DOĞUŞ OTOMOTİV SERVİS VE TİCARET A.Ş.’nin (DOAS) 2025 yılının ilk dokuz aylık finansal sonuçları, şirketin ana faaliyetlerindeki başarısını korumasına rağmen, kârlılıkta düşüş ve finansal yapıda belirgin değişimler olduğunu ortaya koymaktadır. Şirket bu dönemde 5.05 milyar TL net kar açıklamıştır. Bu rakam, enflasyon muhasebesi nedeniyle geriye dönük düzeltilen bir önceki yılın aynı dönem net kârı olan 7.95 milyar TL’nin oldukça gerisinde kalmıştır. Düzeltilmiş kâra göre net kârlılıktaki bu düşüş, şirketin özellikle yüksek finansman maliyetleri ve ekonomik şartların etkisiyle karşılaşmış olduğu zorlukları göstermektedir.
Şirketin operasyonel gücü ise dikkat çekici bir seviyededir. DOAS, 9 aylık dönemde 9.46 milyar TL net esas faaliyet karı elde etmiştir. Otomotiv sektöründeki rekabetçi koşullara rağmen elde edilen bu yüksek faaliyet kârı, şirketin dağıtım ve servis hizmetlerindeki etkinliğini ve pazar konumunu koruduğunu teyit etmektedir. Bu güçlü esas faaliyet kârı, şirketin 26.82 milyar TL seviyesindeki toplam finansal borcunun %35.3’lük önemli bir kısmını karşılama potansiyeli taşımaktadır. Finansal borçların toplam varlıklara oranı ise %21.1 gibi yönetilebilir bir düzeyde olup, sektördeki döviz kuru ve faiz hassasiyeti düşünüldüğünde, görece sağlıklı bir dengeyi işaret etmektedir. Şirketin likidite pozisyonunda ise 2.97 milyar TL nakit ve benzeri varlık bulunmaktadır.
Kârlılık üzerindeki en belirgin baskı, finansal sonuçlarda net bir şekilde görülmektedir. Şirketin net karını etkileyen kalemler arasında, diğer yatırımlardan gelen 1.32 milyar TL özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kar olumlu bir etki yaratırken, 5.48 milyar TL net finansman gideri devasa bir yük oluşturmuştur. Bu yüksek finansman gideri, operasyonel kârın büyük bir kısmını tüketerek net kârın düşmesindeki birincil sebep olmuştur.
Şirketin özkaynak yapısında ise olumsuz bir tablo dikkat çekmektedir. Ana ortaklığa ait özkaynaklar, geçen yıl Aralık ayına göre %2.6 oranında, 1.83 milyar TL azalarak negatif bir büyüme göstermiştir. Bu azalma, yüksek finansman giderleri ve düşen net kârın, özkaynak birikimi üzerindeki aşındırıcı etkisini açıkça ortaya koymaktadır.
Çalışma sermayesi tarafındaki değişim ise şirketin finansal dengesinde önemli bir kaymaya işaret etmektedir. Şirketin 13.94 milyar TL ticari alacağına karşılık, 24.15 milyar TL ticari borcu bulunmaktadır. Bu durum, şirketi 10.21 milyar TL net ticari borçlu konuma getirmiştir. Geçen sene Aralık ayında enflasyon düzeltmesi yapılmış bilançolara göre şirketin 1.90 milyar TL net ticari alacaklı olduğu göz önüne alındığında, bu büyük geçiş (yaklaşık 12 milyar TL’lik bir değişim), DOAS’ın ticari döngüsünde tedarikçilerine karşı finansman sağlayan bir yapıya geçiş yaptığını veya artan mal ve hizmet alımlarının borçluluk tarafını ciddi şekilde şişirdiğini göstermektedir. Bu durum, bir yandan ucuz finansman kaynağı oluşturabilirken, diğer yandan tedarikçi ilişkilerinin yönetimi açısından dikkatle izlenmelidir.
Sonuç olarak, DOĞUŞ OTOMOTİV, otomotiv sektöründeki güçlü esas faaliyetlerine devam ederken, yüksek faiz oranlarının getirdiği finansman yükü ve ticari borçluluk yapısındaki keskin değişimler nedeniyle net kârlılık ve özkaynak büyümesinde zorluklarla karşılaşmaktadır. Şirketin gelecekteki performansı, finansman giderlerini ve ticari borç dengesini nasıl yöneteceğiyle yakından ilişkili olacaktır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
