Türk banka ihraçlarında yatırımcı güveni toparlandı
Fitch Ratings, Türk bankalarının Mart ayındaki piyasa dalgalanmasının ardından uluslararası borç piyasalarına hızlı bir dönüş yaptığını, yatırımcı iştahının dayanıklılığını ve piyasa erişiminin sürdüğünü bildirdi. Kuruluş, bu toparlanmanın, yetkililerin daha ortodoks para politikası taahhüdü ve dezenflasyon çabalarıyla desteklendiğini vurguladı.
Mart ayında yaşanan çalkantı sonrası, yetkililerin ortodoks para politikasına bağlılık mesajlarını yinelemesi yatırımcı endişelerinin azalmasına yardımcı oldu. Fitch, temmuz ayında enflasyonun %33,5’e gerilediğini, politika faizinin ise 2025 sonuna kadar %28’e düşmesini beklediğini açıkladı.
Tahvil İhraçları Güçlü Seyrediyor
Fitch verilerine göre, Türk bankalarının 2024’ün ikinci yarısının başından bu yana gerçekleştirdiği tahvil ihraçları 8,8 milyar dolar seviyesine ulaştı. 2023 seçimleri sonrası hız kazanan ve 2024’ün ilk yarısında güçlü ilerleyen ihraç temposu, Mart 2025’teki dalgalanmayla kısa süreli kesintiye uğrasa da, bankalar haziran ayında yeniden piyasaya döndü.
Fitch, Şekerbank gibi daha küçük pazar payına sahip bankaların dahi tali borç ihraçlarıyla piyasalara erişebilmesinin, bu erişimin sürdürülebilirliğini gösterdiğini belirtti. Eurobond ve ikincil borçlanma fiyatlamalarının, 2024’ün son çeyreğine göre istikrarlı veya hafif yüksek seyretmesi, marttaki oynaklığın etkisinin sınırlı kaldığına işaret ediyor.
Sendikasyon Kredilerinde Yüksek Devam Oranı
Nisan ayından bu yana sendikasyon kredilerinde vadesi gelen tutarların %100’ünden fazlası yenilenirken, fiyatlamalar iyileşti ve işlemler bir, iki ve üç yıllık vadelerle gerçekleşti. Ancak Fitch, sendikasyon piyasasının “ilişki odaklı” yapısı nedeniyle yatırımcı duyarlılığını ölçmede Eurobond ve ikincil borçlanma fiyatlarının daha belirleyici olduğunu kaydetti.
Refinansman Riskine Karşı Uyarı
Fitch, bankaların yüksek kısa vadeli dış borçları, mevduat dolarizasyonu ve küresel fonlama koşullarındaki olası dalgalanmalar nedeniyle, piyasa oynaklığı veya makroekonomik politika yönünde olası bir değişikliğin refinansman riskini artırabileceği uyarısında bulundu.
