Kripto piyasalarının önde gelen kurumsal oyuncularından Coinbase Institutional, yayımladığı yeni raporunda 2025’in ikinci yarısına yönelik umut verici ancak temkinli bir tablo çizdi. Raporda; ABD ekonomisinin toparlanması, faiz indirim beklentileri ve şirketlerin artan Bitcoin yatırımları, piyasa için güçlü bir yükseliş senaryosu olarak öne çıkıyor.
Makro Ekonomik Destek: Faiz İndirimi ve Ekonomik Toparlanma
Coinbase Araştırma Başkanı David Duong, raporda yaptığı değerlendirmede, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yıl sonuna doğru faiz indirimi ihtimalinin Bitcoin ve genel olarak kripto varlıklar için olumlu etkiler yaratacağını belirtti. Ayrıca ABD ekonomisindeki toparlanmanın, yatırımcıların risk iştahını artırarak piyasaya likidite sağlayabileceğini vurguladı.
Bitcoin’in yılın ikinci yarısında yeni rekorlara ulaşabileceği öngörülüyor. 2024 yılında görülen tarihi zirvelerin üzerine çıkılabileceği, özellikle kurumsal talebin artmasıyla güçlü bir ralli ihtimalinin gündemde olduğu belirtiliyor.
Kaldıraçlı Alımlar: Yeni Bir Sistemik Risk mi?
Raporda dikkat çeken bir diğer kritik nokta ise, MicroStrategy tarzı kaldıraçlı yatırım stratejilerinin artışı. Yaklaşık 20 şirketin yüksek kaldıraçla Bitcoin satın aldığı ve bu şirketlerin olası bir fiyat düzeltmesinde piyasaya büyük bir satış baskısı uygulayabileceği ifade edildi.
David Duong, bu şirketlerin borç vadesinin genellikle 2029-2030 yıllarına denk geldiğini ve bu nedenle kısa vadede doğrudan bir kriz beklentisi olmadığını söylese de, kaldıraçlı yapıların piyasa üzerinde uzun vadeli sistemik risk oluşturabileceğini vurguladı.
Muhasebe Düzenlemeleri ve Yeni Talep Dalgası
ABD’de yakın zamanda uygulamaya giren muhasebe kuralları sayesinde şirketler artık kripto varlıklarını bilançolarına piyasa değeriyle yansıtabiliyor. Bu durum, Bitcoin’e olan kurumsal talebi artırsa da aynı zamanda fiyat volatilitesini tetikleyebilecek ani satışları da beraberinde getirebilir.
Yani, şirketlerin BTC varlıklarını bilançolarında yüksek değerle göstermesi kâr dönemlerinde avantaj sağlarken, fiyat düşüşlerinde zarar baskısıyla satış eğilimi yaratabilir.
Regülasyonlar ve ETF Başvuruları: Güven ve İstikrar Geliyor mu?
Coinbase, ABD’de kriptoya yönelik regülasyonların daha net hale gelmesiyle birlikte, piyasaya olan güvenin artacağını öngörüyor. Özellikle GENIUS ve STABLE isimli yasa tekliflerinin Ağustos ayı öncesinde yürürlüğe girmesi bekleniyor. Bu düzenlemeler, kurumsal yatırımcıların kripto varlıklara daha rahat erişmesini sağlayarak piyasa istikrarını güçlendirebilir.
Buna ek olarak, SEC’nin değerlendirmeye aldığı yaklaşık 80 adet Bitcoin ve altcoin ETF başvurusunun sonucu, piyasanın yönü üzerinde belirleyici olacak. Onay alacak ETF’ler, kriptoya yönelik kurumsal ilgiyi daha da artırabilir.
Altcoinler İçin Seçicilik Zorunlu
Coinbase raporu, Bitcoin fiyatında yükseliş beklentisini yinelemekle birlikte, altcoin yatırımcılarına daha temkinli ve seçici olmaları yönünde çağrıda bulundu. Zira regülasyonlar, likidite ve piyasa psikolojisi faktörleri, altcoin piyasalarında daha yüksek oynaklık ve belirsizlik yaratabiliyor.
Kaldıraçlı Güç, Tersine de İşleyebilir
Coinbase’in bu raporu, Bitcoin’in kurumsal kabulünün arttığını ve fiyatın daha da yükselebileceğini gösterse de, bu yükselişin kaldıraçlı yapılarla kırılgan hale gelmiş olabileceğini de hatırlatıyor. Tıpkı 2008 finans krizinde olduğu gibi, yüksek borçlanma ile büyüyen piyasalarda küçük bir sarsıntı bile domino etkisi yaratabilir.
Bu nedenle yatırımcıların, hem fırsatları hem de riskleri aynı anda dikkate alarak hareket etmeleri önem kazanıyor. Özellikle altcoin yatırımcıları için, regülasyonlara ve kurumsal eğilimlere göre pozisyon almak, bu dönemde hayati öneme sahip.
