Fitch Ratings, küresel petrol piyasasında süregelen arz fazlasını ve talep artışındaki zayıflığı gerekçe göstererek 2025-2027 dönemi için petrol fiyatı varsayımlarını aşağı yönlü revize etti. Kuruluşun temel senaryosuna göre Brent petrol için 2025 fiyat tahmini varil başına 70 dolardan 69 dolara çekilirken, 2026 ve 2027 için beklentiler 65 dolardan 63 dolara indirildi. 2028’e yönelik varil başına 60 dolar öngörüsü ise korundu. Benzer şekilde kısa ve orta vadeli WTI petrol fiyatı varsayımlarındaki aşağı yönlü güncelleme, üretim artışının ılımlı talep büyümesini aşmaya devam edeceği yönündeki beklentileri yansıtıyor.
Fitch değerlendirmesinde, özellikle 2026’nın ilk çeyreğinde gönüllü üretim kesintilerinin tersine çevrilmesine ara verilmesinin ardından Rusya petrol hacimleri ve OPEC+ politikalarına ilişkin belirsizliklerin fiyat görünümünü zayıflattığına dikkat çekildi. Daha yavaş küresel ekonomik büyüme, petrokimya sektöründeki keskin daralma ve enerji dönüşümünün etkisiyle küresel petrol talebinin 2025 ve 2026 yıllarında günlük yaklaşık 0,8 milyon varil artacağı öngörülüyor. Buna karşılık üretim tarafında arz genişlemesinin daha güçlü seyredeceği ve piyasa dengesinin arz lehine bozulacağı vurgulanıyor.
Kuruluş, Uluslararası Enerji Ajansı verilerine atıfla küresel petrol arzının 2025’te günlük 3,1 milyon varil, 2026’da ise ilave 2,5 milyon varil artacağını belirtiyor. Söz konusu artışın önemli bir bölümünün ABD, Kanada, Brezilya, Guyana ve Arjantin gibi OPEC+ dışı üreticilerden gelmesi beklenirken, bu ülkelerin toplam artışa katkısının 2025’te yüzde 55, 2026’da yüzde 48 seviyesinde olacağı ifade ediliyor. OPEC+ cephesinde gönüllü üretim kesintilerinin kademeli biçimde sonlandırılmasına devam edilirken, Rusya üretiminin yaptırımların etkisiyle günlük 9,3 milyon varil civarında yatay seyretmesi öngörülüyor.
Petrol tarafında görünüm zayıflarken doğal gaz piyasasında ise ters yönde bir revizyon yapıldı. Fitch, Avrupa gaz dengelerinin sıkılaşacağı beklentisiyle 2026 yılı TTF doğal gaz fiyatı varsayımını metreküp başına 9 dolara yükseltti. LNG arz artışının proje takvimlerindeki kaymalar nedeniyle sınırlı kalması ve Rusya’dan boru hattı akışlarının yapısal olarak düşük seyretmesi bu revizyonda belirleyici oldu. ABD piyasası için 2025 temel senaryo Henry Hub doğal gaz fiyatı varsayımı da metreküp başına 3,5 dolara çıkarıldı.
Uzmanlar, Fitch’in bu güncellemelerinin enerji piyasalarında 2025 sonrasına ilişkin risklerin yönünü net biçimde ortaya koyduğunu ve petrol fiyatlarında kalıcı bir toparlanma için talep tarafında belirgin bir ivmeye ihtiyaç olduğunu vurguluyor. Arz tarafındaki yüksek esneklik, enerji dönüşümünün hızlanması ve jeopolitik belirsizlikler ise önümüzdeki dönemde fiyat oynaklığının devam edebileceğine işaret ediyor.
