beklediği haftaya girilmiş durumda. Bu hafta, Türkiye ekonomisi açısından son derece kritik gelişmelerin yaşanması bekleniyor. Perşembe günü açıklanacak olan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararı, iç piyasaların yönünü belirleyecek en önemli başlık olacak. Bununla birlikte cuma gecesi uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları Moody’s ve Fitch’in Türkiye’ye ilişkin not kararları da dikkatle takip edilecek.
Geçtiğimiz hafta Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, oldukça dar bir bantta dalgalandı. Endeks 10.100 – 10.450 puan aralığında hareket ederken, haftayı yalnızca yüzde 0,1’lik sınırlı bir yükselişle 10.366 puanda kapattı. Dolar kuru ise 40 TL sınırının hemen üzerinde dalgalanmayı sürdürdü. İçeride güçlü bir veri akışının olmadığı haftada, piyasalarda en çok jeopolitik gelişmeler ve küresel ekonomi verileri öne çıktı. Özellikle Suriye-İsrail hattında yaşananlar dikkatle izlenirken, yurt dışında ABD’de açıklanan enflasyon verileri global yatırımcıların odağında yer aldı.
Kripto para cephesi de oldukça hareketli bir hafta geçirdi. ABD Başkanı Donald Trump’ın stablecoin piyasasına ilişkin düzenlemeyi imzalaması bu alanda yankı buldu. Bitcoin 120 bin dolarla yeni tarihi zirvesine ulaştı, Ethereum ise haftalık bazda yüzde 25’lik bir yükseliş kaydetti. Bu gelişmeler, kripto varlıklara olan yatırımcı ilgisinin artarak sürdüğünü gösteriyor.
Yeni haftanın Türkiye açısından belirleyici gündemi ise şüphesiz ki Merkez Bankası’nın faiz kararı olacak. 24 Temmuz’da toplanacak olan Para Politikası Kurulu’nun politika faizinde yapacağı olası bir indirim ve karar metninde verilecek mesajlar, iç piyasaların yön tayininde ana belirleyici olacak. Geçtiğimiz haftalarda Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın mevduat ve yatırım fonlarındaki stopaj oranını artırması, faiz indirimi beklentilerini törpüledi. İlk etapta 200-500 baz puan aralığında konuşulan faiz indirimi, bu gelişmenin ardından 250-350 baz puanlık daha dar bir beklenti aralığına oturdu.
Anketlere göre ekonomistler 250 baz puan ile 350 baz puan arası indirim bekliyor. Ortalamaya bakıldığında politika faizinin 250 baz puan düşürülerek yüzde 43,50 seviyesine çekileceği öngörülüyor. Bu beklenti gerçekleşirse, piyasalar bu kararı önceden fiyatladığı için temkinli bir iyimserlik havası sürebilir. Ancak daha yüksek bir faiz indirimi sürprizi, piyasalarda volatiliteyi artırabilir.
Faiz kararının hemen ardından, cuma gecesi Moody’s ve Fitch’in Türkiye’ye ilişkin kredi notu değerlendirmeleri açıklanacak. Moody’s’in geçen yıl temmuz ayında Türkiye’nin notunu iki kademe artırarak ‘B3’ten ‘B1’e yükseltmesi ve görünümünü ‘pozitif’te tutması, yeni bir artış ihtimalini gündeme getiriyor. Fitch ise Türkiye’nin notunu “BB-” seviyesinde tutmuş ve görünümünü “durağan” olarak belirtmişti. Piyasa genelinde bu değerlendirmelerde bir değişiklik beklenmese de, Moody’s tarafından gelebilecek olası bir not artışı sürpriz olarak yorumlanabilir.
Borsa İstanbul cephesinde ise temkinli bir iyimserlik havası hâkim. Endeks, 10 bin puan altına düşmemekte ısrarcı bir görünüm sergiliyor. Bu durum, yatırımcıların yukarı yönlü beklentilerini koruduklarını gösteriyor. Teknik olarak bakıldığında, endeksin 10.400 direncinin üzerinde tutunması halinde 10.700 seviyesini test etmesi mümkün. Ancak bu noktada Merkez’in faiz indiriminin büyüklüğü belirleyici olacak. Piyasa beklentisinin üzerinde bir indirim kararı, bu teknik seviyenin aşılmasını kolaylaştırabilir. Aksi durumda, mevcut dar bant hareketinin devam etmesi olasılığı daha yüksek.
Sonuç olarak, bu hafta Türkiye piyasaları için sadece ekonomik değil, aynı zamanda jeopolitik ve psikolojik anlamda da kırılma yaratabilecek bir hafta olabilir. Merkez Bankası’nın mesajlarının tonu, alınacak faiz kararının büyüklüğü ve kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmeleri, piyasalarda kısa vadeli yönü tayin edecek başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor. Ayrıca, kripto varlıklarda yaşanan ivmelenmenin de küresel yatırım davranışlarına etkisi dikkatle izlenmeli. Tüm bu gelişmelerin birleşimi, yatırımcılar için risklerin ve fırsatların aynı anda masada olduğu bir haftayı işaret ediyor.
