Gümüş fiyatları 2025 yılının son işlem gününde günlük bazda yaklaşık %9’luk sert bir düşüş yaşayarak yatırımcıları şaşırttı. COMEX’te ons fiyatı gün içinde 70,315 dolar seviyesine kadar geriledikten sonra 71 dolar/ons civarında dengelendi. Bu hareket, yıl boyunca yaşanan olağanüstü yükselişin ardından gelen güçlü bir kâr realizasyonu olarak yorumlanıyor.
Geri çekilmeye rağmen tabloyu geniş açıdan değerlendirdiğimizde, gümüşün 2025’i yaklaşık %150’lik bir artışla kapatmaya hazırlandığı görülüyor. Bu performans, onu hem değerli metaller hem de emtia piyasası genelinde yılın açık ara en dikkat çekici varlıklarından biri haline getirdi. Aynı dönemde altın da %65 civarında yükselerek güçlü bir yılı geride bıraktı. Bu yükselişlerin arkasında jeopolitik riskler, ABD’de faiz indirim beklentileri, merkez bankalarının artan alımları ve ETF girişleri bulunuyor.
Gümüşü diğer metallerden ayıran en önemli unsur ise yalnızca güvenli liman talebiyle değil, aynı zamanda endüstriyel kullanımın hızla artmasıyla yükselmiş olması. Elektrikli araçlar, güneş panelleri, savunma sanayii ve yarı iletkenler gibi alanlarda gümüşün stratejik önemi giderek artıyor. Buna karşılık küresel arzın sınırlı kalması, düşük stok seviyeleri ve yeni maden yatırımlarının yavaş ilerlemesi, fiyatlar üzerindeki yapısal baskıyı güçlendiriyor.
Makro tarafta ABD Merkez Bankası’nın Aralık ayı toplantı tutanakları, enflasyonun düşüş trendini sürdürmesi halinde ek faiz indirimlerinin masada kalmaya devam ettiğini ortaya koydu. Daha gevşek bir para politikası beklentisi, dolar üzerinde baskı yaratırken, değerli metalleri destekleyen ana faktörlerden biri olmaya devam ediyor. Buna ek olarak Rusya-Ukrayna süreci, Orta Doğu’daki kırılgan denge ve ABD-Venezuela ilişkilerindeki belirsizlik, yıl boyunca altın ve gümüşte güvenli liman algısını canlı tuttu.
Son günlerdeki sert satış dalgası, “yükseliş sona mı erdi?” sorusunu gündeme getirse de uzmanların büyük bölümü bu görüşe katılmıyor. Analist Sugandha Sachdeva’ya göre gümüşteki talep ortadan kalkmadı, yalnızca el değiştirdi. Kısa vadeli fiyat hareketlerinden kazanç sağlamaya çalışan kağıt yatırımcıların yerini, fiziki teslimata ihtiyaç duyan endüstriyel kullanıcılar ve uzun vadeli yatırımcılar almaya başladı. Bu durum, fiyatlarda dalgalanma yaratsa da orta-uzun vadeli görünümün hâlâ güçlü olduğuna işaret ediyor.
Teknik cephede ise dikkatler kritik destek seviyelerine çevrilmiş durumda. Analist Anuj Gupta, 70 dolar/ons seviyesinin psikolojik ve teknik açıdan kilit destek olduğunu vurguluyor. Bu seviyenin altına kalıcı bir sarkma olması halinde 68 ve 65 dolar seviyelerinin test edilebileceği ifade ediliyor. Ancak bu bölgeler, birçok uzun vadeli yatırımcı için yeniden alım fırsatı olarak da görülüyor.
Genel tabloya bakıldığında, gümüşte yaşanan bu sert düşüş bir trend sonundan çok, aşırı yükseliş sonrası normal bir düzeltme olarak değerlendiriliyor. Endüstriyel talebin yapısal olarak güçlü kalması, arz sorunlarının devam etmesi ve küresel belirsizliklerin sürmesi halinde, gümüşün önümüzdeki dönemde de yatırımcıların radarında kalması bekleniyor. Kısa vadede oynaklık yüksek olsa da, uzun vadeli hikâye henüz sona ermiş görünmüyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
