Yeni haftada yurtiçinde açıklanacak ekonomik veriler ve TCMB’nin haftalık istatistikleri, piyasalarda yön arayışında belirleyici olacak. Tüketici güveninden reel kesim göstergelerine, enflasyon beklentilerinden rezerv verilerine kadar yoğun bir gündem yatırımcıları bekliyor.
22 Eylül Pazartesi – Tüketici Güven Endeksi
- Saat 10:00 → Eylül Tüketici Güven Endeksi açıklanacak.
Ağustos ayında 83,5’ten 84,3’e yükselen endeks, üç aylık ortalamada 84,5’ten 84,3’e gerilemişti. 0 – 200 aralığında ölçülen bu göstergede 100 altı kötümserliğe, 100 üzeri iyimserliğe işaret ediyor.
Alt kalemler incelendiğinde:
- Hanehalkı mevcut maddi durumu: 68,2 → 70
- Gelecek 12 ay maddi durum beklentisi: 84,6 → 83,8
- Genel ekonomik durum beklentisi: 79 → 78,4
- Dayanıklı tüketim mallarına harcama düşüncesi: 102,3 → 104,8
Nisan’dan bu yana 84 – 85 bandında yatay seyreden endeks, tüketici güveninde kötümserliğin devam ettiğini gösteriyor.
24 Eylül Çarşamba – Reel Kesim Güveni & Kapasite Kullanımı
- Saat 10:00 → Eylül Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) ve Kapasite Kullanım Oranı (KKO) açıklanacak.
Ağustos ayında:
- Arındırılmamış RKGE: 100,2 → 100,6
- Mevsimsellikten arındırılmış RKGE: 98,9 → 100,6
Alt göstergelerde farklılaşmalar öne çıktı:
- Gelecek 3 ay üretim hacmi: 119,2 → 116,1
- Gelecek 3 ay istihdam: 102,2 → 100,2
- Son 3 ay toplam sipariş: 96 → 100,1
- Mamul mal stoku: 98,7 → 102,1
- Genel gidişat endeksi: 86,3 → 91,5
Kapasite kullanım oranı ise %74,2’den %73,5’e geriledi.
📌 Yorum: İkinci çeyrekte sanayi büyümesinde görülen %6,1’lik artışta baz etkisi önemliydi. Üçüncü çeyrekte bu etki azalıyor ve sanayi aktivitesinde yavaşlama sinyali güçleniyor. 2025 yıl sonu büyüme beklentisi %3,1 seviyesinde korunuyor ancak yukarı yönlü riskler artıyor.
25 Eylül Perşembe – Enflasyon Beklentileri ve TCMB Verileri
Saat 10:00 – Sektörel Enflasyon Beklentileri
TCMB’nin ağustos anketine göre 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri:
- Piyasa katılımcıları: %23,4 → %22,8
- Reel sektör: %39 → %37,7
- Hanehalkı: %54,5 → %54,1
Beklentilerde düşüş eğilimi sürerken, farklı ekonomik aktörler arasındaki beklenti farkı korunuyor. TCMB’nin söylemlerinde seviye değil, eğilimin takip edildiği vurgusu önem taşıyor.
Kurumların yıl sonu TÜFE beklentileri:
- 2025 sonu: %29,7
- 12 ay sonrası (Ağustos 2026): %23
Saat 14:30 – Haftalık TCMB Verileri (12 – 19 Eylül)
- Yabancı yatırımcılar:
- Hisse senetlerinde 165 milyon $ net satış
- Tahvilde 588 milyon $ net giriş
- Yabancıların tahvil payı: %6,4 → %6,6
- Yurt içi yerleşiklerin DTH’ları (parite etkisinden arındırılmış): +714 milyon $
- Altın dahil toplam DTH artışı: +1,4 milyar $
- TCMB net rezerv: –1,6 milyar $ → 69,5 milyar $
- Brüt rezerv: –2,2 milyar $ → 178 milyar $
- Swap stoku: +865 milyon $ → 17,8 milyar $
- Swap hariç net rezerv: –2,5 milyar $ → 51,8 milyar $
📌 Yorum: Yabancı girişleri tahvil tarafında toparlanırken, hisse senedi piyasasında satış eğilimi devam ediyor. Rezervlerdeki düşüş dikkat çekici. Swap hariç net rezervlerdeki gerileme, kırılganlık algısını yeniden gündeme getirebilir.
Genel Değerlendirme
- Haftanın ilk verisi olan tüketici güveni, iç talebin gidişatı hakkında ipuçları verecek.
- Sanayi göstergeleri ve kapasite kullanımı, üçüncü çeyrek büyümesine dair beklentilerin netleşmesini sağlayacak.
- Enflasyon beklentilerindeki düşüş eğilimi, TCMB’nin faiz politikasını destekleyebilir.
- Haftalık rezerv ve portföy hareketleri, yabancı yatırımcı davranışları açısından kritik izlenecek.
