ABD’li yatırım bankası Citi, altın fiyatlarına yönelik üç aylık tahminini yukarı yönlü revize etti. Banka, önceki 3.600 dolar/ons beklentisini 3.800 dolar/ons seviyesine yükseltti. Raporda, hem döngüsel hem de yapısal faktörlerin altının yükselişini desteklediği vurgulandı.
Döngüsel ve Yapısal Destekleyici Unsurlar
Citi’nin analizine göre ABD istihdam piyasasındaki zayıflama, küresel ticaretteki tarifelerin büyüme üzerindeki baskısı ve artan resesyon endişeleri altını destekleyen döngüsel faktörler arasında yer alıyor.
Yapısal tarafta ise ABD’nin artan mali açıkları, doların rezerv para statüsüne yönelik tartışmalar ve Fed’in bağımsızlığına dair soru işaretleri öne çıkıyor. Bu unsurlar, yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesini teşvik ediyor.
Temel Senaryo: 3.800 Dolar
Citi, yüzde 60 olasılıkla öne çıkardığı temel senaryoda, altının önümüzdeki aylarda 3.800 dolar/ons seviyesine ulaşarak yeni rekorlar kıracağını öngörüyor. Ancak banka, 2026’nın ilk çeyreğinde küresel büyüme görünümünde toparlanma olması halinde altından çıkışların başlayabileceğini ve fiyatların gevşeyebileceğini belirtiyor.
Alternatif Senaryolar
- Yukarı yönlü senaryo: ABD ekonomisinin stagflasyona girmesi veya sert bir iniş yaşaması durumunda Fed’in agresif faiz indirimlerine gitmesi bekleniyor. Bu durumda altının 4.000 dolar/ons seviyesine kadar yükselebileceği öngörülüyor.
- Aşağı yönlü senaryo: Jeopolitik risklerin azalması, ticaret müzakerelerinin ilerlemesi ve ABD ekonomisinin güçlü kalmaya devam etmesi halinde altının 3.400 dolar/ons seviyesine kadar gerileyebileceği ifade ediliyor.
Fed’in Kararlarının Rolü
Citi ayrıca, Fed’in geçtiğimiz hafta açıkladığı 25 baz puanlık faiz indiriminin ardından altının hızla rekor seviyelere çıktığını hatırlattı. Faiz indirimleri, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıklara olan ilgiyi artırarak fiyatların yükselmesini sağlıyor.
Altın fiyatlarının kısa vadede yükseliş trendini sürdürmesi büyük ölçüde Fed’in politika adımlarına ve küresel ekonomik görünüme bağlı. Citi’nin öne çıkardığı 3.800 dolar/ons seviyesi, yatırımcıların güvenli liman arayışının sürdüğünü gösteriyor. Ancak piyasalarda jeopolitik risklerin azalması veya ABD ekonomisinin güçlü kalmaya devam etmesi, altının aşağı yönlü hareketini hızlandırabilir. Bu nedenle yatırımcılar, altın pozisyonlarını sadece kısa vadeli beklentilere değil, aynı zamanda küresel ekonomik dinamiklere göre şekillendirmek durumunda.
