Ethereum (ETH), son haftalarda gösterdiği etkileyici performansa rağmen opsiyon piyasasında artan düşüş sinyalleriyle karşı karşıya.
Büyük yatırımcıların Ethereum’a yönelik ilgisi Temmuz ayında zirveye ulaşırken, şimdi opsiyon verileri bu ilginin yerini temkinli bir havaya ve aşağı yönlü risk algısına bıraktığını ortaya koyuyor. Özellikle put opsiyonlarının call opsiyonlarına kıyasla daha yüksek primle işlem görmesi, piyasadaki endişelerin ciddiyetini ortaya koyuyor.
Amberdata’nın verilerine göre, Ağustos ve Eylül vadeli Ether opsiyonlarında 25-delta risk reversal oranları %-2 ile %-7 arasında değişiyor. Bu oranlar, yatırımcıların ETH fiyatında düşüş beklentisinin güçlendiğini açıkça gösteriyor. Put opsiyonları, yatırımcıların fiyat düşüşlerine karşı sigorta niteliği taşıdığı için bu oranlardaki artış, olası bir düşüşün ciddi biçimde fiyatlandığını ima ediyor. Buna karşın Bitcoin tarafında bu oranlar yalnızca %1 ila %2,5 aralığında kalarak daha düşük bir düşüş korkusuna işaret ediyor.
Ethereum, Temmuz ayında %48’lik etkileyici bir yükselişle 3.941 dolar seviyesine çıkarak son 7 ayın zirvesini gördü ve bu performansıyla aynı dönemde sadece %8 artan Bitcoin’i geride bıraktı. Ancak bu yükselişin büyük bölümü ayın ilk yarısında gerçekleşti. Ayın ikinci yarısında ise Ethereum’un momentum kaybettiği, yükselişin devamlılık sağlayamadığı dikkat çekti. Özellikle on-chain aktivitenin bu yükselişi desteklememesi, kurumsal alımlarla pompalanan rallinin sürdürülebilirliği konusunda yatırımcıların kafasında soru işaretleri doğurdu.
CoinDesk verilerine göre ETH son 24 saatte %6’nın üzerinde değer kaybederek 3.600 dolar seviyelerine geriledi. Aynı süreçte BTC ise %3 civarında düşerek 114.380 dolar bandında işlem görüyor. Bu gelişmeler, yatırımcıların kısa vadede Ethereum’a kıyasla Bitcoin’i daha güvenli bir liman olarak gördüğünü düşündürüyor. Piyasa, ETH’nin yaşadığı sert rallinin ardından düzeltme sürecine girmiş olabileceğini fiyatlamaya başlamış durumda.
Tüm bu veriler ışığında, Ethereum için kısa vadede daha yüksek volatilite ve aşağı yönlü riskin öne çıktığı bir dönem yaşanması olası görünüyor. Bu da özellikle opsiyon piyasasında işlem yapan profesyonel yatırımcıların risk iştahını önemli ölçüde etkileyebilir. Uzun vadeli görünümde Ethereum’un performansı, büyük ölçüde ağ kullanım verileri, kurumsal ilgideki devamlılık ve genel kripto piyasasının yönüyle şekillenecektir. Ancak kısa vadede piyasa daha temkinli ve risk odaklı bir fiyatlama yapıyor.
Sonuç olarak, Ethereum’un güçlü Temmuz rallisine rağmen piyasa şu anda ciddi bir düzeltme ihtimaline odaklanmış durumda. Opsiyon piyasasındaki bu tür sinyaller, çoğu zaman spot piyasadaki fiyat hareketlerinin öncüsü olabilir. Bu nedenle, ETH yatırımcılarının önümüzdeki günlerde volatilitenin ve piyasa algısındaki değişimlerin farkında olarak pozisyonlarını gözden geçirmeleri kritik öneme sahip.
