Bitwise’tan Uyarı: Güvenli Liman Bitcoin’e Akın Başladı
Küresel yatırımcılar itibari para sistemine olan güvenini sorguluyor. Merkez bankaları altına, bireysel ve kurumsal yatırımcılar ise giderek artan şekilde Bitcoin’e yöneliyor. Bitwise CIO’su Matt Hougan’a göre, parasal sistemin temelleri yeniden masaya yatırılıyor.
Sınırsız Para Basımının Sonu mu?
Bitwise Varlık Yönetimi’nin Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Matt Hougan, uzun süredir tartışılmadan sürdürülen itibari para sisteminin artık yatırımcılar tarafından ciddi şekilde sorgulanmaya başlandığını vurguladı. 1971 yılında ABD’nin altın standardını terk etmesiyle başlayan “sınırsız para yaratma” politikası, Hougan’a göre artık tehlikeli bir ekonomik deney olarak görülüyor.
Bu sorgulama süreci, özellikle son yıllarda yüksek enflasyon ve merkez bankalarının genişleyici para politikalarıyla daha da hız kazandı. Para arzındaki sınırsız genişleme, yatırımcıların sınırlı arza sahip varlıklara yönelmesine neden oluyor.
Altına Yönelen Merkez Bankaları
İtibari paraya olan güven kaybı sadece bireysel yatırımcılarla sınırlı değil. Merkez bankaları da benzer bir refleksle altın rezervlerini hızla artırıyor. Financial Times’a göre, 2008 küresel krizinden bu yana altın alımları istikrarlı şekilde artarken, 2022’de Rusya-Ukrayna savaşının ardından bu alımlar zirveye ulaştı.
ABD’nin borç stokunun 37 trilyon dolar sınırına dayanması ve doların rezerv para statüsündeki kırılganlığı, altının cazibesini artırıyor. Nitekim altın, euroyu geride bırakarak dünyanın en büyük ikinci rezerv varlığı konumuna yükseldi.
Yeni Güvenli Liman: Bitcoin
Bitcoin ise bu süreçte “dijital altın” olarak konum kazanıyor. Ocak 2024’te onaylanan spot Bitcoin ETF’leri, kurumsal yatırımcıların sektöre güvenini artırırken, sermaye akışlarını da hızlandırdı. Hougan, bu ETF’lere yalnızca birkaç ay içinde 45 milyar dolarlık yatırım girişi olduğunu belirtiyor. Aynı dönemde altın ETF’lerine yönelen sermaye ise 34 milyar dolarda kaldı.
Bitcoin’in toplam arzının 21 milyon adet ile sınırlı olması ve merkeziyetsiz yapısı, itibari para sisteminin enflasyon ve borç risklerinden kaçmak isteyen yatırımcılar için onu cazip hâle getiriyor.
Henüz Küçük Ama Hızla Büyüyor
Bitcoin’in yaklaşık 2 trilyon dolarlık piyasa değeri, hâlâ büyük merkez bankaları ve küresel yatırım fonları için yeterince büyük bir pazar oluşturmuyor. Ancak Hougan’a göre bu durum hızla değişebilir. ETF’ler aracılığıyla Bitcoin’e erişimin kolaylaşması ve yatırımcı bilincinin artması, kripto paraların kurumsal portföylerde daha fazla yer bulmasına yol açacak.
İtibari Paraya Güven Sarsılıyor
Matt Hougan’ın öngörüsüne göre, geleneksel yatırım portföyleri tamamen itibari para riskine maruz kalıyor. Bu da yatırımcıları portföylerini çeşitlendirmeye ve Bitcoin ile altın gibi alternatif varlıklara yönlendirmeye zorluyor.
Ekonomik belirsizlikler, yüksek borç oranları, artan jeopolitik riskler ve merkez bankası politikaları dikkate alındığında, itibari para sistemine duyulan güvenin gelecekte daha da zayıflaması olası görünüyor. Bu senaryoda, Bitcoin’in hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için “alternatif bir rezerv varlık” olarak konumunu güçlendirmesi bekleniyor.
Yeni Finansal Paradigma Kapıda mı?
Bu gelişmeler, dünya finans sisteminde yeni bir paradigma değişimi ihtimalini gündeme getiriyor. İtibari paranın sınırsız üretilebilmesi, geçmişte merkez bankalarına esneklik sağlamış olabilir. Ancak günümüzde bu esneklik, ekonomik istikrarı tehdit eden bir unsur olarak değerlendiriliyor. Bitcoin’in teknolojik altyapısı, şeffaflığı ve sınırlı arzı, bu yeni paradigma içinde onu ön plana çıkarıyor.
İlerleyen süreçte Bitcoin’in yalnızca bir yatırım aracı değil, aynı zamanda sistemsel bir alternatif olarak değerlendirileceği bir döneme doğru ilerliyoruz. Küresel ekonomik mimarinin dijitalleşmesiyle birlikte, para kavramının köklü bir değişim geçirmesi işten bile değil.
