Küresel piyasalarda gümüş, yatırımcıların faiz indirimlerine yönelik beklentilerini güçlendirmesi ve devam eden arz sıkışıklığının yarattığı destekle rekor seviyelere yakın seyrini sürdürüyor. Beyaz metal, haftanın ilk işlem gününde 58,84 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini görmesinin ardından yatay bir görünüm sergilerken, son yedi seansta yüzde 17’lik güçlü bir yükselişe imza attı. Piyasa oyuncuları, özellikle para politikasındaki gevşeme sinyallerinin gümüş üzerindeki etkisini yakından izliyor.
Faiz indirimi beklentilerinin merkezinde Federal Reserve yer alıyor. Piyasalarda, yeni Fed başkanının göreve başlaması ve bu ay açıklanması beklenen, gecikmiş ABD ekonomik verilerinin para politikasında daha yumuşak bir duruşu destekleyeceği öngörülüyor. Bu beklentiler, mevcut başkan Jerome Powell’ın görev süresinin mayıs ayında sona erecek olmasının ardından faiz indirimlerinin hızlanabileceği yönündeki fiyatlamaları da beraberinde getiriyor.
Kısa vadede yatırımcılar, Fed’in bu ayki toplantısında bir faiz indirimi adımı atabileceği ihtimalini güçlü şekilde fiyatlıyor. Faiz oranlarının düşmesi, getiri sağlamayan değerli metaller için genellikle cazip bir zemin oluştururken, bu durum gümüş talebini de belirgin biçimde artırıyor. Tahvil getirilerindeki gerileme ve dolar endeksindeki zayıflama, beyaz metalin yukarı yönlü hareketini destekleyen diğer unsurlar arasında yer alıyor.
Arz tarafında ise küresel ölçekte devam eden sıkışıklık dikkat çekiyor. Madencilik yatırımlarındaki yavaşlama, bazı üretici ülkelerde yaşanan operasyonel sorunlar ve gümüşün sanayi kullanımındaki artış, piyasada arz-talep dengesini gümüş lehine çeviren faktörler olarak öne çıkıyor. Özellikle yenilenebilir enerji, güneş panelleri ve elektronik sektöründen gelen güçlü sanayi talebi, gümüşün sadece bir yatırım aracı değil aynı zamanda stratejik bir endüstriyel metal olarak görülmesine neden oluyor.
Analistler, kısa vadede fiyatların rekor seviyelere yakın dalgalanabileceğini, ancak faiz indirimi sürecinin hızlanması ve arz açığının kalıcı hale gelmesi durumunda gümüşün yeni zirveler test edebileceğini belirtiyor. Buna karşılık, beklenenden güçlü ABD verileri veya para politikasında gecikme sinyalleri, kâr satışlarını tetikleyebilecek risk unsurları olarak değerlendiriliyor.
