DOĞUSAN Boru Sanayi ve Ticaret A.Ş. (DOGUB), 2025 yılının ilk yarısına ilişkin finansal sonuçlarını açıklamış ve zayıf mali görünümünü bir kez daha ortaya koymuştur. Şirket, bu dönemde 24.0 milyon TL net zarar açıklarken, geçen yılın aynı döneminde açıkladığı 14.8 milyon TL’lik zararını geriye dönük 19.9 milyon TL olarak düzeltmiştir. Bu, yıllık bazda zararını artırdığı gibi mali disiplin açısından da alarm veren bir tabloyu beraberinde getirmektedir.
Net zarar kaleminin altında yer alan net esas faaliyet zararı da dikkat çekicidir. Şirket, ana faaliyetlerinden 11.9 milyon TL zarar yazmıştır. Bu durum, şirketin faaliyetlerinin kârlı bir yapıya sahip olmadığını ve zararların operasyonel temelli olduğunu göstermektedir. Esas faaliyet dışı gelir ve giderlerden gelen etkiyle dönem zararı daha da derinleşmiştir.
Şirketin mali yapısında ciddi bir zayıflama görülmektedir. Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2024 Aralık dönemine kıyasla 24.3 milyon TL azalarak %24.5 oranında gerilemiştir. Bu düşüş, şirketin sermaye yapısında ciddi bir erozyon olduğunu ve özkaynaklarla faaliyet gösterme kapasitesinin zayıfladığını göstermektedir.
Nakit ve benzeri varlıklar kaleminde ise yalnızca 3.13 milyon TL gibi oldukça sınırlı bir tutar bulunmaktadır. Bu durum, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini karşılama kabiliyeti açısından olumsuz bir sinyal vermektedir. Finansal esneklik zayıftır ve likidite riski taşımaktadır.
Ticari alacak ve borç dengesi incelendiğinde, şirketin 15.7 milyon TL ticari alacağına karşılık, 17.4 milyon TL ticari borcu olduğu görülmektedir. Bu da şirketin 1.70 milyon TL net ticari borçlu konumda olduğunu ortaya koymaktadır. Geçen yılın aynı döneminde enflasyon düzeltmeli bilançoya göre 4.40 milyon TL net ticari borç varken, bu kalemdeki iyileşme sınırlı da olsa dikkat çekmektedir. Ancak bu gelişme, genel finansal tabloyu olumluya çevirmek için yeterli değildir.
Şirketin enflasyon muhasebesi uygulaması sonucunda 6.32 milyon TL net parasal pozisyon kazancı elde ettiği görülmektedir. Bu kalem, net zararı sınırlı düzeyde azaltmış olsa da, şirketin operasyonel zayıflığını telafi edememektedir. Parasal kazançlar geçici niteliktedir ve sürdürülebilir değildir.
Genel olarak değerlendirildiğinde, DOĞUSAN Boru’nun 2025 yılının ilk yarısında sergilediği mali performans zayıf ve sürdürülemez bir tablo ortaya koymaktadır. Esas faaliyetlerden zarar edilmesi, özkaynaklardaki ciddi düşüş, düşük nakit varlığı ve sınırlı likidite, şirketin mali açıdan kırılgan bir döneme girdiğini göstermektedir. Şirketin operasyonel verimliliğini artırmadan ve sermaye yapısını güçlendirmeden, bu olumsuz eğilimi tersine çevirmesi oldukça güç görünmektedir. Özellikle borç yönetimi, nakit akışı kontrolü ve kârlılığı artırıcı yapısal önlemler alınmadığı sürece, şirketin finansal sağlığı daha da bozulabilir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
